公牛集团：12月8日进行路演，包括知名机构星石投资，聚鸣投资，高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2023年12月12日公牛集团（603195）发布公告称公司于2023年12月8日进行路演，中金公司、中再资产、国都证券、广发证券、广发资管、广发基金、光证资管、光大保德信、富国基金、富敦投资、复星保德信、峰境基金、中科沃土基金、沣京资本、方正证券、敦和资产、东兴基金、东方证券、东方阿尔法基金、东北证券、淡水泉投资、大朴资产、大家资产、中海基金、大成基金、创金合信基金、财通证券资管、博道基金、碧云资本、贝莱德基金、百嘉基金、Willington、Value Partners、UBS、中国人民养老保险、Principal、Point72、PinPoint、OCTO Rivers、HSBC Global Asset Management、Beijing Keywise Capital Management Limited、中国人保、浙商资管、浙商证券、浙商基金、招商基金、长信基金、中金资管、长江证券、长江资管、长城财富、远信基金、圆信永丰基金、永赢基金、银华基金、银河基金、易方达、曜川基金、中信建投证券、兴业证券资管、兴业证券、兴全基金、星石投资、信达澳亚、新华资产、新华基金、西部证券、西部利得基金、万家基金、中信保诚基金、天风证券、泰达宏利基金、太平资产管理、太平养老、太平洋证券、太平基金、太保资产、施罗德基金、申万金创、申万宏源证券、中银理财、尚正基金、上银基金、上海银湖资产、天井投资、明河投资、理成资产、九祥资产、混沌投资、海通资管、光大资管、中信证券、高毅资产、睿郡资产、浦银安盛、平安养老、平安基金、磐厚动量、诺德基金、宁银理财、宁泉资产、南方基金、中信资管、民生加银、路博迈基金、开源证券、开域资本、开思基金、聚鸣投资、巨杉资产、九泰基金、金鹰基金、坚果投资、中泰资管、嘉实基金、汇添富、汇安基金、华夏基金、华泰证券资管、华泰家电、华泰保兴、华美国际投资、华创证券、泓铭资本、中意资产、和谐汇一、杭银理财、国泰君安、国泰基金、国寿养老、国盛证券、国联证券、国联基金、国华兴益保险、国华人寿保险参与。

具体内容如下：

问：面对消费和地产的环境压力，公司有哪些对应的举措？

答：公司通过前瞻性的战略思考，提前着手做好相关布局。一是从产业组合角度，把握时代脉搏，从电连接走到新能源，从国内走向国际市场，各项业务目前正在有序推进中；在前装电器领域进行生态化布局，常态化寻找白马和黑马产品，寻求创新机会，比如晾衣机、风扇灯、浴霸等，均得到了良好的市场反馈。二是在现有产业中不断创新提升存量市场的竞争力面向下沉市场杂牌化到品牌化消费趋势的转变，通过产品创新、渠道下沉，公司墙壁开关、照明等业务均取得了不错的增长；目前墙壁开关的市场份额正在向以公牛为代表的优质中国品牌集中，公司推动中高端产品创新，提升产品时尚感、设计感、价值感，使其更具竞争力；同时公司将装企作为重要战略市场，设置了专门团队进行业务推动。

问：如何看待公司的盈利能力？

答：盈利能力是企业经营能力的一种体现。今年全年原材料价格处于相对平稳的状态，客观上对盈利提升有一定的帮助；同时公司内部的产品创新、经营管理提升对盈利能力提升有更大贡献。公司的产品创新已形成常态化的运作机制，所带来的红利会长期存在；公司内部的经营管理改善，包括精益采购、精益制造等能力的形成会带来长期持续的贡献，背后代表公司经营能力的不断提升。

问：无主灯品类的发展前景，以及明年的重点工作？

答：无主灯是照明行业存量产品的升级，细分行业增速依然较快，无主灯成为家居照明主流的趋势不会改变，未来渗透率会持续上升。同时，消费者对无主灯的偏好已经愈发明显，产品价格也日益亲民，具备了产业大规模发展的基础条件。公司的无主灯业务发展符合预期，公牛无主灯在传统优势的装饰渠道销售情况良好，沐光渠道开拓顺利，已开业门店的运营逐步进入良性状态。明年，公司将继续大力推动无主灯战略新业务，稳步拓展门店及网点数量，进一步提高门店的覆盖率，赋能已开业店铺持续提高盈利能力，并不断提升消费者对专业光效的直观认识。

问：公司新能源汽车充电枪/桩业务的增长情况，直流产品储备如何，毛利率如何展望？

答：公司充电枪/桩业务围绕着C端消费者和中小B端运营商，加快产品的迭代升级和渠道的进一步拓展。受益于新能源汽车渗透率快速提升、国家新能源汽车下乡等政策红利的推动，公牛充电枪/桩业务呈现出高速增长的状态。公司对直流充电产品线进行持续丰富，最新的群充类产品也已开始上市，并围绕未来方向进行研发储备和技术布局，在慈溪、上海、深圳三地均设有研发基地。未来，随着供应链能力的提升，以及关键零部件环节自研自制进程的推进，公司充电枪/桩业务的毛利率会稳步提高。

问：公司国际化业务有哪些差异化的打法？

答：公司国际化业务两个主要的方向为欧美发达国家市场和东南亚新兴国家市场，采用研发本土化、营销本土化的策略，通过差异化的产品创新、渠道建设，建立自有国际品牌。欧洲市场将以新能源业务为主，产品围绕当地消费者的需求洞察，进行本土化的产品策划，并通过核心技术的自研自制，保证质量和成本优势；渠道方面，加快构建以安装商为主的经销团队，更有利于自有品牌建设，并为消费者提供持续的服务。东南亚市场以转换器业务为主，强化本土策划的产品创新，并复制国内成熟的经销商模式，通过线下配送访销与线上跨境电商的联动，快速推动业务发展。

问：明年主要的费用投放方向？

答：经过近几年的发展和积累，明年公司将加大对于新业务产品推广和渠道引流方面的投入，推动线上线下渠道融合，加速树立新业务在消费者心智中的品牌形象；同时继续保持在研发技术领域的投入，构建和强化新业务的核心竞争力。

公牛集团（603195）主营业务：电连接、智能电工照明、新能源三大业务。

公牛集团2023年三季报显示，公司主营收入116.07亿元，同比上升10.81%；归母净利润28.13亿元，同比上升19.13%；扣非净利润26.23亿元，同比上升24.17%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入40.14亿元，同比上升10.4%；单季度归母净利润9.91亿元，同比上升16.13%；单季度扣非净利润9.57亿元，同比上升29.42%；负债率28.51%，投资收益1.66亿元，财务费用-8301.23万元，毛利率41.95%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为125.99。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2367.5万，融资余额增加；融券净流出265.11万，融券余额减少。

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