兴蓉环境：华安基金、东吴证券等多家机构于7月3日调研我司

2023年7月4日兴蓉环境（000598）发布公告称华安基金钱坤 刘畅畅 王斌、东吴证券袁理 于洪鉴 陈孜文于2023年7月3日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍公司基本情况。

答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善的产业链。公司从事的主要业务包括市政供水、污水处理和中水利用、环保业务以及工程业务，其中环保业务包含垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处置、垃圾渗滤液处理和污泥处置。工程业务以市政管线建设为主。

公司积极落实“走出去”战略，在深耕成都的同时，不断壮大川内业务，积极拓展省外业务，业务版图现已拓展至全国九个省份，包括四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北和山东。去年以来，公司获得了成都及周边区域的多个餐厨垃圾处置项目，向环保细分领域进一步延伸。此外，公司还有多个供排水、中水利用、垃圾焚烧发电和污泥处置项目处于在建或项目前期阶段，上述项目投运后，将为公司进一步贡献产能和业绩。

公司各业务板块具体产能情况可参见公司定期报告。

问：请公司供排水的调价机制。

答：（一）自来水调价机制 根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。 （二）污水调价机制

公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整。2021 年，因执行《四川省岷江、沱江流域水污染物排放标准》以及新建项目等因素导致污水处理运行成本增加，经申请，成都市中心城区污水处理服务第四期结算价格暂定为 2.15 元/吨。公司目前有多个污水处理在建项目，后续可根据项目投资增加情况及特许经营协议约定启动污水处理调价程序。

问：请公司的再融资计划。

答：公司将根据业务发展资金需求、财务结构、融资成本等因素，选择适宜的融资方式。

问：请公司能为水务环保并购项目带来哪些改善与优化。

答：公司拥有丰富的项目运营经验和行业领先的运营管理能力，资金实力雄厚，融资渠道畅通，接手项目后将进一步推动运营质量与效率的提升。

问：请公司智慧水务的实施情况。

答：公司积极开展智慧水务建设，先后开发运用的信息系统运行成熟可靠，实现了生产高度自动化，确保了供水安全。同时，公司通过对生产工艺控制流程大数据的开发和信息统一管理平台的建设，实现了水厂生产、运行和管理的智能化。

问：请公司特许经营权的情况。

答：公司目前已在全国九个省份获得 40 余个水务环保特许经营项目，特许经营期主要为 25 至 30 年。特许经营权的获得，使公司拥有在相关区域和期限内独家从事水务环保业务并获得收益的权利。

问：请公司在分红方面的考虑。

答：公司重视股东合理报，并兼顾项目投资和经营发展资金需求。近年来，公司积极争取项目投资与市场拓展机会，面临阶段性的资本性支出压力，未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上，公司将适当提升分红比例。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处置、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等业务。

兴蓉环境2023一季报显示，公司主营收入15.82亿元，同比上升9.72%；归母净利润3.79亿元，同比上升7.37%；扣非净利润3.67亿元，同比上升6.29%；负债率58.45%，财务费用6115.3万元，毛利率42.18%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.46。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出991.22万，融资余额减少；融券净流入570.69万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兴蓉环境（000598）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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