九典制药：永安国富投资者于11月10日调研我司

证券之星消息，2023年11月10日九典制药（300705）发布公告称永安国富于2023年11月10日调研我司。

具体内容如下：

问：请简单介绍下公司的发展历程和业务分布情况？

答：公司成立于 2001 年 1月，2017 年 10 月在创业板上市，目前已发展成为集医药研发、生产和销售于一体，在药品制剂、原料药、药用辅料和中药等领域全方位布局的研发驱动型制药企业。

公司主导产品均系自主研发，在解热镇痛、心脑血管、抗感染、消化和代谢、呼吸和抗过敏、中药等领域独具特色，多种原料药、辅料的合成技术及外用贴剂的研发生产已处于国内领先地位，并培育出国内经皮给药领域年销售额过 13亿元的黄金品种。立业 22年，公司现已形成浏阳制剂园区、望城原料药及药用辅料园区、麓谷研发及办公园区“三园一体”的发展布局。

公司始终坚持“药品制剂+原料药+药用辅料”的一体化发展战略，以营销为中心，加大研发投入，丰富产品管线，全面提升核心竞争力，力争发展成为国内经皮给药的龙头企业。

问：凝胶贴膏剂这类外用制剂的技术难点在什么方面？

答：凝胶贴膏研制开发是一个系统性的科研工程，壁垒主要为药物释放体系需持续稳定渗透到皮肤组织中，以达到药物恒定的渗透速率；在稳定性期间，各主成分未发生变化，研究指标均符合国家标准；凝胶贴膏药用辅料添加品种多达十种以上甚至近二十种，不同药用辅料用量比例、投料顺序、工艺参数的指标都将影响药物释放体系，这是一个需要长时间的技术摸索和经验积累的过程。

问：公司销售费用率未来会有变化吗？

答：随着国家和省级集采的推进，集采品种的销售费用会大幅度降低。公司外用制剂品种的市场逐步进入成熟期，相关费用投入会有所减少，同时公司在进行半自营模式的转型，也将助推销售费用率进一步下降。

问：公司如何看待未来外用制剂产品的发展空间？

答：据药融云的数据显示，外用贴膏剂 2022 年的市场销售规模约 184 亿元，2021 年约 184 亿元，2020 年约 154 亿元，整体增长率在 20%左右，其中中成药贴膏剂 2022 年占比为 67.97%，2021 年占比为 70.98%，2020 年占比为 73.81%；化学药贴膏剂 2022 年占比为 32.03%，2021 年占比为 29.11%，2020 年占比为 26.19%；化学药贴膏剂的占比在稳步上升，在医院端化学药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 24.22%，中成药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 5.59%；零售端化学药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 1.83%，中成药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 0.54%。

整体而言，化学药贴膏剂增速比中成药贴膏剂增长速度快，医院端增速比零售端增速快。未来化学药贴膏剂还有很大的增长空间。

九典制药（300705）主营业务：医药产品的研发、生产和销售。

九典制药2023年三季报显示，公司主营收入18.93亿元，同比上升18.37%；归母净利润3.1亿元，同比上升48.76%；扣非净利润2.89亿元，同比上升43.24%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入6.75亿元，同比上升18.83%；单季度归母净利润1.12亿元，同比上升42.91%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比上升43.06%；负债率36.42%，投资收益150.49万元，财务费用196.53万元，毛利率77.99%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家。

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