小熊电器：10月30日接受机构调研，中金公司、国泰君安证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年10月31日小熊电器（002959）发布公告称公司于2023年10月30日接受机构调研，中金公司、国泰君安证券、中信建投证券、东方证券、富国基金、融通基金、其他182方参与。

具体内容如下：

问：第三季度收入增长的原因？

答：公司2023年前三季度实现营业收入33.18亿元，同比增长22.96%，第三季度实现营业收入9.77亿元，同比增长14.89%。从品类的维度来看，公司策略性地切入了一些传统大品类，对增长贡献较大，如电饭煲、水壶等大品类在提升了销售规模的同时取得了较高的增速。母婴、净水等新兴品类取得了较高的增速，对收入增长也有积极贡献。从渠道的维度来看，公司主流电商平台保持了稳定增长，抖音等新兴电商平台贡献较大增量，海外渠道也实现较高增速。

问：Q3毛利率表现较好，展望明年毛利率水平是否还会延续？

答：影响毛利率的因素较多，包括产品结构、产品定价、渠道销售结构等。产品结构、产品定价对于毛利率的影响在前段时间已有一定体现，第三季度毛利率提升的主要原因是自营渠道销售占比提升等。公司未来会保持合理的毛利率水平，不会一直持续提高。

问：公司如何平衡增长和销售费用控制之间的关系？

答：公司的销售费用投放主要分为两个方向一是品牌投入，公司三季度做了品牌明星代言，影响了近期的销售费用，但这是基于相对长期的考虑，小熊品牌目前还有较大成长空间，公司有需要也有能力去做品牌投入。二是市场促销费用，投入节奏受市场竞争状态的影响，为维持市场地位需要投入一定的营销费用去维持。公司的费用控制主要体现在费用投放的细节管理上，重点是提高费用投放效率，在实现收入增长的同时尽量控制销售费用不往上涨。

问：公司在刚需品类取得不错的表现，电饭煲、电水壶等品类规模、体量、占比如何？

答：目前看电饭煲、电水壶等品类的市场份额表现与小熊品牌整体排名相匹配，但还没有进入头部。小熊现在新品类的销售占比、市占率等仍在提升，未来还有较大的成长空间。

问：公司后续品类策略是否延续？

答：公司目前品类策略会延续较长时间，不会做大的改变。一方面，做大做强传统品类，聚焦有长期性且有规模的品类；另一方面，继续积极拓展新兴品类，保持过去积累下来的差异化优势能力，继续抓取市场机会。

问：小熊的小型洗衣机表现较好，公司在大电小型化这一方面是否会考虑别的品类？

答：从小熊的底层逻辑来看，小熊的品类延展性很广，公司未来会在大电小型化做探索，并以人群为维度，打破品类创造的边界，更加积极聚焦品牌定位的年轻人群。当前对这一方面的切入仍处于探索阶段，还没有上升到公司战略层面，我们在逐步构建这一方面的能力，试探市场对品牌的接受度，还需要一些时间对这一方向进行探索。

问：目前海外市场表现如何？有何展望？

答：目前海外业务收入占比不大，但今年海外业务增速较快，能给公司带来新的增长空间。过去小熊海外业务以ODM代工为主，现在主要是自主品牌出海和跨境电商业务。自主品牌出海的销售地区主要集中在东南亚，以及欧美地区的华人市场，目前东南亚市场部分国家对小熊品牌已有一定的认知，公司未来会继续加大品牌建设和推广力度。跨境电商前期做了一些探索动作，今年在收入端有较大的进步，目前底层能力已经构建起来，未来会注重提高运营效率。

小熊电器（002959）主营业务：主要从事于创意小家电研发、设计、生产和销售,是一家在产品销售渠道与互联网深度融合企业。

小熊电器2023年三季报显示，公司主营收入33.18亿元，同比上升22.96%；归母净利润3.16亿元，同比上升31.24%；扣非净利润2.69亿元，同比上升12.77%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.77亿元，同比上升14.89%；单季度归母净利润7885.88万元，同比下降14.46%；单季度扣非净利润6270.25万元，同比下降22.53%；负债率47.98%，投资收益1041.52万元，财务费用537.68万元，毛利率38.62%。

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级20家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为72.95。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2948.77万，融资余额增加；融券净流出5.42万，融券余额减少。

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