三星医疗：11月22日接受机构调研，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

来源：证星公司调研

2023-12-01 19:14:45

证券之星消息，2023年12月1日三星医疗（601567）发布公告称公司于2023年11月22日接受机构调研，浙商证券、民生证券、华夏未来资本、农银汇理基金、淡水泉、国泰证券自营、东方证券自营、淳厚基金、广发证券、平安基金、中邮证券、太平洋证券、安信证券参与。

具体内容如下：

问：公司目前整体订单情况？

答：截至2023年三季度末，公司累计在手订单114.13亿元，同比增长29.74%。国内累计在手订单69.02亿元，同比增长20.73%，海外累计在手订单45.11亿元，同比增长46.46%。

问：未来电力设备海外业务发展需求如何?

答：全球能源转型大背景下，随着可再生能源行业持续发展，海外电网改造对电力设备的需求日益增长，我国电力设备出口景气度上行趋势明显（根据海关总署数据统计，中国2023年1-10月电表出口总量约5792.6万只）。欧洲、亚洲及拉美等多地区处于智能电网改造投资建设期，多个国家已发布智能电网数字化建设规划。近期，欧盟委员宣布将制定一项 5840 亿欧元（约合人民币 4.55 万亿元）的计划，聚焦于电网全面检修和升级以应对更多的可再生能源需求。同时，拉美及非洲大多数国家仍处于智能电网建设初期，随着经济增长，社会工商业用电需求持续增长，对电力基础设施建设的需求愈加旺盛。公司紧抓全球智能电网改造机会，积极响应中国“一带一路”倡议，紧抓海外市场机遇，积极参与全球智能电网建设。

问：公司海外配电业务情况如何？

答：近年来新能源占比快速提升，变压器、环网柜等配电产品为配套核心装备，国内外配电空间广阔。公司紧抓全球配电网改造机会，开拓海外配电业务市场。目前已在中东成功中标沙特国家电力公司配网智能化改造项目。未来将依托智能用电业务积累的全球化渠道资源，逐步推进智能配电产品出海。

问：公司海外业务交付周期如何？

答：交付周期一般根据实际合同约定的时间或项目具体进度进行交付，受较多因素影响。

问：公司获取海外订单的核心优势是什么？

答：在销售端，公司依托巴西、印尼、波兰3大制造基地以及瑞典、哥伦比亚、墨西哥、尼泊尔、秘鲁5个销售中心，辐射欧洲、东南亚、美洲等70多个国家和地区。在欧洲高端市场，公司持续深耕15年，成为在欧洲市场覆盖国家数量最多的中国厂家。

在产品创新方面，公司通过持续的研发投入实现产品矩阵的迭代和丰富，提升公司向客户提供智慧能源管理整体解决方案的能力。并深挖客户需求，结合场景，围绕客户需求来提供价值。

在智能制造方面，公司拥有一流的制造设备和先进的信息化管理系统，控制硬件上已建成业内领先的三星5G+工业互联网省级数字化工厂，配套智能电表自动化生产线（DIP自动线、机器人装配线、自动检定包装线等）、5G-GV小车物流配送、全自动立体仓库等先进装备。

在管理方面，围绕客户满意，以计划为源头，以智能排产系统为核心，打通CRM、SP、PLM、MES、SRM五大系统构建国内领先的制造计划体系管理平台，实现了从客户需求、产品设计、原材料采购、生产到交付的全流程管控。

问：公司智能配用电板块毛利率情况如何？

答：在智能配用电板块，公司通过持续的技术创新，产品迭代，保持技术优势；同时，公司作为行业头部企业，订单更集约化、生产过程标准化，能较好把控成本，降本增效。

问：汇率及原材料波动对公司影响如何？

答：在智能配用电板块，得益于充足的业务订单及上半年大宗原材料价格同比下降，并通过持续技术创新、内部降本增效，公司盈利能力有较大提升。

同时，为降低汇率、原材料价格波动对公司的影响，公司在年度计划范围内开展了套期保值业务，防控市场波动风险。

问：公司康复医院发展模式如何？

答：近年来，公司坚持康复医疗作为医疗板块战略发展的重要方向，并借助过往积累的单店运营管理全流程经验，通过外延并购和体内自建并行的策略，逐渐形成标准化可复制的康复医院模板，打造以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系。

问：公司如何管理新开医院团队？

答：公司通过外部引进、内部培养等方式储备了一批专业的医护、管理团队，以院长+总经理双负责制的模式进行管理。同时，建立常态化的院长班/医院总经理班等学习体系，为医院培养管理型人才，提供中后台支持，并通过股权激励计划，提高中高层人员的主观能动性和积极性。

问：康复医院在品牌建设方面做了哪些工作？

答：在行业内，医院已经形成了连锁品牌效应，有一定的知名度；同时，公司整合全国范围内优秀医疗人才与专家资源，引进院长及学科带头人，为康复患者提供专业服务。

问：公司目前DRG执行情况如何？

答：公司下属医院高度重视医保合规体系建设，结合医保DRG/DIP+床日费多样化支付方式的推进，积极试点康复价值医疗付费。浙江较早实行DRG政策，以杭州为例，杭州从2020年开始执行DRG结算模式，通过一段时间的试行，公司下属医院加深对政策的理解，建立DRG专业小组，能较好的提高医院对于DRG政策的响应和执行。

问：公立医院开始开展康复业务会影响公司业务吗？

答：一方面，随着社会老龄化进程，康复医疗的整体市场规模逐步提升；另一方面，公司的业务定位是与公立医院差异化经营，通过打造重点学科，提升专业能力与服务水平，与公立医院的有效互补。

问：如何展望医院未来发展？

答：我国康复行业处于发展前期，康复医疗领域呈现集中度不高、行业相对分散的特点。公司作为较早进入该领域的康复连锁机构，瞄准蓝海领域，加速推进康复专科医院城市布局，拓展康复医院版图，充分发挥连锁化规模效应。公司计划中短期完成股权激励目标，未来通过同城加密或优选区域化整合的模式扩张。

三星医疗（601567）主营业务：智能配用电板块,医疗服务板块。

三星医疗2023年三季报显示，公司主营收入83.38亿元，同比上升20.81%；归母净利润14.89亿元，同比上升112.27%；扣非净利润13.31亿元，同比上升57.14%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入27.89亿元，同比上升11.4%；单季度归母净利润6.2亿元，同比上升76.86%；单季度扣非净利润5.15亿元，同比上升44.56%；负债率39.94%，投资收益1.81亿元，财务费用-1866.77万元，毛利率33.62%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.37。

以下是详细的盈利预测信息：