康龙化成：10月30日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2023年10月31日康龙化成（300759）发布公告称公司于2023年10月30日接受机构调研，高盛证券、国泰君安证券、中信建投、广发证券、平安证券、中信证券、国金证券、兴业证券、天风证券、交银施罗德基金、嘉实基金、浙商证券、汇丰晋信基金、贝莱德、国投瑞银、银华基金、银河基金、泰康资产(香港)、华安基金、光大保德信基金、高毅资产、广发基金、中金证券、人保资产、摩根华鑫、长江证券、招商证券、国盛证券、野村证券、招商国际、华泰证券参与。

具体内容如下：

问：SMO 行业是否出清完成，如何看待该行业的竞争趋势和展望？

答：目前 SMO 行业处于头部比较集中的市场格局，公司收入增速快于行业，市场份额进一步提升。大临床板块预计将延续 SMO 发展的趋势，客户会选择更大、更稳定、可持续发展的 CRO 平台合作，因为项目执行周期长，所以注重项目稳定性和高质量交付。公司在投资并购整合临床各板块服务后，加大了客户的拓展，逐渐进入良性发展阶段，收入增速和毛利发展向好。

问：海外订单情况预计什么时候好转？

答：6 月份开始，客户询单、客户访问和新课题洽谈，均有所改善。新签订单到收入体现在报表上需要周期，实验室周期较短，CMC 周期较长。目前公司收入增速快于全球行业发展速度，正持续扩大市场份额。希望行业后续进一步复苏，公司保持高于行业的增速发展。

问：海外 CGT 领域的景气度？

答：去年情况难一些，今年陆续有所恢复。今年有好几款 CGT 新药获批上市。公司长期看好 CGT 领域发展潜力，并有信心和耐心持续获取客户和订单。

问：大分子 CDMO 产能投产预期和在手项目执行情况？

答：一些大分子早期发现项目正在进行，包括一个双抗产品正在做CDMO 服务。明年初，2 条 2000L 产能（一次性生物反应器）投产。宁波大分子产能折旧摊销对今年影响较小。

问：海外 CGT 业务结构、客户结构、项目管线分期情况？

答：公司拥有领先的技术团队，在分析测试服务方面经验丰富。在分析方法方面，公司和客户一起探索和建立了完善的复杂项目的分析体系，为客户提供比较全面的分析检测服务。目前分析检测服务占 CGT 收入比例最高。

海外 CGT客户包括 Biotech和 MNC。MNC收购比较成熟的 CGT biotech后，商业化阶段的相关服务继续留给公司。商业化项目中 big Pharma 客户占比更多，CDMO 业务创新型 Biotech 客户数量更多。因为行业规律为新兴靶点、技术更多时候在 Biotech 中诞生，因此公司的 CDMO 项目也会跟着客户项目的进展而不断成长。公司中报披露，目前执行中的CDMO项目管线包括2个三期临床项目，7个一二期临床项目，2个临床前项目。有些项目做一部分服务，有些项目做一体化全流程服务。

问：公司资本开支的更新和预期？

答：今年公司的资本开支可能比经营性现金流多 2 亿。明年的预算正在制定中，预计经营性现金流可以覆盖资本开支。

康龙化成（300759）主营业务：实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。

康龙化成2023年三季报显示，公司主营收入85.6亿元，同比上升15.64%；归母净利润11.39亿元，同比上升18.51%；扣非净利润10.83亿元，同比上升2.41%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入29.2亿元，同比上升5.49%；单季度归母净利润3.53亿元，同比下降6.05%；单季度扣非净利润3.29亿元，同比下降13.04%；负债率43.38%，投资收益4898.25万元，财务费用1.09亿元，毛利率35.96%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为34.66。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1375.01万，融资余额增加；融券净流入4148.62万，融券余额增加。

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