泸州老窖：12月12日接受机构调研，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

证券之星消息，2023年12月13日泸州老窖（000568）发布公告称公司于2023年12月12日接受机构调研，华创证券沈昊 田晨曦、东北证券李强 阚磊、平安资管刘搏 范自彬、光证资管房俊、汐泰资产冯佳安、彤源投资杨霞、长江养老张喆、兴证全球基金徐留明 王志强参与。

具体内容如下：

问：公司对行业趋势的判断？

答：中国经济在改革开放的推动下前景广阔，经济升向好、长期向好的基本趋势没有改变，消费者对优质产品的需求将进一步扩大。今年是三年新冠疫情后经济恢复发展的一年，消费意愿和投资信心需要逐步恢复。白酒行业呈现向名优产地集中、向优势品牌集中、向优势企业集中的趋势，头部企业将迎来历史性发展机遇。公司近年来经营规模不断扩大，国窖 1573 牢牢站稳中国高档白酒第一集团，成为超级大单品，泸州老窖品系推进品牌复兴，稳健发展，筑牢腰部；建成固态白酒酿造规模、智能酿造水平行业第一的白酒生态园，供应链水平、科研水平行业领先；不断推动企业机制体制改革、数字化转型、模式创新、管理提升，建设员工乐园、人才乐园。公司已具备了在行业集中和巨头竞争时代跨越发展的领先优势，我们有信心，有能力在市场竞争中脱颖而出。

问：公司今年取得优异成绩做了哪些工作？

答：十四五期间，公司坚持走品牌引领之路，坚持“136”战略规划，坚定实施 3 年销售规划。今年以来，公司优化重构公司公关体系，以消费者为中心，大力开展圈层营销，开展基地市场深耕，推动管理、营销数字化转型，全面上市 5码关联产品，有序推进春雷行动、秋收计划、挖井计划。这是公司战略定力和组织能力的体现，是实施进攻型营销策略开展市场拼抢的结果。

问：近期市场有关于公司产品价格调整的传闻，请介绍具体情况？

答：基于 2023 年国窖 1573 产品动销良性，公司对优质客户在计划配额范围内实施了利润前置，与经销商实际结算价格并未变动。今年公司全面导入 5 码关联数字化产品系统，加强终端与消费者互动，促进消费开瓶，得到了经销客户和销售市场的积极响应，当前销售情况正常。公司同步出台的相关政策进一步优化销售业务流程，有利于保障客户高质量运营与资金周转效率。这是公司积极履行责任，稳定渠道价格的关键举措。

问：华北市场今年的情况如何？低度国窖1573是否库存较高？

答：华北区域是公司的基地市场，也是全国最大的低度酒消费区域，华北市场发展顺利，库存水平良性，目前正在加强市场深耕、消费者建设，进一步夯实基础，为明年春节旺季做好准备。

问：近年来公司销售费用率持续下降，后续的走势将如何？

答：销售费用率有所降低主要是两方面的原因一是国窖1573 成为超级大单品，泸州老窖品系稳步发展，呈现规模效应；二是公司通过加强内部管理，推进数字化营销体系的建设，进一步提升费效比。近年来公司实施进攻型营销策略，会持续加强在品牌塑造和消费者建设的投入，费用率会保持在合理的水平。

问：公司未来的分红比例是否可能进一步升？

答：公司一直坚持实施积极的利润分配政策，公司《章程》明确规定，每年以现金或股票方式分红比例不低于当年实现可供分配利润的 50%。自上市以来，公司累计现金分红总额为 353.53 亿元，分红率高达 61.45%，在沪深两市 5000多家上市公司中名列前茅。

泸州老窖（000568）主营业务：泸州老窖系列酒的生产、销售。

泸州老窖2023年三季报显示，公司主营收入219.43亿元，同比上升25.21%；归母净利润105.66亿元，同比上升28.58%；扣非净利润104.9亿元，同比上升28.44%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入73.5亿元，同比上升25.41%；单季度归母净利润34.76亿元，同比上升29.43%；单季度扣非净利润34.49亿元，同比上升29.12%；负债率36.78%，投资收益6959.0万元，财务费用-2.49亿元，毛利率88.45%。

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级37家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为284.75。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6.32亿，融资余额增加；融券净流入7788.46万，融券余额增加。

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