天士力（600535）2022年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期天士力（600535）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中天士力增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入85.93亿元，同比上升8.06%，归母净利润-2.57亿元，同比下降110.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.92亿元，同比上升14.24%，第四季度归母净利润7796.66万元，同比下降91.12%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利11.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.05%，同比减3.44%，净利率-3.97%，同比减113.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计32.78亿元，三费占营收比38.14%，同比减10.21%，每股净资产8.27元，同比减3.61%，每股经营性现金流1.52元，同比减17.72%，每股收益-0.17元，同比减110.83%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的13.38%分位值，距离近十年来的中位估值还有178.73%的上涨空间。

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