星源卓镁：5月9日接受机构调研，宁波泽添基金、首创证券等多家机构参与

2023年5月10日星源卓镁（301398）发布公告称公司于2023年5月9日接受机构调研，宁波泽添基金戎君君 张骁 韩杰、首创证券吴轩、国盛证券丁逸朦 刘伟、长城基金唐然、中国人寿资产管理王思聪、兴证全球基金刘鹏坤、西南证券马嘉程参与。

具体内容如下：

问：公司客户收入结构？镁合金收入占比？

答：2022 年度公司前五大客户占年度销售总额比例分别是 15.43%；15.25%；8.22%；8.15%；6.31%，客户收入结构稳定。镁合金压铸件收入占主营业务收入的比例为 57.01%。

问：镁合金行业所处的阶段及未来的增速如何？

答：镁合金、铝合金是主要汽车轻量化材料，其在汽车行业的发展潜力不仅来源于汽车行业的平稳发展，还受益于节能环保对汽车轻量化的迫切需求。目前，由于节能、环保、性能的需要，汽车轻量化已经成为世界汽车主要发展方向之一，而日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的大力推广使得汽车行业对轻量化材料的需求更加迫切，镁合金、铝合金汽车零部件的市场渗透率越来越高，市场空间有望持续快速增长。

问：如何看待未来镁价的走势？

答：中国作为镁锭最大生产国，本身具备资源储备优势，未来随着选矿提纯方法的不断进步，以及国内镁资源产业加速整合下，行业集中度将迎来进一步的提升，未来镁锭价格也将更加稳定。

问：半固态铸造工艺有何种优势？

答：在半固态工艺下，机器的注射压力和加速性能更高，成型温度较高压压铸低 50-70℃，可以成型更复杂的制品并且延长模具寿命。

问：镁合金产品制造过程中损耗率如何？

答：公司产品属于非标定制化产品，具有品种多、规格型号多、个性化强的特点，根据客户具体需求的不同，不同品种产品的规格型号、结构复杂程度、生产工艺难易程度、原辅料配置及加工损耗程度均存在差异。

问：公司产品在全球的竞争格局？

答：公司主要外销出口目的地为北美、欧洲，主要出口产品为镁合金压铸件。从全球范围而言，压铸行业是充分竞争的行业。发达国家的压铸企业数量较少，但是单个企业的规模较大、专业化程度较高。公司与北美地区镁合金压铸件供应商构成竞争关系。由于我国是全球镁资源最为丰富的国家并向全世界供应大部分的镁资源，相较于北美地区镁合金压铸件供应商，公司享有镁合金原材料采购价格方面的竞争优势；公司为客户提供产品设计、模具制造、压铸及精加工生产、表面处理等一体化服务，在产品交付及服务及时性方面具有一定的竞争优势。

星源卓镁（301398）主营业务：镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。

星源卓镁2023一季报显示，公司主营收入8041.98万元，同比上升57.23%；归母净利润1694.0万元，同比上升85.74%；扣非净利润1573.74万元，同比上升94.24%；负债率5.27%，投资收益18.0万元，财务费用-68.35万元，毛利率35.97%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为45.3。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1032.39万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，星源卓镁（301398）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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