星源卓镁：9月13日接受机构调研，景元天成投资、敦和资管等多家机构参与

2023年9月13日星源卓镁（301398）发布公告称公司于2023年9月13日接受机构调研，景元天成投资邓志锋、敦和资管徐申迪、中银基金程斐、圆信永丰汪萍、长江证券易轰 许洪远、东财基金罗申、永安期货赵盛山、玺悦资产陈鸿、中信证券张铭赫 刘宇飞 拜俊飞、合众易晟虞利洪、国隆鼎创陈睿、三登投资王启成、歌斐资产王敬琰参与。

具体内容如下：

问：公司怎样看待行业的发展趋势？

答：从汽车轻量化发展看，大量采用轻质材料是目前汽车轻量化的主要措施。汽车轻量化材料经历了铝合金压铸件对铸铁铸件的替代过程，铝合金占整车质量的比重稳步提升。而汽车轻量化进程一直在路上，从长远发展趋势出发，随着更轻材料的发现及工艺提升，材料替代将不断上演。由于镁合金材料自身所具备的优异的吸振及降声噪、散热性能，以及薄壁压铸可实现性的优势，结合节能、环保、性能的需要，日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的大力推广使得汽车行业对轻量化材料的需求更加迫切，镁合金、铝合金汽车零部件的市场渗透率越来越高，市场空间有望持续快速增长。

问：从事镁合金产品生产的设备、技术与铝合金产品是否相同？

答：从高压压铸工艺来讲，从事镁合金产品和铝合金产品的生产压铸设备基本相同，但由于镁合金和铝合金在材料物理性质上的差异，镁合金压铸工艺设计在填充速度、温度控制、油路设计、防止缩孔、防止形变等方面与铝合金不尽相同。二者在模具研发设计环节也存在差异，主要体现在浇道系统的设计、模具热平衡系统的设计上。由于镁合金材料易开裂特性，产品厚薄不均处、浇口对冲处、产品尾端成型不良处在高压压铸成型后容易出现开裂问题。所以在模具设计时需要针对模芯局部表面进行特定处理增加表面硬度与粗糙度，改变产品应力及镁液流动方向，使产品应力集中点减少，避免产品表面开裂，提高产品质量。

问：公司镁合金产品是否能应用于价格在 20 万元以下车型？

答：公司镁合金产品应用车型较多。车型售价主要集中在 10-40 万元左右价格区间。

问：公司产品的定价模式是怎么样的？

答：公司采购的原材料包括镁合金、铝合金、模具材料及生产过程中耗用的辅料。主要的原材料为镁、铝合金材料，镁、铝合金产品定价主要以原材料公开市场价格为基准结合加工成本协商后确定。

问：公司镁合金产品在汽车领域的未来发展战略？

答：未来公司将紧紧围绕镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用，做好显示器背板类、动力总成壳体类、中控扶手类等产品的横向推广，并开拓新类型产品在汽车部位上的应用，继续提升研发及试验能力，提升相关产品的市场占有率和竞争力。

问：镁合金原材料供给的弹性如何，市场上可选择的供应商是否较为充足？

答：中国作为镁锭最大生产国，本身具备资源储备优势，未来随着选矿提纯方法的不断进步，以及国内镁资源产业加速整合下，行业集中度将迎来进一步的提升，未来镁锭供给量将会逐渐增加。目前市场上可选择的镁合金原材料供应商较多，材料供给充足。

问：原材料方面采购周期是多久？通过什么方法来减少原材料价格的波动？

答：①为保证生产与供货的连续性和及时性，公司在“以销定产、以产定购”的基本原则下，会适当储备镁合金、铝合金材料，镁合金、铝合金采购周期较短，从下订单至到货约 1-3 天，公司一般备货 10-20天用量。②在面对价格波动方面公司通过调节储备量、采购周期以及多地采购等方式平抑原材料价格波动对成本的影响。

问：请公司在动力总成壳体从研发设计到完成客户认证用了多长时间？目前有无新增的客户？

答：动力总成壳体具有高度定制化特点，公司在产品研发中综合考虑了产品规格、结构、用途以及实际生产加工的可行性、高效性、稳定性等因素，同时对于首次选用镁合金作为动力总成壳体原材料的客户来讲，新产品从研发到认证量产所需时间一般也较长。关于新能源动力总成类项目进展，请持续关注公司后续公告。

星源卓镁（301398）主营业务：镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。

星源卓镁2023中报显示，公司主营收入1.71亿元，同比上升35.02%；归母净利润3890.56万元，同比上升35.15%；扣非净利润3579.87万元，同比上升33.91%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入9081.63万元，同比上升20.01%；单季度归母净利润2196.56万元，同比上升11.69%；单季度扣非净利润2006.13万元，同比上升7.68%；负债率6.08%，投资收益52.08万元，财务费用-567.72万元，毛利率37.18%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4272.49万，融资余额增加；融券净流入4565.57万，融券余额增加。

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