北京君正：中信证券、长城财富等多家机构于11月13日调研我司

证券之星消息，2023年11月14日北京君正（300223）发布公告称中信证券程子盈、长城财富江维、明世基金董博、钰和私募崔晨、惠升基金黄兹睿、润晖投资潘峮、国开杨焱予、申万宏源刘紫荃于2023年11月13日调研我司。

具体内容如下：

问：今年四季度和三季度的相比情况？

答：从市场来看，预计四季度和三季度市场景气度情况整体差不太多。

问：去库存情况如何？

答：第三季度库存相比二季度下降了一个多亿。由于存货中大部分是面向车规、工业等行业市场的产品，行业市场的安全性相对比较高，基本不太会造成库存风险，可能对我们而言就是需要多一点的时间去消化库存。从目前三季度末的存货趋势来看，是进入一个逐渐消化的过程。

问：行业市场的细分领域有何不同？

答：每个季度有些许不同，景气度目前没有看到明显变化。

问：计算芯片面向的消费市场芯片价格有无变化？

答：目前已基本度过了需要普遍下调的阶段，属于正常经营中根据市场需要进行价格调整的情形。

问：四季度成本是否会有下降趋势？

答：从整体看会有一些调整，计算芯片中高成本的库存已经比较少了，面向行业市场的产品高成本库存还有一定比例。

问：公司代工厂主要有哪些？

答：公司不同产品线有不同的代工厂，包括了武汉新芯、中芯国际、台积电、台湾力积电、格罗方德等。

问：新品推出的节奏会受市场景气度影响吗？

答：基本不会因为景气度影响研发进度和新产品推出进度，明年预计还是会按照正常的节奏推新产品。计算芯片主要面向消费市场，芯片推出到上量会比较快，存储因为是行业市场，导入会慢一些。

问：行业市场价格能否保持稳定？

答：行业市场价格相对来说比较稳定，不太会出现消费市场这种过度下跌。

问：国产替代进度如何？

答：我们一直比较重视国内市场，也会抓住国内的市场机会去推广我们的产品。

问：模拟产品的竞争情况？

答：我们模拟产品主要是 LED 驱动，友商包括 TI、英飞凌等，我们进入车规等行业市场相对晚一些，但我们研发能力比较强，也在不断地推出新产品扩张我们的品类。前几年模拟芯片一直保持了不错的增速。

问：境内境外收入占比情况？

答：境外收入大约占 80%左右。

问：计算芯片是否还能看到增长空间？

答：公司不断推出新的产品，市场也在不断拓展，未来市场空间还是可观的。

问：行业市场明年会好一些吗？

答：行业市场从去年Q4 开始下调，从时间上到明年已经一年多了，有望逐渐开始复苏；从库存压力来说，去库存会影响客户需求，明年从库存上来看压力会进一步减小。还有就是经济逐渐复苏会带动市场的整体好转。

问：各产品线毛利率的情况？

答：计算芯片毛利率在三季度有所升，存储芯片和模拟互联芯片毛利率相对比较稳定，预计未来也会保持一定范围内的稳定。

问：晶圆厂有调整价格的时间周期吗？

答：看各家晶圆厂具体情况，不一定是固定的时间周期。

问：DDRLPDDR4 目前的收入占比情况？

答：收入总体趋势在逐渐提升，由于汽车类、工业类的客户，相对来说导入和上量会慢一些。单独看收入也有一定体量，但是 DRM的收入规模比较大，所以单看在 DRM 中的占比就不是很大了。

问：目前车规上 DDRLPDDR4 最大的容量是多少？

答：车规单颗最大容量 8Gb。

北京君正（300223）主营业务：集成电路芯片产品的研发与销售等业务。

北京君正2023年三季报显示，公司主营收入34.2亿元，同比下降18.94%；归母净利润3.68亿元，同比下降49.65%；扣非净利润3.47亿元，同比下降51.66%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入11.99亿元，同比下降15.28%；单季度归母净利润1.46亿元，同比下降33.74%；单季度扣非净利润1.41亿元，同比下降36.22%；负债率7.92%，投资收益408.53万元，财务费用-5395.99万元，毛利率36.68%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为93.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.89亿，融资余额减少；融券净流出2313.11万，融券余额减少。

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