悦安新材：12月5日接受机构调研，信达证券、银华基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2023-12-08 17:54:18

证券之星消息，2023年12月8日悦安新材（688786）发布公告称公司于2023年12月5日接受机构调研，信达证券、银华基金、北信瑞丰基金合远私募基金、山西证券、汇丰晋信基金、海富通基金、长城财富保险资产、国泰基金、汇华理财、汇泉基金、恒生前海基金、金信基金、润晖投资、汇添富基金、惠升基金、安信证券、重阳投资、长城基金、中意资产、正圆私募、亘曦资产、九泰基金参与。

具体内容如下：

问：公司介绍近期经营概况

答：公司近期经营概况如下

（1）公司募投项目年产 6000 吨羰基铁粉等系列产品项目（一期）已达到预定可使用状态，后续将逐步释放产能；

（2）公司羰基铁粉方面，订单较为饱和，汽车电子和显卡应用领域有新增需求；

（3）公司雾化合金粉方面，因其与消费电子关联较大，公司目前主要围绕中、高端的折叠屏手机开展相关工作。

问：羰基铁粉全球竞争格局以及公司规划？

答：羰基铁粉的竞争格局目前全球总共有 9家企业生产羰基铁粉，其中海外市场有 3家，国内有 6家公司参与竞争。由于目前全球的羰基铁粉年产能仅约 3万吨，因此公司同步关注全球上百万吨的铁粉大类市场需求，其中包括还原铁粉、雾化铁粉、电解铁粉、羰基铁粉。公司规划希望通过降本增效实现对电解铁粉、高端雾化铁粉进行部分替代，进入到目前羰基铁粉未进入的应用领域，释放潜在市场空间。

问：在芯片电感领域，行业主流技术路线和增量预测？

答：芯片电感领域在向高频率、大电流方向发展，预计未来金属粉末会持续增量。

问：金属粉末行业，主流粒径是多少？

答：行业内用于风光储、家电、空调等应用领域的组装式（大）电感，粉末粒径约 30微米；用于显卡、笔记本电脑、手机等应用领域的一体化（小）电感，粉末粒径约 10微米。小电感主要匹配的是高频化应用，其作用是为了解决高频下的功耗问题。

问：在汽车电子领域，粉末成型工艺有哪些优势？

答：相对于机加工等传统金属加工工艺，粉末成型优点主要在于容易加工复杂结构及小尺寸零件。零部件尺寸越小、结构越复杂，粉末相对于机加工件应用于零部件更具性价比、自动化程度更高。

问：公司在 3D 打印领域的布局

答：在 3D 打印领域，公司将继续服务好消费电子类客户的用粉需求，另外，在国防用途领域计划往下游延伸，目前正在做前期规划。

问：汽车电子和消费电子订单增量情况？

答：鉴于消费电子行业的特殊性，客户基本不会提前下达长期订单；汽车电子的产业链则更具规律和稳定性，现羰基铁粉有一定量的在手订单。

问：汽车订单的增量主要来自哪些领域？

答：汽车订单的增量主要来自于汽车电感和磁悬挂等领域的需求。

问：雾化合金粉订单增量情况？

答：公司雾化合金粉的订单相比去年有一定的提升，包括折叠屏高强钢的增量，预计明年还有增幅空间，产品机型以粉末成型件为主。

问：羰基铁粉供应紧缺主要体现在哪些产品型号？

答：目前供应较为紧缺的产品为电感类用的超细粉末，公司希望在产能提升后得到相应的改善。

问：公司副产品的验证情况？

答：公司的副产品目前处于验证阶段，预计明年一季度会有较为清晰的反馈。

问：公司国内订单和海外订单相比增幅情况？

答：今年国内的市场竞争较为激烈，相比之下，海外订单的增幅更为理想。

问：公司的战略规划？

答：公司的战略规划是聚焦粉末主业，随着产能规模的提升、边际成本的下降以及降本增效为客户提供更具性价比的产品，服务好长期支持公司发展的广大客户。

问：公司的产品定价受上游原材料价格影响有多大？

答：羰基铁粉传统工艺原材料的价格和钢铁价格相关联，原材料成本占产品总成本比例较低，原材料价格波动对毛利影响较小；雾化合金粉原材料占产品成本比例较高，主要采用的是成本加成的定价模式来规避原料价格波动的风险。

悦安新材（688786）主营业务：羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。

悦安新材2023年三季报显示，公司主营收入2.69亿元，同比下降21.88%；归母净利润5907.92万元，同比下降25.41%；扣非净利润5398.67万元，同比下降20.41%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8896.09万元，同比下降20.47%；单季度归母净利润2115.75万元，同比下降8.56%；单季度扣非净利润2043.11万元，同比上升4.69%；负债率23.14%，投资收益85.81万元，财务费用-421.35万元，毛利率39.34%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家。

以下是详细的盈利预测信息：