东华软件（002065）2023年一季报财务简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期东华软件（002065）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中东华软件营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入27.94亿元，同比上升22.07%，归母净利润1.38亿元，同比上升15.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入27.94亿元，同比上升22.07%，第一季度归母净利润1.38亿元，同比上升15.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.13%，同比减13.42%，净利率4.0%，同比减14.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.29亿元，三费占营收比11.78%，同比减11.23%，每股净资产3.52元，同比增2.13%，每股经营性现金流-0.11元，同比增62.71%，每股收益0.04元，同比增15.9%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.22亿元，而流动负债合计97.07亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到41.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

持有东华软件最多的基金为富国丰利增强债券，目前规模为54.74亿元，最新净值1.1933（4月26日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨4.09%。该基金现任基金经理为陈斯扬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：科技部启动国家超算互联网部署工作，贵公司是否涉及相关业务？

答：您好，公司已于21-22年累计中标超算项目超40亿元，受益于东数西算等政策推动以及公司前期在算力市场的提前布局，前期订单扩容和新项目签单都会有较好的体现。公司在前期的项目中积累了丰富的客户经验。

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