赞宇科技：汇添富基金、国海证券等多家机构于12月19日调研我司

证券之星消息，2023年12月21日赞宇科技（002637）发布公告称汇添富基金徐逸舟、国海证券李永磊 董伯骏 汤永俊 仲逸涵、光证资管应超、浙商资管王圆、中财资本冯淑荣、景林投资周铁祺于2023年12月19日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司产品的生产原料是哪些？

答：公司表面活性剂产品主要以棕榈仁油、脂肪醇、脂肪醇聚氧乙烯醚为原料，公司油脂化学产品主要以棕榈油、动植物油脂、植物油脚为原料。

问：请简单介绍印尼杜库达公司情况？

答：公司于 2015 年收购杜库达，向上游延伸产业链，增加产品的种类、优化产品结构，进军油脂化工产品市场。杜库达位于印尼雅加达，是公司油化板块产能最大的生产基地。杜库达贴近原材料产地的区位优势及印尼当地的税收政策、能耗与劳动力成本优势，能显著降低原材料采购成本及产品制造成本，从而降低公司生产成本。

问：请公司 OEM/ODM 业务的毛利率情况？

答：OEM/ODM 业务毛利率视加工规模、加工品种等因素而定。目前公司 OEM/ODM 加工业务主要的合作客户有和黄白猫、联合利华、上海家化等。

问：公司产品的定价模式？

答：公司不定期的根据产品生产成本（主要为原材料成本）的变化和市场价格的波动确定产品的基准价格。

问：公司原材料价格波动的风险及应对措施？

答：公司生产所需原材料主要为棕榈油、棕榈仁油、脂肪醇等，从材料采购到产品交付有一定的生产加工周期，因此原材料价格发生波动时，产品生产成本随之发生变动，会对公司的经营业绩带来影响。为有效防范和规避原料行情波动对经营的影响，公司一是加强库存头寸管理；二是加强原材料采购管理；三是通过适度套期保值来降低原材料价格涨跌风险；四是通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低原材料价格波动对产品利润的影响。目前按照棕榈油行情和公司实际生产经营情况已适度开展了套保业务。

问：请公司的库存周期情况？

答：公司正常库存净头寸 1-2 个月，低位时库存净头寸在 5-10 万吨。

问：表面活性剂行业格局情况？

答：公司表面活性剂的业内同行主要是湖南丽臣、桐智系、汇淼等。公司表活在国内市场占有率达到 30%以上，第一大产品 ES 及第二大产品 LS 均保持在同行业第一位。

近些年随着国内安全环保管控越来越严，一方面不规范的产能逐渐关停，另一方面头部企业不断扩产，国内磺化表面活性剂集中度保持较高水平，行业前 5 企业产能合计占比超 70%。

问：请油脂化学品行业的竞争格局如何？

答：目前油脂化学品业内同行主要是丰益国际、泰柯棕化等。公司油脂化学品国内市场占有率达到 30%以上。

问：公司未来发展战略规划？

答：公司在中长期战略上，坚持聚焦主业，做精做强做大主业，充分发挥公司在表面活性剂和油脂化学品领域龙头企业的优势，加速延伸至日化消费品领域（洗护用品

OEM/ODM），进一步提高客户粘性，巩固市场份额，使其成为公司新的业绩增长点。

赞宇科技（002637）主营业务：专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品OEM/ODM业务。

赞宇科技2023年三季报显示，公司主营收入72.6亿元，同比下降23.14%；归母净利润1.15亿元，同比上升52.59%；扣非净利润1.05亿元，同比上升86.71%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入24.33亿元，同比下降27.22%；单季度归母净利润7062.78万元，同比上升130.14%；单季度扣非净利润8112.75万元，同比上升135.31%；负债率52.85%，投资收益-2607.99万元，财务费用4874.03万元，毛利率6.67%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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