甬矽电子：12月1日接受机构调研，包括知名机构盘京投资的多家机构参与

证券之星消息，2023年12月5日甬矽电子（688362）发布公告称公司于2023年12月1日接受机构调研，中邮证券、信诚、淡水泉资产、宝盈基金、银华基金、国泰基金、泰康基金、太平洋资产、南方基金、华商基金、长城财富、中加基金、申万证券、华泰证券、财通证券、华金证券、盘京投资、平安基金、景顺长城、金鹰基金、建信基金、华宝基金、广发基金、鹏扬基金、创金合信、嘉实基金、中信保诚、兴业基金、中邮人寿、浦银安盛、申万菱信、交银施罗德基金、华富基金、长城基金、信达澳亚、中欧基金、光大保德信、摩根大通参与。

具体内容如下：

问：请董秘简述下公司近况？

答：公司预计第四季度保持营收持续增长，预计营收环比增长，维持全年逐季度营收持续增长的态势。二期项目进展顺利，Bumping通线量产，FC类项目扩产也在推进，具体后续项目进展以公开披露的信息为准。

问：公司先进封装的进展？有哪些客户？

答：公司正在积极布局先进封装相关领域，通过实施Bumping项目掌握的RDL及凸点加工能力，为公司后续开展晶圆级封装、扇出式封装及2.5D/3D封装奠定了工艺基础，并与一些客户保持密切交流。

问：主要封测厂都在布局先进封装，甬矽的竞争力在哪？

答：公司作为专注于中高端封测产品的新兴封测供应商，凭借稳定的封测良率、灵活的封装设计实现性、不断提升的量产能力和交付及时性，公司获得了下游客户的广泛认可，并同众多国内外知名设计公司建立了良好的合作关系。通过持续推进Bumping等产线建设，公司旨在为客户提供一站式封测服务，对客户产品的品质稳定性、成本、交期等多个方面为客户提供更好的服务，从而持续提升公司的核心竞争力。

问：5D/3D封装的技术团队有多少人，有激励方案吗？

答：随着封装技术的发展，难度越来越高，公司为此专门储备了相关团队；后续会视情况和需要出台相关激励措施。

问：先进封装通线量产，会不会面临专利上的阻碍？

答：公司目前没有碰到相关问题。

问：客户选择封装厂时主要考虑哪些因素呢？

答：客户会综合考虑封装厂的良率、技术水平、交期、服务等多种因素。

问：先进封装的竞争格局？后续其他公司进入的门槛大吗？

答：先进封装的技术门槛及客户门槛均较传统封装要求更高，对资金投入、技术储备、管理水平都有更高的要求，存在较高的进入壁垒，目前仍然以头部封测厂为主。公司坚持大客户的策略，专注与高端、愿意承担一定成本的追求性能的客户合作，努力成为客户的一供，与客户共同成长。

问：晶圆厂布局先进封装对封装厂的冲击多大？

答：当晶圆厂和封测厂都具备相应技术能力的时候，比拼的是效率和成本。

问：按照下游应用划分营收结构？下游需求景气度如何？

答：公司的营收结构变化不大，来自P领域的营收表现良好，需求较为旺盛，整个行业需求较好。P线的产能稼动率较高，处于相对饱和状态，整体收入占比接近20%。公司产品下游涉及多个领域，如IoT领域、TV和无线通信领域等，受到部分客户新产品推出和市场扩大等因素的影响，营收有所增加；安防领域相对平稳，运算类和汽车类客户的占比相对较低。

问：拓展台系大客户的优势？

答：公司客户结构优良，在多个领域展现出良好的竞争力。同时，台系客户基于多种考虑在寻求供应链本土化，公司在发展的过程中与台湾地区的头部客户也存在业务合作。

问：车规的进展和规划？

答：公司已经通过了车规的体系认证，并已经为部分客户量产，预计明年会有相应增长，但绝对基数较低。

问：二期扩产的节奏？

答：公司的二期项目是结合公司发展战略及国内市场情况进行规划的，布局主要包括Bumping、晶圆级封装、倒装类产品以及部分车规、工规的产品线。公司将结合公司自身发展及市场情况，审慎稳妥控制投资节奏。

问：扩产出于什么考虑，产能如何消化？

答：一方面，公司目前的客户主要以偏细分领域的龙头为主，在这些客户推出新产品的同时成为部分客户的一供，能随着客户的成长而成长；另一方面，在新客户的拓展上，随着二期产品线的构建、技术实力的持续提升，在新客户拓展取得了一定的进展，包含台湾地区的头部客户，一些大陆客户的份额深化，为公司未来在客户端奠定一定的基础。

问：公司的Bumping是8吋还是12吋？

答：公司Bumping以12吋为主，有少量客户需要8吋也会匹配其需求。

问：先进封装相比传统封装，需要哪些不同的材料？

答：胶膜类产品以及光刻、电镀等工艺所需的材料。

甬矽电子（688362）主营业务：主要从事集成电路的封装和测试业务。

甬矽电子2023年三季报显示，公司主营收入16.31亿元，同比下降4.86%；归母净利润-1.2亿元，同比下降158.22%；扣非净利润-1.63亿元，同比下降224.82%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入6.48亿元，同比上升12.0%；单季度归母净利润-4101.39万元，同比下降145.07%；单季度扣非净利润-4957.36万元，同比下降235.21%；负债率67.28%，投资收益381.59万元，财务费用1.08亿元，毛利率14.07%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为44.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.35亿，融资余额增加；融券净流入937.86万，融券余额增加。

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