兴蓉环境：9月5日接受机构调研，中信证券参与

2023年9月5日兴蓉环境（000598）发布公告称公司于2023年9月5日接受机构调研，中信证券李想 荣造翔 曹孟华 陈华 陈鹏参与。

具体内容如下：

问：请公司业务发展情况。

答：公司积极把握“十四五”期间国家“双碳”战略部署、成渝地区双城经济圈建设、成都公园城市示范区建设及供排净治一体化改革等政策机遇，进一步拓展企业未来发展空间，增厚企业经营业绩。

一是持续开拓成都市域水务环保市场，在郫都区、天府新区、空港新城、崇州、大邑等地成立合资公司，通过合资合作方式，持续拓展周边区域的水务环保市场。二是向行业细分领域不断延伸。积极探索智慧水务、二次供水、直饮水等业务，持续拓展厨余（餐厨）垃圾处置业务，主动融入国家省市“双碳”绿色经济转型发展和建圈强链行动，向新业务领域不断转型延伸。三是紧扣城市发展规划，在区域特许权范围内落地新增项目；通过收并购交易进一步强化主业布局，拓展全国市场，深挖行业细分市场，并快速切入新的业务领域。

问：请公司供排水业务的调价机制。

答：（一）自来水调价机制

根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。

（二）污水调价机制

公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整。2021 年，因执行《四川省岷江、沱江流域水污染物排放标准》以及新建项目等因素导致污水处理运行成本增加，经申请，成都市中心城区污水处理服务第四期结算价格暂定为 2.15 元/吨。公司目前有多个污水处理在建项目，后续可根据项目投资增加情况及特许经营协议约定启动污水处理调价程序。

问：请公司中水利用项目的整体业务情况以及发展规划。

答：目前，公司运营及在建的中水利用项目规模为 102 万吨/日，主要向缺水河湖湿地提供景观环境补水。下一步，我们还将加快推进凤凰河二沟等中水利用项目的建设进度。对标北京、深圳等一线城市，我们的中水利用比例还有提升空间，未来公司将进一步提高产能规模。

问：请公司在分红方面的考虑。

答：公司重视股东合理报，并兼顾项目投资和经营发展资金需求。近年来，公司积极争取项目投资与市场拓展机会，面临阶段性的资本性支出压力，未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上，公司将适当提升分红比例。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境2023中报显示，公司主营收入34.8亿元，同比上升10.14%；归母净利润8.47亿元，同比上升1.04%；扣非净利润8.27亿元，同比上升0.54%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入18.98亿元，同比上升10.48%；单季度归母净利润4.68亿元，同比下降3.57%；单季度扣非净利润4.6亿元，同比下降3.62%；负债率58.91%，财务费用1.13亿元，毛利率41.63%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.43。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2303.12万，融资余额增加；融券净流入90.35万，融券余额增加。

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