云南铜业：华泰证券、工银瑞信等多家机构于9月19日调研我司

2023年9月20日云南铜业（000878）发布公告称华泰证券李斌、工银瑞信董明斌 陆杨 易帆 陈力睿于2023年9月19日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司目前的冶炼布局和生产成本大概是什么情况？

答：公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。西南冶炼基地的西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉；东南冶炼基地的东南铜业采用“双闪”闪速炉；北方基地的赤峰云铜采用拥有自主知识产权的连吹炉。近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

问：请公司矿山企业上半年生产情况如何？

答：2023 年上半年，公司生产铜精矿含铜 3.12 万吨同比基本持平。其中，迪庆有色生产铜精矿 1.93 万吨，玉溪矿业生产铜精矿 0.98 万吨，楚雄矿冶生产铜精矿 0.02 万吨，迪庆矿业生产铜精矿 0.19 万吨。

问：秘鲁矿业未来是否有注入的计划？

答：2023 年 6 月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际 100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。

问：请介绍公司科技投入方面的情况。

答：公司注重科技创新与研发，旨在不断优化和提高工艺指标和生产效率。公司在研发投入方面不断加大，2023 年上半年研发投入 12.54 亿元，重点推进智能化建设工作。后续，公司将深入推进科技创新，加快科技研发平台建设，加强产学研合作与管控，持续提高科技研发能力与创新能力。

问：请介绍公司分红政策。

答：公司着眼于可持续发展的需要，综合考虑公司实际经营状况、发展目标、股东要求和意愿等因素，充分考虑公司目前及未来的盈利规模、现金流状况、资金需求等情况，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。

问：西南铜业搬迁项目的进展情况？

答：西南铜业分公司搬迁项目是在国家“碳达峰、碳中和”大背景下开展的，是公司完成绿色低碳转型的关键举措。项目建设将采用世界先进铜冶炼工艺和装备，可实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力。长期来看，有利于公司打造“清洁、节能、高效”的铜冶炼企业，实现转型升级和高质量发展。项目启动以来，按照设计方案有序推进。后续，公司将严格按照相关规定履行信息披露义务，及时向广大投资者公告项目重大工作进展。

问：请介绍公司的套期保值策略。

答：公司采取稳健的套期保值策略，建立了比较完善的期货管理办法，监督机制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，设立专门的期货领导小组等多种措施控制风险。从近年来业务开展情况看，期货与现货对冲后能基本实现套期保值的目标，从而规避产品价格大涨大跌带来的经营风险，为公司健康发展提供有力保障。

之后，投资者就铜行业相关信息进行了交流，对公司下一步更好地发展表达了支持，也提出了希望。

云南铜业（000878）主营业务：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜产业企业。

云南铜业2023中报显示，公司主营收入707.94亿元，同比上升9.92%；归母净利润10.1亿元，同比上升45.21%；扣非净利润9.84亿元，同比上升44.31%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入407.31亿元，同比上升14.71%；单季度归母净利润5.32亿元，同比上升65.25%；单季度扣非净利润5.33亿元，同比上升74.31%；负债率54.51%，投资收益1.08亿元，财务费用3.13亿元，毛利率3.81%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1518.85万，融资余额增加；融券净流出477.88万，融券余额减少。

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