赞宇科技：海南陆和私募基金管理有限公司、杭州嘉沃投资管理有限公司等多家机构于2月28日调研我司

2023年3月1日赞宇科技（002637）发布公告称海南陆和私募基金管理有限公司邬斌斌、杭州嘉沃投资管理有限公司徐浚哲、青岛海浪基金管理有限公司顾林松、浙江朔盈资产管理有限公司陈雯欣 吴斌、耀康私募基金(杭州)有限公司李家旭、浙江君颐资产管理有限公司沈松富 方江凯、浙江省并购联合会陈观冰、湖州恒石资产管理有限公司陈浩、浙江探骊私募基金有限公司林阳相、杭州点将台投资管理有限公司程沧、杭州龙辉祥投资管理有限公司王星翔、康立私募基金管理(杭州)有限公司刘海量 余去飞、浙江朝景投资管理有限公司戴阿跃、东北证券伍豪 陈俊杰、招商基金赵宗原、浙江金塔克资产管理有限公司项朋、福慧具力财富管理股份有限公司瞿方一 姚智峰、海南嘉禧创赢私募基金管理有限公司徐小漩、深圳前海国元基金管理有限公司王忭、浙江墨钜资产管理有限公司黄田、杭州东方嘉富资产管理有限公司郑嘉明、上海合金汇盈资产管理股份有限公司项立于2023年2月28日调研我司。

具体内容如下：

问：公司在技术、管理团队方面存在哪些竞争力优势？

答：公司是由科研院所转制而来，是国家高新技术企业，承继了原科研院所较强的专业研发力量，设有中国轻工业磺化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省表面活性剂重点企业研究院等。在表面活性剂及油脂化学品两大细分领域，积极发挥省重点企业研究院和重点实验室的平台优势，立足于新产品、新工艺的技术研究，针对相关技术产品产业化的需要不断进行技术创新。

公司一直致力于打造成熟稳定的复合型管理人才、技术型销售人才和专业型技术人才队伍，拥有一支高凝聚力的管理团队。

问：2022年度公司业绩预亏的主要因素？

答：因公司总体体量比较大，原材料价格极端暴跌，给公司带来比较严重的库存损失，同时叠加疫情影响、印尼限制出口及税收政策的多变，使公司整体业绩受到较大影响。同时受物流运输、销售竞争环境变化的短期影响，加上美联储加息、俄乌冲突、人民币汇率波动等影响，致使公司毛利率同期下降，另外还有年末的资产减值和存货的减值准备。

问：介绍一下公司马来西亚投资建设项目？

答：公司将在马来西亚拿笃 POIC工业园投资建设年产 55万吨的油脂化学品项目。马来西亚位于棕榈油产地，具有显著的成本优势和税收优势，有利于进一步提升公司在海外市场的综合竞争力。

问：公司的库存周期？

答：公司的库存周期 2个月。

问：公司表面活性剂产品的工艺流程？

答：公司生产表面活性剂的工艺主要包括磺化工艺和酰胺化工艺，其中磺化工艺主要生产 ES、OS、LS等阴离子表面活性剂，酰胺化工艺主要生产 6501、CME等非离子表面活性剂以及 CB、CO等两性离子表面活性剂。

问：公司采取哪些措施防范原材料价格波动的风险？

答：公司产品的主要原材料棕榈仁油、脂肪醇、棕榈油等，公司持会续跟踪产品原料（如天然油脂等）与中间原料（如脂肪醇和脂肪醇聚氧乙烯醚）的价格变动趋势，确定最优的采购策略，同时通过库存量的苦衷，或通过下游客户代加工模式有效控制成本和风险。

问：公司 OEM情况介绍？

答：目前公司已建有江苏镇江年产能 10万吨液体洗涤剂OEM生产线，另公司规划在河南鹤壁、四川眉山等建设日化洗涤产品 OEM项目，规划年产能共 150万吨，其中河南鹤壁洗衣粉已投产。

问：OEM业务的市场需求？

答：经过前期的市场调研、考察、认证，在行业推介会等交流中发现，下游企业需要稳定、大规模、新技术应用的专业规范化的 OEM 代工厂，以替代原有小而散的洗护用品加工厂。

公司规划 OEM 加工业务可以与下游客户形成优势互补，单个品牌商建设工厂难以形成规模效应，运营效率不高，自建品牌工厂遇到较大挑战，因此下游客户也希望公司尽快建成以解决其供给。公司也可面向个性化品牌如网商、微商等，通过核定价格的方式销售，有利润空间，能够分享到部分终端的利润。

问：公司产品的定价模式？

答：公司不定期的根据产品生产成本（主要为原材料成本）的变化和市场价格的波动确定产品的基准价格。

10、公司未来发展战略规划？

公司在中长期战略上，坚持聚焦主业，做精做强做大主业，充分发挥公司在表面活性剂和油脂化学品领域龙头企业的优势，加速延伸至日化消费品领域（洗护用品 OEM/ODM），进一步提高客户粘性，巩固市场份额，使其成为公司新的业绩增长点。

赞宇科技（002637）主营业务：表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售

赞宇科技2022三季报显示，公司主营收入94.46亿元，同比上升17.79%；归母净利润7539.02万元，同比下降87.51%；扣非净利润5639.01万元，同比下降90.82%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入33.43亿元，同比上升10.88%；单季度归母净利润-2.34亿元，同比下降241.7%；单季度扣非净利润-2.3亿元，同比下降217.75%；负债率55.61%，投资收益-386.62万元，财务费用5058.27万元，毛利率5.48%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赞宇科技（002637）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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