万丰奥威：3月3日接受机构调研，中金公司、上海证券等多家机构参与

2023年3月4日万丰奥威（002085）发布公告称公司于2023年3月3日接受机构调研，中金公司樊建岐、上海证券王琎、南华资管汤悦、甬兴资管徐晓浩、澄金资产崔宇婷、财通证券褚壹钦参与。

具体内容如下：

问：万丰奥威公司介绍

答：公司成立于2001年，经过20余年的发展，在2020年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略。轻量化产业聚焦铝/镁合金，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务。在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。

问：从产品成本端看，公司镁合金业务未来主要的降本增效方向在哪些方面。

答：原材料成本方面，随着国内更多同业参与到产业链上游，镁锭价格波动区域可能收敛，将有利于中下游产业发展；在模具成本方面，随着镁合金下游需求增加，单个大型模具的使用率将提高，模具摊销成本会快速下降；在运输成本方面，公司生产的主要产品为附加值较高的镁合金压铸部件，结构较为复杂，当前公司在国内只有上海和新昌两个生产基地，运输费用占比较高，随着业务发展和基地拓展可进一步降低运输成本。

问：镁合金部件在国内汽车上应用的前景。

答：上游供给方面，全球镁锭产量约100余万吨，而我国镁矿资源丰富，供给了镁锭全球产量的80%以上，随着国内重要厂商进入，有利于镁锭价格稳定。下游需求方面，北美市场中高端车是镁合金的主要需求方，国内随着新能源汽车的崛起及汽车中高端化发展趋势，对于镁合金汽配零部件需求持续提升。行业政策鼓励，叠加需求释放和供给改善良性循环，推动国内镁合金部件在汽车上实现更多场景应用。从生产制造方面，公司作为镁合金技术领先企业，在镁合金深加工领域有丰富的技术储备及经验，伴随国内汽车行业对于镁合金的需求增加，公司将加大对北美成熟领先技术的转化，大力推进镁合金亚太研发中心和国内基地建设，用更好的制造技术服务国内整车厂商，和行业伙伴共同推动行业发展。综上所述，原材料供给充分有利于镁锭价格的稳定，新能源汽车轻量化的需求有利于镁合金下游应用场景的推广，更多的行业参与者将有利于镁合金行业的发展。

问：公司铝/镁合金业务单车价值量情况？

答：公司铝/镁合金业务配套主机厂主要在以下几个方面轮毂、内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件。其中，铝合金业务单车价值为4只轮毂。镁合金业务单车价值涉及内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件等模块。目前公司成熟研发产品总重约100KG。包括已成熟配套产品涉及1kg以内的小部件如方向盘、转向柱支架、座椅支架；3-5kg的仪表盘支架大型件；5-10kg的侧门内门板、后掀背门内门板。未来将落实开发镁合金底盘件减震塔等的研发和实践，并努力增加前端模块、电动机壳体、变速箱壳体等部件的使用场景。

问：公司通航飞机业务基本情况及发展规划？

答：公司通航飞机创新制造产业已形成“技术研发-授权/技术转让-整机制造销售-售后服务”经营模式，拥有18款机型的全部知识产权，产品涉及教练机、私人消费机、特殊用途MPP飞机。公司一方面优化产品结构，提升高附加值消费及特殊用途机型占比，2022年公司私人消费机D0/D2销量快速增加；另一方面通过开展授权/技术转让业务，提升钻石飞机全球市场占有率。同时对于国内市场，公司将通过引进新机型，卡位新基地，助力国内通航产业稳健发展。

万丰奥威（002085）主营业务：以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务;集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务

万丰奥威2022三季报显示，公司主营收入116.76亿元，同比上升37.05%；归母净利润5.94亿元，同比上升152.12%；扣非净利润5.46亿元，同比上升317.99%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入44.52亿元，同比上升49.76%；单季度归母净利润2.43亿元，同比上升9772.23%；单季度扣非净利润2.35亿元，同比上升770.03%；负债率54.82%，投资收益-123.36万元，财务费用1.77亿元，毛利率18.16%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.22。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1433.12万，融资余额减少；融券净流出222.72万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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