吉峰科技：3月2日接受机构调研，华创证券、穿石投资参与

2023年3月3日吉峰科技（300022）发布公告称公司于2023年3月2日接受机构调研，华创证券丁祎、穿石投资任正彬参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司实控人变化情况。

答：2021年3月，公司原实控人王新明夫妇及其控制的企业山南神宇通过股权转让、表决委托等方式引入新的控股股东及实控人。现控股股东特驱教育持有公司2%的股权，拥有23.86%的表决权。公司正在实施定向增发——向控股股东全资子公司五月花拓展发行股份，定向增发完成后，特驱教育及五月花拓展持有公司24.61%的股权，且拥有对应的表决权；王新明夫妇及山南神宇持有16.82%的股权，并拥有对应的表决权。

问：公司如何开展农机流通并购？对方为何与我们合作？

答：公司开展农机流通并购的核心诉求一是密植网络，即在公司销售服务薄弱或空白区域，整合区域优质经销商以扩大营销网络，提升市场占有率；二是优化品牌结构，即整合拥有较好品牌资源的经销商，增加优质品牌的代理种类，提升销售规模和盈利能力；三是做强营销服务能力，即整合拥有较好销售服务团队的经销商，扩大服务范围、提升服务水平，增加用户粘性和美誉度。主要是以双方共同出资新设公司结盟发展。

对方愿意与公司合作的主要原因有以下几点

1、农机流通市场竞争白热化驱动结盟式发展。地区级经销商通常代理1-2个主流农机品牌，产品结构单一，毛利率低，抗风险能力较弱，与公司合作能够获得从资金、品牌、信用等多方面的支持，经营效益与抗风险能力会得到明显提升。

2、上游制造多寡头格局推动流通行业整合提速。根据中国农机流通协会统计，截至2022年底，全国农机经销商已从2020年的2.93万家减少至1.95万家。原因是上游制造业集中度显著提升，如插秧机前十大品牌市场占比超过85%，拖拉机前5大品牌市场占比超过55%，随着低端品牌逐步退出市场，地区级经销商经营风险加大，获得优质代理品牌的难度又不断提升，抱团发展将成为共识。

问：公司为何存货较高？

答：公司控股布局在全国20个省的各连锁直营店，另外有上千家授权的代理经销店，直营门店和代理经销店都需要提供一定数量的样机和周转商品。

公司销售的产品主要以大中型农机为主，单台价值，周转所需的库存商品金额较大；销售业务需要技术培训、现场演示和客户体验，门店需要存放、展示的机具品类较多；农机销售存在淡旺季，每年 3-5 月和 8-10 月为销售旺季，公司一般在年底开始为第二年销售提前备货，加之，上游生产企业年底也会给经销商提供较高的返利或信用支持等商务优惠政策，所以在年底有季节性存货增加的现象。

问：公司代理的无人机主要有哪些品牌？

答：子公司代理大疆、极飞等无人机品牌。

问：市场未来的增量来自于哪里？

答：从产品结构看，目前欧美日韩等农业发达国家已经实现了全面机械化，而我国处于主粮关键环节机械化向主粮全程机械化发展，距离实现全面机械化还有较长的路要走，如经济类作物、畜牧渔业机械化发展短板明显；从区域发展看，北方大平原农机化程度已经达到欧美等发达国家水平，南方特别是丘陵山区农机化水平还有较大提升空间；从政策导向看，土地流转、撂荒复耕、高标准农田建设等将逐渐减少分散、细碎田块，带动农机需求增长；从产品需求看，农机产品向高端、智能、大型化方向发展趋势明显，例如拖拉机向100马力段以上，收获机向6公斤级以上喂入量发展趋势明显，北斗终端应用不断成熟加速智能驾驶产业发展，将推动整体产品升级换代，不断形成新的需求。

问：公司未来是否装入实控人教育等资产？

答：公司“一体两翼”新战略是公司经营班子与董事会、实际控制人充分沟通并达成一致的成果，公司未来将持续开展农机产业链整合式发展，充分利用公司的资本、渠道、服务品牌及厂商融合等优势打通产业链上下游，致力于服务国家“乡村振兴”战略背景下的农业机械化、智能化、信息化建设。公司没有整合实控人控制的教育产业及其他产业的相关计划。

问：公司费用控制有优化的空间吗？

答：公司正在从多个纬度加大费用控制力度。

一是加强内控与预算管理。建立以省级公司为区域管理中心的组织体系，优化门店后台人员，强化销售与服务功能；实施预算管理，量入为出，严格管控经营过程中的运输、维修服务等各项费用支出；加强应收账款管理和存货系统内部调拨处置，确保经营活动产生的现金流量净额继续为正数。

二是资金统筹规划。优化厂家的承兑结算管理，增加承兑支付减少票据贴现，多种渠道增加低成本融资替换高息融资，降低高息融资比例，减少财务费用支出。

三是公司正在实施向控股股东全资子公司发行股份事项，完成后，将为公司注入流动性，大幅降低公司资产负债率。

四是充分利用上市公司平台的融资优势，未来不排除继续推出再融资计划，降低有息负债。

吉峰科技（300022）主营业务：农机流通业务、特色农机制造业务

吉峰科技2022三季报显示，公司主营收入20.07亿元，同比上升5.44%；归母净利润314.75万元，同比上升188.18%；扣非净利润179.11万元，同比上升110.97%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.29亿元，同比下降7.79%；单季度归母净利润-190.18万元，同比下降201.31%；单季度扣非净利润-239.48万元，同比上升74.51%；负债率79.75%，投资收益-0.68万元，财务费用3138.35万元，毛利率14.42%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，吉峰科技（300022）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标0.5星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。