立达信：2月28日接受机构调研，天风证券、博时基金参与

2023年3月1日立达信（605365）发布公告称公司于2023年2月28日接受机构调研，天风证券宗艳 赵嘉宁、博时基金徐鹤元参与。

具体内容如下：

问：公司2022年的整体业绩情况是怎样的？

答：如公司披露的业绩预告所示，2022年公司经营业绩较上年同期增幅较大。预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润4.72亿元至5.32亿元，较2021年同期增长56.65%至76.57%；预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.94亿元至5.54亿元，较2021年同期增长135.88%至164.53%。2022年公司营收仍然以外销出口业务收入为主。

问：公司的出口业务构成是什么样的？

答：公司出口业务以代工模式为主。从产品维度包含照明和物联网（IoT）两大类业务。从渠道维度，包含品牌商和渠道商。

问：从已披露的定期报告来看，公司IoT业务的毛利率相较于照明业务反而更低，是什么原因？未来的毛利率趋势怎样？

答：公司照明产品相对成熟，且业务规模较大，形成一定的规模效应；代工出口的IoT业务主要以硬件为主，后续随着技术和生产工艺的不断改善、供应链的成熟、产品规模的增长，IoT硬件产品的毛利率有提升的可能。此外，随着产品结构的改变，未来软硬件结合的解决方案占比逐步提升，也有改善IoT业务整体毛利率的可能。

问：公司在各区域的业务分布是怎样的？

答：公司以北美、欧洲、中国以及日本为主要目标市场。在海外市场以代工业务模式为主；在国内市场以自有品牌为主。国外市场，北美仍是最重要的市场之一。欧洲市场相对分散，但也是要继续深耕的市场；日本市场相对稳定；中国市场大有潜力，后续公司将通过立达信品牌大力拓展市场，逐步形成国内国外双循环的业务格局。

问：公司物联网业务的主要构成和对未来发展趋势的判断？

答：公司以智能照明为起点，进入到物联网领域，发展了智能照明、控制与安防、智能家电等智能硬件品类；同时建立了面向2C业务的软件平台rnoo和面向2B业务的软件平台Lexikos。在海外市场，IoT业务以智能硬件销售为主；在国内市场以自有品牌立达信，推广以智慧管理和智慧生活为细分领域的专业物联网解决方案。近年来，公司物联网业务有较为快速的增长。如公司披露的数据所示，2021年IoT产品的营业收入已突破15亿元。未来，照明、控制与安防仍然是刚需，这类智能硬件仍然有较大的发展空间。另一增长点体现在国内市场自有品牌业务的发展。公司坚定不移看好物联网赛道，将持续投入并快速推动物联网业务的发展。

问：公司在物联网领域的技术储备有哪些？

答：经过多年技术积淀和不断经验积累，公司目前在智能硬件开发、通信应用技术、核心部件及算法开发等物联网领域形成了较为完善的核心技术。未来公司将重点加大在云平台、无线模组、算法、IoTOS和智能硬件等领域的投入，持续提升软硬件一体化开发设计能力，以持续保持竞争力。

问：公司在2022年第三季度毛利率同比上升的原因是什么？

答：毛利率主要受成本因素影响，2021年4季度到2022年年初，芯片等材料的价格还处在高位，为了应对成本上升的问题，公司2022年初就开始一系列的降本工作，积极采取措施应对，取得了一定的成效。

问：公司的管理费用偏高的原因是什么?

答：公司目前处于转型发展时期，形成多业态，多产品线，多区域的发展布局；以及对品牌等新业务的大力投入，管理团队增加等原因，管理费用率相较于同行友商有所偏高。未来随着管理不断优化、业务不断发展，管理费用率会逐步改善。

问：公司对于未来的业绩预期是什么样的？

答：欧美的高通胀环境和复杂的国际政治形势等因素，对出口业务都有一定的影响。全球经济不确定性加剧，对市场需求可持续性的担忧，将有可能影响订单波动。宏观环境对所有竞争者都是一样的，关键在于公司如何应对变化，主动作为。未来公司仍然将沿着既定的发展战略，提升自身能力，持续深耕市场以拓展新的业务机会，不断挖掘新的业绩增长点，保持可持续的健康发展。

立达信（605365）主营业务：LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务

立达信2022三季报显示，公司主营收入60.43亿元，同比上升29.74%；归母净利润4.75亿元，同比上升62.69%；扣非净利润5.26亿元，同比上升117.27%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入21.32亿元，同比上升13.44%；单季度归母净利润1.89亿元，同比上升65.37%；单季度扣非净利润2.61亿元，同比上升152.23%；负债率48.24%，投资收益-1091.68万元，财务费用-2.21亿元，毛利率25.06%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为20.57。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，立达信（605365）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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