福田汽车：12月12日进行路演，包括知名机构盈峰资本的多家机构参与

证券之星消息，2023年12月18日福田汽车（600166）发布公告称公司于2023年12月12日进行路演，华创证券、太平资产、湘财基金、中信证券、宁银理财、平安养老、中金资管、上海国际信托、招银理财、盈峰资本、景顺长城基金、五矿证券、从容投资、新传奇私募基金、海通证券、才华资本参与。

具体内容如下：

问：对明年的商用车市场预期如何？

答：1-11 月份商用车市场已达到 366.59 万辆，预计今年整体销量在 400 万辆左右。我们判断明年商用车市场会比今年好。从宏观经济来看,消费将持续向好；政策端，国家万亿国债预计会在明年上半年对商用车形成良好的支撑；能源端，新能源与天然气会为行业带来结构性增长。乐观预计商用车市场明年会有 8%-10%左右的增长，市场总量会在 430 万到 440 万辆之间。

问：奔驰重卡目前的销售情况如何？

答：奔驰重卡 1-11 月销量 3352 台，其中 9、10 月、11 月单月销量均超过 500台，环比增速明显提升，这主要是由于奔驰重卡在高效物流市场具有明显经济性及可靠性优势；终端客户已经体验到了奔驰重卡的舒适性及节油性。客户认知度提升带来了销量的上涨。

问：奔驰重卡的客户类型？

答：奔驰重卡主要定位于国内高端重卡市场，占到重卡目标市场的 15%-20%。奔驰重卡主要的客户是快递、快运及特殊物流等高效物流客户，目前企业客户占 80%，个人客户 20%。奔驰重卡有两个核心优势第一是油耗低。行使里程越长，油耗节省带来的收益就越多；第二是可靠性高，时效性强，对于快递快运客户最大化的减少了停驶和误工影响。

问：天然气重卡今年增速明显，明年是否能够继续增长？

答：今年 11 月份以来，随着北方供暖季到来，天然气价格有所上涨，导致天然气车市场出现一定幅度的降温。但明年来看。我们预计燃气车在重卡市场的占比会继续提升。首先气价具有一定的周期性，冬季过后会有明显落，且供给较为稳定，预计油汽差价会维持在 1-2 元左右；3 月份是重卡市场的旺季，叠加气价走低，重卡的主战场很可能转移到燃气车上。我们预计 2024 年燃气车的渗透率将进一步提升。

问：公司天然气重卡今年的销量及市占率？

答：公司在 3 月份之后气机外部供应受限。二季度开始公司联合福田康明斯布局 15 升小马力天然气发动机，产品到位后后助力燃气重卡销量快速增长，1-11 月累计销量已达 1.6 万台以上，市占率 12.46%，同比提升 9.15 个百分点。

问：天然气重卡持续火热，燃气轻卡是否会有增长？

答：受 LNG 重卡渗透率提升较快影响，带动整个商用车的气体机产品上行。在富气区域，气体机产品的使用成本更低，CNG 轻卡的使用成本大约为 0.5 元/公里，在运输效率可观的情况下，预计一年内可以收新增购置成本。明年气价低位、油价高位还将持续，气体机产品的成本优势会进一步扩大。目前CNG 轻卡市场的渗透率只有 2%左右，与重卡 LNG 相比还有巨大的提升空间。如产品资源足够丰富，预计明年 CNG 轻卡销量将继续增长。

问：公司的采埃孚福田自动挡及手动挡变速箱销售情况如何？终端价差有多少？

答：截至 11 月份，采埃孚重型变速箱销量已经达到 13.6 万套，大部分为自动挡产品，手动挡销量较小，主要卖给一些国内高端客户及出口市场。自动挡重卡的终端售价较手动挡稍高，差异大约为 2 万元左右。由于自动挡较手动挡更节省油耗，客户在一年行驶大约 13-15 万公里的情况下，能够将这部分成本省。

福田汽车（600166）主营业务：整车的生产和销售业务。

福田汽车2023年三季报显示，公司主营收入429.42亿元，同比上升20.99%；归母净利润7.89亿元，同比上升227.49%；扣非净利润4.52亿元，同比上升6410.49%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入140.97亿元，同比上升14.44%；单季度归母净利润1.83亿元，同比上升700.77%；单季度扣非净利润4091.08万元，同比上升151.02%；负债率72.89%，投资收益1.36亿元，财务费用-5531.15万元，毛利率12.01%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为4.92。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4756.27万，融资余额增加；融券净流入62.84万，融券余额增加。

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