恒帅股份：11月10日接受机构调研，兴业证券、国金证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年11月10日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年11月10日接受机构调研，兴业证券刘馨遥 戴畅、国金证券江莹、兴全基金刘鹏坤、永赢基金王嘉玮、上汽金控王修艺 姚思齐、安信汽车白如、前海人寿姜青豆、东北汽车周维克、申万证券樊夏沛、鹏华基金张华恩 张炜 王璐 林伟强 戴钢参与。

具体内容如下：

问：一 ：公司电机业务增速相对较快，请简要介绍下各品种的增长情况？

答：公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种，是公司未来业绩主要增长点之一。尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种，收入占比较大，并已陆续开拓其他大客户，相关业务增速较快；充电小门产品有部分大客户从去年下半年开始量产爬坡，渗透率逐步提升中，其他品种电机产品亦整体处于增长周期过程中。

问：二 ： 请隐形门把手电机的客户情况?

答：目前，较多新推出的车型中会配备隐形门把手电机，市场渗透率在不断提升的过程中。该产品配置上已经实现“电机+执行器”的产品布局，公司也将不断开拓相关领域的新客户。

问：三 ： 请公司生产线的扩产能力?

答：公司会根据当前产能状况和客户订单情况配置相应产能，各个产品的具体生产工艺不同，因而相应生产线搭建周期也存在一定的差异。公司组建了专门的自动化设备研发团队，目前已具备电机、喷嘴、泵等车间的全自动生产线的自主研发、设计及集成能力，如有扩产需求，可快速响应。

问：四 ：请公司开发磁性材料的原因及优势?

答：磁性材料是公司主营业务产品电机的核心原材料之一，随着公司扩充产品产能及品类，公司对磁性材料的需求不断扩大,以往均通过外部采购方式获取该材料。一方面，外采材料基本为通用型材，采购量未到一定范围难以定制化开发，将无法充分发挥公司的电机设计能力，一定程度上削弱了公司的技术竞争力。另一方面，公司一直通过上游纵向一体化方式进行工艺降本，打通公司的上游核心工艺和材料的桎梏，进一步加强公司的技术纵深和成本护城河。

问：五 ：请磁性材料研发的进展情况?

答：磁性材料是决定电机性能的核心材料之一，为配套谐波磁场电机技术特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，相关材料的研发也持续进行中，总体进展都较为顺利，预计四季度可小批量投入使用，会先应用于滚筒电机中。

问：六 ：请公司各产品的毛利率情况?

答：得益于公司在微电机技术和流体技术双线产品的布局，随着原材料价格的趋稳、产能规模效益的提升，公司各产品毛利率均在逐步升中，其中部分微电机产品收入增长较快及毛利率升明显，使得公司具备较强的可持续经营能力和抗风险能力。

公司将持续开发新产品，同时积极开拓新市场、新客户，提升精益生产管理水平、管理效率、产品良率，实现更优的资源配置，以达到降本增效的目的。

问：七 ： 请公司主动感知清洗系统的进展情况?

答：主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局，相较传统清洗系统产品，该产品的智能化程度和复杂程度均有大幅提升，在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试，随着 L3 级别自动驾驶的加速落地，公司相关产品也在加速产业化，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2023年三季报显示，公司主营收入6.62亿元，同比上升26.34%；归母净利润1.5亿元，同比上升39.33%；扣非净利润1.41亿元，同比上升48.48%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.64亿元，同比上升30.72%；单季度归母净利润5867.43万元，同比上升43.07%；单季度扣非净利润5679.02万元，同比上升48.09%；负债率20.7%，投资收益737.82万元，财务费用-740.22万元，毛利率36.08%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为89.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入888.1万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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