深南电路：国寿资产、中金公司等多家机构于10月27日调研我司

证券之星消息，2023年10月27日深南电路（002916）发布公告称国寿资产、中金公司、杭银理财、瀚川投资、海通证券、国泰基金、国联证券、国开证券、国海证券、国改双百发展基金、广州瑞民私募证券投资基金、广东熵简私募基金、中原证券、高盛(中国)证券、佛山市东盈投资、蜂巢基金、方正证券投资、方正证券、方圆基金管理(香港)、东吴人寿、东方证券、东方财富证券、东北证券、淡水泉(北京)、德邦证券、大家资产、创金合信基金、财通证券、财通基金、北京睿道投资、北京泓澄投资、北京点石汇鑫投资、鲍尔赛嘉(上海)投资、安徽明泽投资、臻一資產、Morgan Stanley、DANTAI CAPITAL LIMITED、国金证券、南方基金、兴全基金、博时基金、华安基金、浙商证券、浙江制造投资、浙江米仓资产、浙江黑岩投资、招银国际、招商证券、中邮证券、招商基金、长城证券、长城财富保险资产管理、圆信永丰基金、甬兴证券、英大证券有、银华基金、懿宽资产管理(上海)、易米基金、易方达基金、中邮人寿、壹拾資產、野村国际(香港)、兴业证券、兴业基金、信银理财、新加坡政府投资公司(GIC)、西南证券、西藏源乘投资、西部证券、西部利得基金、中信证券、万家基金、天风证券、顺沣资产、首创证券、盛钧私募基金管理(湖北)、盛博香港、深圳星睿资产、深圳前海珞珈方圆、深圳前海景廷资产、深圳丞毅投资、中信建投证券、上海证券、上海申银万国证券、上海牛乎资产管理、上海宁涌富私募基金、上海明河投资、上海六禾致谦私募基金、上海聆泽投资、上海君翼博星创业投资、上海泾溪投资、上海古木投资、中泰证券、上海复星高科技(集团)、上海丰仓股权投资基金、上海东恺投资、上海东方证券资产管理、上海翀云私募基金、上海半夏投资、山西证券、瑞信证券(中国)、瑞士銀行香港分行、锐方(上海)私募基金、中融鼎(深圳)投资、青岛金光紫金股权投资基金、平安证券、鹏扬基金、摩根证券投资信托、摩根士丹利、摩根大通证券(中国)、明亚基金、民生证券、美林证券、路博迈基金(中国)、中航证券、開域資本(新加坡)、开源证券、九泰基金、建銀國際證券、嘉实基金、汇丰前海证券、寰薪企业管理顾问(上海)、华芯投资、华夏财富创新投资、华西银峰投资、中国银河证券、华泰证券、华泰证券(上海)资产管理、华创证券、华安证券、花旗環球金融亞洲、湖南博深实业集团、红土创新基金、红杉资本、浩成资产、杭州凯昇投资于2023年10月27日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍公司 2023年前三季度整体经营情况。

答：2023 年前三季度，整个电子信息产业受经济环境影响较为显著，行业整体需求有所承压。公司在前三季度累计实现营业收入 94.61 亿元，同比下降 9.77%，归母净利润9.08 亿元，同比下降 23.18%。上述变动主要受公司 PCB 及封装基板业务下游市场需求同比下行，叠加公司新项目建设、新工厂产能爬坡等因素共同影响。

问：请介绍公司 2023年第三季度经营情况。

答：2023 年第三季度，公司把握行业需求的局部修复机会，盈利能力环比有所改善。公司在第三季度实现营业收入 34.28 亿元，环比增长 5.50%，归母净利润 4.34 亿元，环比增长 62.33%，扣非归母净利润 3.12 亿元，环比增长 26.29%。上述变动主要得益于公司把握封装基板业务下游部分需求恢复的机会，营收规模环比有所增长；同时，公司内部精益改善工作持续开展，运营能力获得进一步提升，助益毛利率环比略有增长。此外，公司在本期内收到部分政府补助款项，助益归母净利润环比增长。

问：请介绍公司目前 PCB业务产品下游应用分布情况。

答：公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。

问：请介绍公司 PCB业务在通信领域拓展情况。

答：公司 PCB 业务长期深耕通信领域，覆盖各类无线侧及有线侧通信 PCB 产品。2023年前三季度，通信市场整体需求未明显改善。在市场环境带来的挑战下，公司凭借行业领先的技术与高效优质的服务，在现有客户群中实现订单份额稳中有升，并持续加大力度推进新客户开发工作。

问：请介绍公司是否涉及 5G通信 PCB产品。

答：公司坚持技术领先战略，持续探索、研究行业前沿技术，PCB 业务现已具备 5.5G相应技术储备并配合部分客户跟进产品预研，公司将积极关注相关技术的发展与市场应用。

问：请介绍公司 PCB业务在数据中心领域拓展情况。

答：数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡献，整体市场份额有待公司进一步拓展。公司已配合客户完成 EGS 平台用 PCB 样品研发并具备批量生产能力，现已逐步进入中小批量供应阶段。公司 I 服务器相关 PCB产品目前占比较低，对营收贡献相对有限。2023 年前三季度，由于全球经济降温和 EGS平台切换不断推迟，数据中心整体需求依旧承压，公司该领域 PCB 订单同比有所减少。2023 年第三季度，数据中心领域下游部分客户项目订单有所补，公司将继续聚焦拓展客户并积极关注和把握 EGS 平台后续逐步切换带来的机会。

问：请介绍公司 PCB业务在汽车电子领域拓展情况。

答：汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。2023 年前三季度，公司持续加大对汽车电子市场开发力度，积极把握新能源和 DS 方向带来的增长机会，前期导入的新客户定点项目需求已逐步释放，同时深度开发现有客户项目贡献增量订单，南通三期工厂产能爬坡顺利推进为订单导入提供产能支撑，汽车电子领域报告期内营收规模同比继续实现增长，占 PCB 整体营收比重有所提升。

问：请介绍公司南通三期项目连线后产能爬坡进展。

答：公司南通三期 PCB 工厂于 2021 年第四季度连线投产，2022 年底已实现单月盈利，目前产能爬坡进展顺利，产能利用率达到五成以上。

深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

深南电路2023年三季报显示，公司主营收入94.61亿元，同比下降9.77%；归母净利润9.08亿元，同比下降23.18%；扣非净利润7.37亿元，同比下降32.89%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入34.28亿元，同比下降2.45%；单季度归母净利润4.34亿元，同比上升1.05%；单季度扣非净利润3.12亿元，同比下降21.73%；负债率40.96%，投资收益-528.46万元，财务费用-23.92万元，毛利率23.11%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为95.46。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5732.17万，融资余额减少；融券净流出246.71万，融券余额减少。

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