兴蓉环境：11月29日接受机构调研，泓德基金、睿远基金等多家机构参与

证券之星消息，2023年11月29日兴蓉环境（000598）发布公告称公司于2023年11月29日接受机构调研，泓德基金黄海、睿远基金杨砚冰、和谐汇一罗霄、泰康资产王文璐、中泰证券刘强、天弘基金蒋双田、信达证券吴柏莹参与。

具体内容如下：

问：请介绍公司基本情况。

答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善的产业链。公司的业务板块主要包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务，其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。根据公司半年报数据，公司运营和在建的供水项目规模逾 410 万吨/日、污水处理项目规模逾460 万吨/日、中水利用项目规模为 102 万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模 12,000 吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模 8,430 吨/日、污泥处置项目规模 2,316 吨/日；其中，2022 年以来，公司取得餐厨（含厨余）垃圾处置项目设计规模合计 1,550 吨/日。

公司目前已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北、山东 9 个省份获得 40 余个水务环保特许经营项目，包括BOO、BOT 等模式，特许经营期主要为 25 至 30 年。

问：请公司的业务拓展规划。

答：公司围绕水务环保主业，着力拓展产业链上下游及细分领域。一是持续开拓成都市域水务环保市场，在郫都区、天府新区、空港新城、崇州、大邑等地成立合资公司，通过合资合作方式，持续拓展周边区域的水务环保市场。二是向行业细分领域不断延伸。积极探索智慧水务、二次供水、直饮水等业务，持续拓展厨余（餐厨）垃圾处置业务，向新业务领域不断转型延伸。三是紧扣城市发展规划，在区域特许权范围内落地新增项目；通过收并购交易进一步强化主业布局，拓展全国市场，深挖行业细分市场，并快速切入新的业务领域。

问：请公司内部成本管控措施。

答：公司建立的“厂级标准化”管理机制吸收了千余条生产运行管理经验，并通过建立云控中心，以智慧赋能方式实施生产管控，有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，整合技术和人才优势，缩小管理半径，实现对异地子公司的统一管理和高效调度，从而实现降本增效。同时，公司建立集中采购机制对原材料、服务等进行集中采购有效控制采购成本。

问：请公司供排水业务调价机制。

答：（一）自来水调价机制根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。（二）污水调价机制公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每2年或3年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整。

问：请公司在建垃圾焚烧发电项目情况。

答：成都万兴环保发电厂（三期）项目建设正在有序推进，该项目处理生活垃圾 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为 800 吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日。

问：请公司直饮水业务情况。

答：直饮水以“分质供水、优水优用”为目标，精准满足不同类型的用水需求，相关业务的发展需与当地水资源禀赋、社会经济条件、居民生活习惯等因素相匹配。目前，公司正积极探索直饮水业务。

问：请公司在分红方面的考量。

答：公司重视股东合理报，并兼顾项目投资和经营发展资金需求。近年来，公司积极争取项目投资与市场拓展机会，面临阶段性的资本性支出压力，未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上，公司将适当提升分红比例。

问：请公司的融资情况。

答：公司连续多年获得 主体信用评级，融资渠道畅通，整体债务融资成本较低。公司综合考虑资金需求、融资效率、融资成本、资本结构等因素，选择适宜的融资方式。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境2023年三季报显示，公司主营收入56.91亿元，同比上升15.16%；归母净利润14.9亿元，同比上升8.38%；扣非净利润14.64亿元，同比上升9.55%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入22.11亿元，同比上升24.06%；单季度归母净利润6.43亿元，同比上升19.84%；单季度扣非净利润6.37亿元，同比上升23.97%；负债率59.17%，财务费用2.02亿元，毛利率43.18%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.72。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3144.57万，融资余额增加；融券净流入17.02万，融券余额增加。

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