华利集团：1月11日接受机构调研，平安基金、锐意资本等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月12日华利集团（300979）发布公告称公司于2024年1月11日接受机构调研，平安基金李景瀚、锐意资本刘迟远、兴证全球基金沈度、金麦粒王丽、国信证券丁诗洁 刘佳琪、南方基金吕思奇 恽雷、华夏基金张艺璇、嘉实基金汤舒婷、淡水泉投资罗志薇、诺安基金王月、华强鼎信陶姿岑、华富基金卞美莹、银华基金贾鹏 韩天鸿、融通基金马春玄、景顺长城基金孙雪琬 张飞鹏、宝盈基金刘凯参与。

具体内容如下：

问：投资者与公司的交流情况：

答：越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节，按全集团统计口径，集团在越南缴纳的所得税占全集团所得税比例不高。集团目前在越南的子公司，只有少数子公司还处于税收优惠期，所得税率低于 15%。越南政府关于对所得税较低的外国公司征收附加税的规定，还没有出台具体的细则，公司哪些税率低于 15%的子公司需要调整税率、具体的调整步骤等还没有实施细则。公司预计未来税负可能会有一定的增加，但影响不会很大。

Q红海航运受阻，对公司的影响？

红海航运受阻导致出口到欧洲的产品海运时间有所延长、海运费有所上涨，公司产品销售的贸易结算方式以 FOB 为主，海运费用由客户承担，目前没有收到客户因为海运问题大范围调整出货计划的通知。

Q越南、印尼的新工厂投产计划如何？新工厂的投产对公司毛利率的影响如何？新工厂的产能爬坡节奏如何？

公司在越南、印尼的新建工厂预计 2024 年上半年投产。新工厂工人熟练度、各部门配合度要产能达产后运营几年后达到比较好的状态。通常情况下，新工厂会逐步投产，新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时，老工厂会有不断改善的空间，不考虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。新工厂各个部门的磨合适应，工人熟练度的提升，需要两到三年左右的时间。

Q从产能利用率方面来讲，2024 年相较 2023 年会有提升吗？

公司会把整体的产能控制在一个相对合理的区间范围内，只要公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。

Q2024 年公司平均单价提升趋势如何？

2023 年 1-9 月，公司的平均单价提升很明显，平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。同时，公司在某个品牌订单的增加或减少，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均单价的波动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。

Q未来几年公司资本开支计划如何？

公司与品牌方会召开产能规划会议，对中长期的产能需求进行讨论、规划，以便公司提前做好产能准备。考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。除了工厂的产能可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性外，未来 3-5 年，公司将在印尼及越南新建数个工厂。今年将有新工厂陆续投产，具体投产节奏将取决于今年订单情况和工厂建设进度。新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。

Q公司未来的分红比例还会进一步提高吗？

《公司章程》规定了利润分配政策除公司经营环境或经营条件发生重大变化外，公司每年现金分红比例不少于当年实现的可供分配利润的 20%，且连续三年内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 60%。公司重视股东投资报，2021 年中期及 2021 年年度现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红占净利润比例达 43%。公司董事会拟定利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能分红。

Q汇率波动对公司的影响？

公司主要的贸易子公司在香港，销售收款和采购付款主要发生在香港贸易子公司，销售收款是用美元结算，主要原材料采购、机器设备采购等是用美元结算，香港贸易子公司的报表是美元报表；中山华利和中山的贸易公司以及中山其他子公司的报表是人民币报表，境内管理总部和开发中心的运营开支部分用人民币支付，会有外币资产和负债，比如美元的应收款项和应付款项。同时公司在越南、印尼、缅甸、多米尼加等地的子公司，报表本位币是当地货币，这些子公司会有外币资产和负债。人民币兑美元的汇率波动以及子公司所在地当地币种兑美元的汇率变动，外币资产负债在报表列报时会形成汇兑损益，计入财务费用。2022年度汇兑损益是收益约 8,200万元，2023年半年度汇兑损益是收益约 6,700 万元，2023 年 1-9 月汇兑损益是收益约 5,700 万元，占当期净利润的比重较小。

Q2024 年 4 月份，大股东限售股解除限售后有减持意向吗？

大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前对解禁后没有减持计划。

华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。

华利集团2023年三季报显示，公司主营收入143.08亿元，同比下降6.93%；归母净利润22.87亿元，同比下降6.48%；扣非净利润22.52亿元，同比下降6.26%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入50.97亿元，同比下降6.92%；单季度归母净利润8.31亿元，同比下降5.93%；单季度扣非净利润8.16亿元，同比下降6.56%；负债率23.97%，投资收益3624.29万元，财务费用-8158.39万元，毛利率25.27%。

该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级30家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.07。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出693.47万，融资余额减少；融券净流入1244.82万，融券余额增加。

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