泰和新材：国海证券、贝莱德等多家机构于11月8日调研我司

证券之星消息，2023年11月9日泰和新材（002254）发布公告称国海证券李永磊 董伯骏 贾冰 汤永俊、贝莱德王瀚仪、中信建投冯飞洋、刘宏峰、浦银安信戴晨阳、中邮基金周弋惟、淡水泉投资谷宜恭、国联安基金王栋、众诚保险杨志、工银瑞信万力灵、平安养老袁帅、长城基金李金洪于2023年11月8日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍一下新项目的情况？

答：公司目前主要是三个新项目，一个是芳纶涂覆隔膜，今年3 月份投产，已经给几十家客户送样检测，目前已经有小批量销售；第二个绿色印染项目是今年9 月底投产，目前处在客户打样验证阶段；第三个项目是新材料复合项目，主要是芳纶纸的复合，绝缘性能会更好，同时工艺适应性更强，用于定子的槽间绝缘，预计在11月份投产。

问：间位芳纶产能情况？

答：间位芳纶现在产能是1.6万吨，目前有个2 万吨在建项目。

问：芳纶涂覆现在的订单是测试订单吗？

答：是的，现在是小批量订单。

问：估计客户什么时候会反馈结果？

答：随时反馈。

问：间位芳纶下游的结构？

答：今年来看50%左右是过滤，40%左右是防护，再是芳纶纸等。

问：公司间位的成本优势有多大？

答：和国际同行比有竞争优势，国内同行现在的盈利情况不太好。

问：今年海外同行复工，对我们有没有影响？

答：有一定影响。

问：间位是不是又扩了一些产能？

答：今年是产能的释放期。

问：对位芳纶的产能？

答：含试生产产能不到1 万吨，部分处于搬迁阶段。

问：对位芳纶的开工情况？

答：除了我们有些项目处于搬迁过程，其余的都是满开的。

问：主要的消化领域在哪里？

答：国外销量在提高，还有国内的汽车、光缆和防护。

问：在建工程大概什么时候转固？

答：一般调试稳定之后逐步转固。

问：公司固定资产的投资，未来还有计划吗？

答：对位芳纶正在建设中；我们还有个2 万吨的间位芳纶项目。

问：防护领域的应用情况？

答：防护领域去年主要是在大的央企、国企配备，今年主要是在化工园区推广，量启动得没有那么快，在抓紧开拓。

问：管理费用方面，今年薪酬改革，是不是四季度计的没有往年那么多？

答：往年四季度的管理费用会计提的多些，今年分摊到每个季度。

问：氨纶开工情况？

答：没有完全开满，在开的大约在七八万吨。

问：氨纶还有新增产能计划吗？

答：暂时没有。

问：烟台5万吨新产能开工了吗？

答：在运行。

问：绿色印染项目是我们重点投的吗？

答：是的。

问：绿色印染要投多少钱？

答：目前设备投资是一亿多。

问：印染和隔膜目前的持股比较低，后期会有升吗？

答：如果有增资，未来权益比例应该会提升。

问：公司的印染安全性如何？

答：绿色印染有几方面的优势，一个是节能减排，再是染色之后面料是抑菌的，三是工艺更加安全。

问：绿色印染成本方面？

答：正常运转之后成本应该比传统染色更低。

问：对位芳纶的下游结构？

答：光缆在40%左右，还有汽车和防护领域。

问：芳纶隔膜用于动力、三元还是铁锂储能电池？

答：都有客户在验证，动力电池方面更加有动力去用。

问：一般芳纶涂覆是单面还是双面？

答：都可以，单面相对来说涂得厚一些。

问：芳纶涂覆和 PVDF 性能有没有对比？

答：PVDF 主要是起到粘结的作用，芳纶是提升隔膜的性能。

问：芳纶可不可以外卖给涂覆厂家做涂覆？

答：我们最早是这种销售模式，但是涂覆厂家来做成本更高，市场一直没有推广开。

问：成本主要是高在哪里？

答：运输成本、制成率、环保成本等，我们卖的芳纶涂覆原液是带溶剂的。

问：涂覆应该有很多种型号，对应的隔膜也不同？

答：是，每家电池厂的要求也不同。

问：客户会来验厂吗？

答：是的，根据订单和不用阶段来验厂。

问：芳纶复合纸是用于哪里？

答：新能源汽车电机定子的绝缘。

问：今年氨纶有增长吗？

答：今年氨纶的销量有增长。

泰和新材（002254）主营业务：专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售。

泰和新材2023年三季报显示，公司主营收入29.1亿元，同比上升3.83%；归母净利润2.78亿元，同比下降8.65%；扣非净利润2.36亿元，同比下降12.21%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.69亿元，同比上升13.87%；单季度归母净利润6342.96万元，同比上升372.66%；单季度扣非净利润4458.31万元，同比上升500.52%；负债率41.38%，投资收益633.61万元，财务费用-2969.5万元，毛利率24.85%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为19.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3299.36万，融资余额增加；融券净流出759.43万，融券余额减少。

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