广东宏大：1月4日接受机构调研，包括知名机构银叶投资的多家机构参与

证券之星消息，2024年1月5日广东宏大（002683）发布公告称公司于2024年1月4日接受机构调研，广发证券吴鑫然 林健、路博迈基金王寒、东方证券资管蔡志鹏、中银国际证券林博程、东证融汇证券王笑宇、浙商证券资管王圆、国金证券资管周栎伟、国联证券樊景扬、银叶投资李悦、昊泽致远(北京)投资于航、途灵资产赵梓峰、广发自营牛璐、秋晟资产钮舒越、中国人保张显宁、互兴资本崔华钦、恒安标准人寿毛晓光、双安资产张添宝、成泉资本胡继光、冠达泰泽私募岳永明、青骊投资赵栋、准锦投资朱斌、留仁资产王倩云、广发资管孙国萌、汐泰投资黄振航、益恒投资陶亚楠、轻盐创投潘凡烨、合道资产严斯鸿、华夏久盈周义、汇华理财于宏杰、元贞铭至投资王方略、华杉投资张黎、天运私募沈磊、拾贝投资郑晖、德邦基金张培栋、神农投资姚媛元、德汇投资杨鹏、民森投资王旷辰、中信建投刘岚、嘉实基金谢泽林、汇丰晋信基金叶繁、恒越基金徐若锦、前海开源基金张梓杰、创金合信基金李晗参与。

具体内容如下：

问：公司民爆产能分布情况？未来变化趋势？

答：公司现有炸药产能 49.8 万吨，遍布全国各地。面对西北富矿带炸药产能需求增加，公司积极产能布局，将富余产能调配至甘肃、新疆及内蒙古等地区，以满足当地炸药需求，提升炸药产能释放率。

同时，公司也继续谋划行业的并购整合，提升业务规模。

问：公司民爆并购整合方向有哪些？

答：国内民爆市场呈现不均衡的市场格局，富矿带省份产能不足，公司未来将加大对富矿带地区的民爆企业整合，以提升产能规模，满足富矿带地区业务需求。

问：民爆行业整合公司面临什么挑战？投资并购如何定价？

答：在民爆行业整合过程中，公司有灵活机制、民爆矿服业务协同及资金储备等优势。整合后通过矿服民爆一体化，利用矿服龙头优势带动民爆业务发展，同时也凭借产能规模及布局优势带动矿服业务提升。

公司对外投资并购的定价主要结合公司战略、行业情况、标的企业利润等多方面因素综合考虑。

问：公司电子雷管产能会再增加吗？市场趋势如何？

答：公司现有电子雷管产能 3,334 万发，此外还有 2,000 万发普通雷管产能未来会根据行业要求转化成电子雷管。

受行业政策支持影响，全国电子雷管近两年增长显著，但目前全国电子雷管产能总体富余。公司通过矿服民爆一体化、业务协同优势，带动电子雷管释放。

问：300 亿在手订单，国内外的比例是多少？

答：公司矿服国内订单占 90%以上。

问：海外项目主要在哪些地区？

答：公司在巴基斯坦、塞尔维亚、圭亚那、哥伦比亚等“一带一路”沿线国家承接多个矿服项目。

问：如何看待西部大开发、海外一带一路业务增长？

答：公司紧跟产业政策，持续加大重要地区市场投入，如西藏、新疆、海外市场等。公司 2023 年上半年西北地区营收 8.63 亿元，较去年同期同比增长 46.34%；境外地区营收 3.92 亿元，较去年同期同比增长40.38%。同时，公司将加快国际化业务布局，聚焦“一带一路”沿线国家，加大设备、人力等资源投入，预计未来海外矿服业务会进一步扩大。

问：公司公告拟继续收购江苏红光 46%股权是什么考虑？

答：公司现持有江苏红光 54%股权，若成功完成剩下 46%股权收购，公司将对其 100%持股，有利于提升公司军工板块持续经营能力，同时也强化公司延伸军工产业链的能力，提升公司军工品牌形象。

问：黑索今产品用途很多，市场容量有多少大？净利率如何？

答：黑索今属于第二代含能材料，广泛地应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。公司预计黑索今产品具有较大潜在市场。江苏红光主营为黑索今生产与销售，2023 年 7 月 31 日及 2022 年 12 月 31 日的净利率分别约为 44.03%、41.60%。

问：公司防务装备产品布局如何?

答：公司防务装备业务分为国内和军贸两个市场，国内市场布局主要以传统弹药及智能弹药为主，军贸市场主要为高端智能武器装备。

问：公司业绩增长点有哪些？

答：公司业绩增长主要有以下几个方面1）矿服板块方面，公司现矿服在手订单充足，为未来三年矿服业绩提供了稳定保障。公司也持续加大对重要地区市场营销和资源投入。2）民爆板块业绩稳定，且民爆炸药原材料价格下行、公司实行系列降本增效举措及产能优化布局提升炸药释放率，带来利润增加。同时，公司积极谋划行业整合并购扩大规模。3）军工板块方面，公司 2023 年收购江苏红光，其主营产品黑索今应用场景广泛。

广东宏大（002683）主营业务：矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域。

广东宏大2023年三季报显示，公司主营收入79.41亿元，同比上升15.66%；归母净利润4.97亿元，同比上升26.98%；扣非净利润4.8亿元，同比上升36.35%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入29.92亿元，同比上升19.41%；单季度归母净利润1.77亿元，同比上升27.14%；单季度扣非净利润1.77亿元，同比上升43.76%；负债率50.86%，投资收益1972.68万元，财务费用6650.5万元，毛利率19.41%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.56。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.09亿，融资余额减少；融券净流出69.23万，融券余额减少。

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