康斯特：有知名机构千合资本参与的多家机构于8月29日调研我司

来源：证星公司调研

2023-08-29 23:13:12

2023年8月29日康斯特（300445）发布公告称中泰证券、中航证券、第一创业证券、山西证券、国金证券、招商证券资产、人保资产、阳光资产、茂典资产、途灵资产、泓德基金、华安证券、金鹰基金、创金合信基金、国寿安保基金、招商基金、容光基金、养正基金、诺安基金、鹏扬基金、证禾基金、世纪致远基金、开源证券、合远基金、高竹基金、山水基金、璟恒投资、金股投资、弥远投资、千合资本、达昊控股、长安国际信托、金光紫金创投、财通证券、OceanLink、QIANYICAPITAL、中信证券、天风证券、浙商证券、方正证券、太平洋证券于2023年8月29日调研我司。

具体内容如下：

问：（1）请公司展望一下国内国际两块业务未来发展趋势，有些什么有利和不利因素？

答：目前全球技术与经济属于新旧动能切换阶段，实施方式与节奏的差异肯定会带来一定的预期差。今年上半年国际市场增速除了外部因素外，去年同期国际需求快速反弹形成的高基数是主要原因。德国今年GDP一季度是负增长，但我们通过更积极的沟通、拓展渠道，去挖掘好行业、好公司，美国市场我们则可以挖掘生物医药、石化方面的好公司、好项目。高质量发展一直是康斯特的首要任务，虽然下半年会有一较大压力，但国内也推出了一些系列政策，所以我们一定会更加积极的拓展市场去实现经营目标，而且今年大家可以流动起来后，销售推广活动进行的不错。我们有一款重点产品，将会在9月13日的上海传感器展会发布，期间我们针对这款产品举行发布会及展示，大家有兴趣欢迎参观了解。

问：（2）中美关系的变化对公司有多大的影响？

答：中美关系的变化对我们应该讲还是影响比较大的，公司2018年以前曾想在美国购买场地建设国际市场总部，后来因为关系的变化以及关税问题，公司已经暂停这一计划，在新加坡成立了全资的二级子公司，并开始拓展团队。这一选择会有两个好处，一个就是当风险放大时，我们的全球销售可以以新加坡为中心，二就是以新加坡为国际市场中心，美国关税影响也会下降。

问：（3）存货增长较多主要是什么原因？未来变化趋势如何？

答：关于存货，公司正在进行相关能力的提升，同时检测产品的高要求较高，需要在出厂前对产品包括稳定性等一系列老化测试。尤其一些新产品在上线前需要4个月左右的周期，公司目前已经在通过数字化和自动化进行工艺改进；同时，公司也开始对产品结构进行优化，会将生产资源倾向于销量更好，利润更高的产品。

问：（4）今年上半年因为转固导致的折旧增加金额大概是多少？

答：公司2023上半年生产设备及房屋折旧金额同比增加236万元。主要是延庆生产基地2022年6月开始陆续转固以及新增的部分生产设备。

问：（5）过程信号产品线未来发展情况如何？

答：过程信号产品线是我们未来一个重要的发力点，现阶段会更多考虑内部资源的合理配置以及经营目标，所以整体会以补全压力产品为主。目前，公司的过程信号产品线还相对单一，只有一个326过程校验仪，公司后续会成系列上线一系列低成本、高性价比的产品，补全过程信号产品梯度，尽快实现亿元规模的预期目标。

问：（6）过程信号产品线营收过亿大概规划是多长时间有可能实现？

答：在过程信号产品方面，前期公司将更多的精力放在各类需求调研及场景的挖掘，明年开始会推出一个系列多款过程信号产品。在整体资源配置方面，公司今年重点放在即将发布的压力控制器，北京团队一半人都投在这个项目，这个项目一结束，大家就会冲刺到这个过程信号系列产品，并且进行整体的产品解决方案搭建。

问：（7）能否介绍一下9月预备发布的压力控制器的市场规模情况以及公司希望能做到的收入体量？

答：这款新产品主要定位在在测试场景，全球范围主要是传感器和变送器企业在产线中使用，国内将会在上海9月13日的sensorchina展会上做大力推广，目前已经有多家客户希望在展会后直接留下产品进行产线测试。这个产品，全球主要是WIK、druck及FLUKE在供应。目前，公司在做整体解决方案，并已经在美国、国内川渝及南京等地区的客户、中做了充分的调研，一般国内具有一定规模的企业一条产线的使用量在200台左右，即使3000万收入体量的公司使用量也在10多台。我们预期销售到1000台的规模会比较快，9月正式发布后会开始供货。

问：（8）未来公司在销售方面投入会如何变化？

答：公司近几年一直强化FE团队+营销团队的立体营销模式，客户能更快、更准确的了解公司产品线及整体技术方案，这一模式也更加有力促进成交，尤其是项目型订单的成交。

问：（9）随着公司产品线不断丰富，未来销售的协同效应是否会增强，是否可以认为公司有望实现增速的升？

答：在流程工业，公司新的营销模式协同已经有了一定效果体现。在离散制造行业，生产产线中涉及很多方案及技术沟通，后面对这部分场景理解也会是我们重点协同的着力点；在高校科研，如同一所大学中不同学院进行相似的科研项目时，我们的团队会需要进行整体沟通，通过产品协同实现整体项目能力提升。

问：（10）国内竞争格局有些什么变化？国内客户采购国产化倾向如何？是否价格竞争依然激烈？公司低成本化的产品进展如何？

答：国内的竞争环境，最低价中标对高质量的产业发展几乎没有好处。尤其是在竞争激烈的行业，国内一些竞争对手利用公司早期专利发展的漏洞、利用裁判规则进行投机式专利规避，拿着明显侵犯你知识产权的低质量产品，反过来与你进行低价竞争，这点我们已经启动维权并一直呼吁国家相关主管部门能够联合进行整治，降低企业的维权成本。同时针对相关现状，我们已经在增加新的行业模式及合作渠道，增加更多高可靠、低精度的产品补全我们的竞争策略。

问：（11）机器人这块公司未来有布局的计划吗？未来除了压力传感器外，还有其他什么产品在预研吗？

答：目前公司战略规划主要是3个发展主线一是压力、过程信号及温湿度的检测仪表，二是传感器及垂直产品线，三是与公司硬件结合的工业检测软件。目前的规划中未涉及机器人业务。公司可以对同一个客户同时提供压力、过程信号及温湿度等检测产品，同时销售传感器垂直终端产品，硬件产品的销售协同性好，数字化平台还能够进一步提高公司产品的协同性。

康斯特（300445）主营业务：数字检测仪器设备研发、生产与销售,辅助检测服务。

康斯特2023中报显示，公司主营收入2.12亿元，同比上升25.43%；归母净利润4185.79万元，同比上升22.53%；扣非净利润4129.46万元，同比上升20.38%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.05亿元，同比上升10.73%；单季度归母净利润2545.27万元，同比上升15.72%；单季度扣非净利润2868.67万元，同比上升23.11%；负债率11.13%，投资收益193.58万元，财务费用-251.93万元，毛利率61.87%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为23.02。

以下是详细的盈利预测信息：