泰和新材：山西证券、鹏扬基金等多家机构于11月3日调研我司

证券之星消息，2023年11月3日泰和新材（002254）发布公告称山西证券冀泳洁、鹏扬基金朱国庆、路博迈基金谢楠、远信投资周阳于2023年11月3日调研我司。

具体内容如下：

问：投资者：您介绍一下目前的产能情况?

答：芳纶目前的产能情况是间位芳纶大约是1.6万吨，对位芳纶大约是1万吨，在建的情况是间位芳纶公告了一个2万吨项目，这个项目部分是为芳纶涂覆配套的，纤维也占一部分；对位芳纶在宁夏那面还有个1.2万吨项目，第一个6000吨是在今年年底附近出来，第二个6000吨计划到明后年投产，后面再根据市场情况看是否再上产能。市场情况，间位芳纶主要有三块，一个是工业过滤，比较低端的，今年采取了一些竞争措施，国内市场占有率70%左右；相对高端的领域是芳纶纸和防护服，芳纶纸基本上是20-30%的增速，它的增长一个方面是对国外品牌的替代，第二个是新能源领域需求的增长，第三是航空、轨道交通的增长需求，最近几年逐步进入良性发展的状态；防护服这块对应的是中国规模相对比较大的市场，但是推广需要一个过程，去年央企、国企已经开始配备，今年主攻化工园区，量启动得没有那么快，在抓紧开拓；国外也是一个比较大的市场，也在抓紧布局推广。除了这些现有市场，也在做一些新领域的开拓，比如膜材料，像芳纶涂覆隔膜、信息通信领域的膜等。对位芳纶目前来看我们的体量还小，与国际同行还是有差距，现在国内市占率提起来了，40-50%，跟间位相比还有一定差距，体量大了之后也会开拓新的领域，比如体育用品、轮胎、室内光缆等。

问：投资者：芳纶出口都销往哪里？

答：欧洲、亚洲、南美都有。

问：投资者：对位芳纶出口用于哪些领域？

答：防护、光缆都有，跟国内应用领域差不多。

问：投资者：今年芳纶有增长？

答：有，增幅在在10-20%之间。

问：投资者：原来规划扩产项目那么大，是对市场比较乐观？

答：一个技术被突破之后，中国企业还是有竞争力的；第二个方面我们的质量不差，工程技术水平在国际上是先进的；第三个是我们的成本相对来说是比较低的，后面原料也有自己配套的想法，我们觉得还是有很高竞争力的，先做好产能布局。

问：投资者：明年对位的销量会增长很大？

答：今年在汽车胶管、工业增强都在起量。

问：投资者：投资强度大概多少？

答：我们的募投项目1.2万吨，总投资12.9亿元。

问：投资者：项目建成马上转固吗？

答：一般是调试稳定了之后逐步转固。

问：投资者：您觉得芳纶明年的增速多少？

答：我们应该会保持在10-20%的水平。

问：投资者：产能扩充之后会降价吗？

答：要看行业和应用领域情况，间位芳纶我们今年就有主动降价的动作，一个原因是把产能负荷提起来，更重要的原因是把行业格局优化，前几年我们的产能不太充足，在低端领域的销量不多，造成低端领域的盈利情况还可以，很多企业想进入这个领域，我们产能起来之后重新归这个领域；高端领域我们还是维持高价。对位芳纶方面我们要在高中低端领域都布局，高端领域要维持稳定的价格。

问：投资者：低端领域主要是哪些？

答：比如短纤、室内光缆、浆粕、盘根等，相对比较低端。

问：投资者：现在对位芳纶的毛利率情况？

答：目前看变化不大。

问：投资者：芳纶毛利预计？

答：从历史上看，30-40%都属于正常范围。

问：投资者：今年芳纶销量增幅？

答：10-20%之间。

问：投资者：期间费用增长的原因？

答：首先是人员增加；二是薪酬市场化改革，跟市场对标，原来年底计提的费用现在均摊到每个季度提；还有就是股权激励费用。把这些还原后利润是增长的。

问：投资者：涂覆目前的进展情况？

答：现在在验证的客户大概是几十家，国内国外的都用，每家进度不一样，快的有小批量订单，有个别在谈商业化订单，但我们现在产能还不够，产业化得明年才能陆续出来。

问：投资者：现在3000万平米的产线有销售吗？

答：最近有小批量订单。

问：投资者：涂覆是自己做？

答：是的。投资者3000万平米的产线如果实现销售，会有盈利吗？是的，开满了会有盈利。

问：投资者：目前是商业模式是买基膜我们来涂覆？

答：是的，未来也不排除客户提供基膜，我们涂覆。

问：投资者：客户最关心的是什么？

答：主要关注性能指标。

问：投资者：隔膜厂有来跟我们谈合作的吗？

答：有。

问：投资者：隔膜涂覆的建设周期是半年吗？

答：从设备采购到调试好是半年，现在新工程还在准备阶段，年底会开始建设。

问：投资者：隔膜公司是咱们的控股子公司？

答：是的。

问：投资者：扩产有设备采购紧张的吗？

答：我们有个装备公司，设备的核心部分我们会自己设计；目前来看跟我们合作的设备厂家交付能力没有问题。

问：投资者：芳纶涂覆对于下游汽车来说也会是一个卖点吗？

答：看客户对安全性的接受度和愿意为此付出的成本，如果增加不大，我认为还是可以接受的。

问：投资者：绿色印染这边大概什么时候会看到上规模？

答：明年应该会有收入的增长。

问：投资者：现在主要是和品牌厂家沟通？

答：是的。

问：投资者：公司的销售模式？

答：原来公司是根据不同产品、应用领域分团队进行划分，最近我们组织架构调整，销售下沉到事业部，形成产销研一体，在这种情况下不同的事业部、子公司之间可能又有相同类型的客户，为了解决这个问题我们按照不同应用市场划分了事业群，由分管领导进行协调。

问：投资者：宁夏对位芳纶今年有产能出来？

答：今年年底附近会投产6000吨。

问：投资者：新投产项目技术方面有迭代吗？

答：从投资、生产效率方面来讲，有30-50%的提升，设计也有变化。

问：投资者：设备完全国产化吗？

答：国产化的程度很高。

泰和新材（002254）主营业务：专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售。

泰和新材2023年三季报显示，公司主营收入29.1亿元，同比上升3.83%；归母净利润2.78亿元，同比下降8.65%；扣非净利润2.36亿元，同比下降12.21%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.69亿元，同比上升13.87%；单季度归母净利润6342.96万元，同比上升372.66%；单季度扣非净利润4458.31万元，同比上升500.52%；负债率41.38%，投资收益633.61万元，财务费用-2969.5万元，毛利率24.85%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为19.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3012.13万，融资余额增加；融券净流出357.25万，融券余额减少。

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