东南网架：财通证券、德汇集团等多家机构于2月28日调研我司

2023年3月1日东南网架（002135）发布公告称财通证券朱健 刘尚、德汇集团夏步刚于2023年2月28日调研我司。

具体内容如下：

问：公司订单情况如何？

答：2022 年全年，公司新签合同累计金额为人民币 146.16 亿元，较上年同期增长 2.86%，新签合同以及中标项目总计金额为人民币187.21 亿元。随着疫情形势缓解以及新一代技术与产业变革蓬勃发展，预计后疫情时代基础设施建设将迎来新的发展机遇。机场航站楼、高铁站房、会展、体育场馆、文体设施和综合体等一号工程项目是公司的特色和优势，公司将坚定不移地聚焦资源、做大品牌。总承包工程是公司新的经济增长点，公司将立足主战场，开辟新战场，发挥优势，全力以赴，创新经营，走出特色化发展道路，打造装配式钢结构学校、医院、体育场馆、会展中心、城市综合体等第一品牌。目前公司在手合同充足，同时公司在跟踪项目储备较多，为后续良好发展奠定了坚实基础。

问：公司业务的订单结构？

答：公司订单目前分为钢结构专业分包业务和总承包业务，总承包业务订单占比逐年增长。公司的总承包项目主要定位在医院、学校、体育场馆等领域，承接的项目集中在浙江等财政情况优良，经济发达的地区。医院、学校属于政府投资的民生工程，且工程资金到位情况较好。公司转型总承包后，业务订单和收入大幅度增加，结算方式由原先的“业主—总包—分包”变为直接向业主方结算，大大缩短了应收款结算周期，提升资金的运营效率。

问：公司订单大多是政府公建类项目，下游客户以政府客户为主，这几年疫情影响地方财政普遍紧张，是否对贵公司业务产生影响？

答：由于疫情影响，地方政府财政资金较为紧张，对公司应收款款短期有一定影响，但是由于政府客户信用良好，公司仍会积极配合客户做好项目，并多措并举加强应收款项收。

问：公司对 BIPV 业务的前景展望？

答：公司积极响应政府“碳达峰碳中和”号召，大力发展绿色低碳产业，稳步推进光伏建筑一体化业务。公司已与杭州市萧山区衙前镇人民政府、杭州市萧山经济技术开发区、山西运城经济技术开发区、天津港保税区管理委员会签署了相关协议开拓分布式光伏市场，并成立了光伏建筑一体化碳中和研发中心。2022 年，公司成功承接了“浙江碳一新能源有限责任公司分布式光伏”、“浙江恒逸化纤有限公司分布式光伏”、“杭州科百特过滤器材有限公司分布式光伏”、“浙江萧山医院总院分布式光伏”、“衙前镇政府大楼分布式光伏”等重点项目。

在以“碳中和”为目标的国家绿色发展战略背景下，未来我国的能源结构将发生重大的调整，光伏等清洁能源在能源中的比重将大幅增加。在“限电政策”对一些高耗能企业生产经营的影响，以及工商业电价上涨，再加上新建建筑规范的要求，工业企业客户总体上对加装光伏的意愿还是比较明显的，需求也在不断增加。

问：请公司对原材料的成本管控?

答：公司对所需原材料价格波动采取的应对措施包括

（1）集中采购，议价能力比较高；

（2）与重要原材料供应商进行战略合作，争取优惠政策。

问：公司应收账款情况如何改善？

答：公司应收账款余额逐年增长，主要原因是公司业务规模不断扩大导致应收账款相应增加。由于建筑工程项目存在建设周期，工程款一般按施工进度支付，公司的应收账款账龄主要在 1 年内及 1-2年以内。公司通过多渠道加大应收账款的催收力度在合同评审环节加强客商的资信评审并进行付款信誉调查；加强业务员与应收账款款挂钩的考核；工程施工工程中结合付款情况及时沟通协调收款；对收款严重违约的客商及时提起法律诉讼等。

东南网架（002135）主营业务：大跨度空间钢结构、高层重钢结构及轻钢结构设计、制造、安装。

东南网架2022三季报显示，公司主营收入87.26亿元，同比上升4.42%；归母净利润3.76亿元，同比下降28.12%；扣非净利润2.82亿元，同比下降44.78%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入26.76亿元，同比下降10.61%；单季度归母净利润7957.35万元，同比下降51.33%；单季度扣非净利润3056.31万元，同比下降80.59%；负债率63.81%，投资收益5783.88万元，财务费用5475.04万元，毛利率11.8%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4821.91万，融资余额增加；融券净流出106.49万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东南网架（002135）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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