智能自控：信达澳亚基金、中邮机械等多家机构于9月20日调研我司

2023年9月21日智能自控（002877）发布公告称信达澳亚基金研究员 杨宇、中邮机械研究员 刘卓、上海纯达资产管理有限公司总经理 薄地阔 投资总监 唐光英 高级研究员 訾会平 产品经理 黄馨谊于2023年9月20日调研我司。

具体内容如下：

问：产品寿命和替换周期大概有多久？

答：通常控制阀产品的设计寿命为 15年左右，但实际应用一般都大于这个周期。以石油化工装置使用来举例，通常 3—4年为一个大修周期，有的化工装置，一个大修周期通常为 1—2年，这期间需要许多的产品备件等。另外，不同的装置，不同的工况，产品的使用频率也各不相同，寿命也会有很大的变化，特别是一些高温、高压、高腐蚀等工况，产品的实际使用寿命普遍较短，这是行业的一个实际应用情况。

问：公司前几年的毛利率不够稳定,主要是什么原因造成的?

答：公司的毛利效率、净利率在总体趋势上与同行企业是基本一致的，略高于行业平均水平。近年，公司近五年毛利率呈现一个 U 型的结构。主要原因是上市后公司持续进行了大量固定投资，产能爬坡有一定周期，近两年毛利率受固定成本摊销影响较大，相信随着产能放量提升，规模效应的逐渐显现，公司毛利率会得到持续改善，盈利能力也会进一步增强。

问：目前公司产能释放情况如何？产能利用率大概有多少？

答：公司目前折合产能约为 3.2 万套，目前产能利用率在 90%左右。开关阀基地建成后，远期产能将得到有效释放。

智能自控（002877）主营业务：智能控制阀及其配件的研发、生产和销售以及检维修服务。

智能自控2023中报显示，公司主营收入4.55亿元，同比上升17.89%；归母净利润4291.05万元，同比上升71.18%；扣非净利润4195.47万元，同比上升72.24%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.8亿元，同比上升21.0%；单季度归母净利润2921.67万元，同比上升96.5%；单季度扣非净利润2890.33万元，同比上升101.58%；负债率57.77%，投资收益-91.92万元，财务费用1193.48万元，毛利率35.69%。

该股最近90天内无机构评级。

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