恒帅股份：12月13日接受机构调研，信达澳亚、德邦证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年12月13日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年12月13日接受机构调研，信达澳亚刘小明、德邦证券完颜尚文、复华投信颜毓靜参与。

具体内容如下：

问：一 ：请简要介绍下公司的电机业务情况？

答：随着人们对汽车使用性能的日益注重,使得汽车配套电机的装备数量大幅上升,极大地促进了车用微电机的应用。公司开发了应用于汽车后备箱及侧门的后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电机，应用于汽车空调鼓风的风扇电机，应用于汽车门把手的隐形门把手驱动机构，应用于汽车充电系统的充电小门执行器、应用于汽车车门自动开启的电动门电机等。

问：二 ：公司电机业务中，未来哪些品种为主要增长点？

答：公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种,是公司未来业绩主要增长点之一。尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,收入占比较大,并已陆续开拓其他大客户，相关业务增速较快；充电小门产品有部分大客户从去年下半年开始量产爬坡,渗透率逐步提升中,其他品种电机产品亦整体处于增长周期过程中。

问：三 ：公司电机领域的竞争对手情况？

答：电机领域竞争对手主要包括日本电产、三叶电机、力佳电机、美蓓亚三美、德昌电机等公司，目前市场电机品类较多，各个厂家的细分赛道也各有不同,均有各自擅长和专精的领域。传统的应用场景中原有厂家基本已经形成较强的固有优势，对行业新进入者可以形成较强的进入壁垒。

问：四 ： 请传统清洗系统与 ADAS 系统产品的差异？

答：公司目前生产的清洗系统产品以传统清洗系统为主。公司针对汽车高级驾驶辅助系统(DS)传感器的清洗需求，已开发出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品。其配备的主动感知清洗泵具有自我探测和自我诊断的工作特征，且主动感知清洗泵需要清洗的点位远多于传统清洗系统，因而主动感知清洗泵会有更高的功率和使用寿命的要求，整体体统复杂程度和价格会比传统清洗系统更高。

问：五 ： 请简要说明一下公司清洗业务的发展趋势和未来增长点？

答：公司的清洗业务主要分为两个部分清洗泵、清洗系统。清洗泵属于清洗系统的一个部件，由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，目前公司清洗系统客户集中于国内，清洗泵客户遍布全球。公司属于清洗泵领域的隐形冠军，全球的市场占有率较高，在终端整车厂客户积聚了良好的口碑。公司通过清洗泵向清洗系统业务转化具备较强的先发优势，未来整体业务量也会有较大的增长。

问：六 ： 公司毛利率变动的影响因素及未来维持毛利率的措施？

答：公司凭借深厚的技术储备、优质的客户结构、极强的研发能力和成本管控能力，综合毛利率保持行业较好水平。随着原材料价格的趋稳、产能规模效益的提升以及上半年汇率因素等方面的影响，毛利率已逐步升。公司将持续开发新产品，同时积极开拓新市场、新客户,提升与巩固公司技术优势及核心竞争力，继续深化实施自动化、信息化改造，提升精益生产管理水平、管理效率、产品良率,实现更优的资源配置，以达到降本增效的目的。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2023年三季报显示，公司主营收入6.62亿元，同比上升26.34%；归母净利润1.5亿元，同比上升39.33%；扣非净利润1.41亿元，同比上升48.48%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.64亿元，同比上升30.72%；单季度归母净利润5867.43万元，同比上升43.07%；单季度扣非净利润5679.02万元，同比上升48.09%；负债率20.7%，投资收益737.82万元，财务费用-740.22万元，毛利率36.08%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为89.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6569.53万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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