贵州轮胎：7月18日接受机构调研，长江证券参与

2023年7月19日贵州轮胎（000589）发布公告称公司于2023年7月18日接受机构调研，长江证券马太 叶家宏参与。

具体内容如下：

问：公司实施了老厂区整体搬迁、两期股权激励以及投资建设越南工厂，这些举措给公司带来怎样的变化？

答：（1）公司从原来金关老厂区整体搬迁至修文县扎佐工业园后，生产工艺布局更加科学合理，从原材料入库到成品出库基本是一条直线。同时，利用搬迁的契机，对生产工艺设备进行了升级改造，自动化、智能化水平更高，劳动生产率、质量稳定性等都有显著提升；（2）公司自实施股权激励以来，真正实现了公司利益和核心团队个人利益的有效捆绑，员工从过去的被动接受管理到主动参与，积极性得到了充分的调动，对公司的发展关注度更高；（3）投资建设越南项目标志着公司向“双基地、国际化”战略迈出坚实的一步，既可以有效化解国际贸易保护对公司发展的制约，又能够解决出口产品主要原材料和市场“两头在外”的问题。

2、请介绍公司目前的产能情况？未来又有怎样的规划？

公司聚焦商用轮胎领域，目前具备 900多万条的设计产能。公司当前正积极推进的项目主要有两个一是国内“年产 38万套全钢工程子午线轮胎智能制造项目”；二是越南“年产 95 万条高性能全钢子午线轮胎项目”。国内工厂目前剩余两期项目用地，越南工厂还有第三期规划，项目尚未确定。未来，公司将积极、审慎规划后续新项目，持续推动国内贵阳和越南前江双基地良性发展，不断扩大经营规模，实现高质量发展。

3、请问公司产品毛利率是多少？出口占比是多少？去年越南销售多少条轮胎？越南二期项目进展如何？

根据公司 2022年年度报告，公司去年轮胎毛利率为 16.55%，出口占营业收入的比例为 33.45%，越南工厂销售 56.30万条轮胎。目前，越南工厂二期项目部分设备正在进行安装调试，预计今年第四季度进行小批量试产。

4、请问公司非公路型轮胎主要指哪些产品？越南二期项目是否有非公路轮胎？

公司非公路型轮胎包括工程机械轮胎、农业轮胎、工业轮胎等。越南二期项目除规划公路型轮胎 80万条外，还包括 15万条非公路型轮胎，目前正在积极推进中。

5、请介绍公司炭黑项目产生怎样的意义？目前的产能怎样？

（1）首先，公司自产炭黑是对国家“双碳”战略的积极响应，也体现了公司对发展循环经济的高度重视。同时，自产炭黑在一定程度上可以减少价格波动对公司成本的冲击，达到稳定供应链的效果。加之炭黑生产过程产生的尾气可用于燃烧锅炉，从而减少原煤消耗；（2）公司一期年产 5万吨炭黑项目已经达产，目前正在积极推进二期年产 5 万吨炭黑项目。这两期炭黑项目满产后，能满足公司约 80%的需求量。

6、请问公司在贵阳国家高新区建设绿色轮胎工程技术中心是基于怎样的考虑？

创新是第一动力，人才是第一资源。公司扎佐厂区离贵阳市中心城区较远，不利于吸引人才和留人、用人。市场竞争最终还是人才的竞争，为引进并留住优秀人才，公司规划在高新区建设绿色轮胎工程技术中心，目前已开工建设，建成后有利于进一步强化公司研发力量，完善公司创新体系，持续增强创新能力，形成“一个研发中心，两个生产基地”的格局。

贵州轮胎（000589）主营业务：主要从事商用轮胎研发、生产及销售。

贵州轮胎2023一季报显示，公司主营收入19.98亿元，同比上升7.24%；归母净利润9274.47万元，同比上升64.84%；扣非净利润9169.17万元，同比上升69.79%；负债率59.65%，财务费用2078.35万元，毛利率17.66%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为7.31。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1066.34万，融资余额减少；融券净流入964.13万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，贵州轮胎（000589）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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