无锡振华：2月21日接受机构调研，长城证券、中融基金等多家机构参与

2023年2月23日无锡振华（605319）发布公告称公司于2023年2月21日接受机构调研，长城证券陈逸同、中融基金孙志东、东方财富汽车首席 刘斌参与。

具体内容如下：

问：公司与主要客户，特别是新能源客户的合作情况及合作模式？

答：目前，公司与多家新能源新势力进行着合作，为方便公司业务承接，公司选择贴近式服务，就地设厂节省运输费用，提高公司业务竞争力。公司与客户签署保密协议具体内容就不方便透露了。

问：公司产品的单车配置价格，大概或平均是多少？

答：不同的车型跟区域是不一样的，车型承接价格可能是过千，也可能只有小几百元。例如在廊坊和上海为客户进行相关的设厂，为了维持相关的管理及运营，整车的承接价格相比较会在一个较高的水平。如果从无锡进行供货，由于可以提供零部件的装载率等问题，因此在这种模式下的整车承接价格将会控制在较低的水平。

问：公司目前主要客户供给产品的主要整车型号是哪些？

答：目前公司对大众、通用以及传统的整车车型是全覆盖的，并且通过对车型未来市场接受程度的预判进行相关的选择。而新能源汽车如特斯拉、理想也做到了覆盖。另外，公司也根据自身的制造基地能够覆盖的客户范围来选择性提供对应的整车型号

问：钢材、铝材等原材料价格的高，对公司利润的影响如何？

答：钢材价格的上涨对于零部件企业影响是比较大的。由于当前价格存在波动性，因此公司在逐步的跟客户交流协商形成相关的原材料联动机制。同时，为了使原材料对冲压件领域的冲击相对整个业绩的影响缩小，在2017年的时候增加了分批总成业务。另外，通过这一次收购也引进了电镀业务，而这两项业务是不受原材料价格影响的。

问：一体化成型跟公司冲压、分拼业务是否有竞争替代？

答：目前，一体化成型技术尚以中小件压铸为主的阶段，对公司竞争替代尚不明显。从中长期来看，一体化成型技术具备良好的发展前景。公司密切关注一体化成型发展态势，关注市场动态，提前布局、储备技术。

无锡振华（605319）主营业务：汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售,以及提供分拼总成加工服务

无锡振华2022三季报显示，公司主营收入12.45亿元，同比上升18.76%；归母净利润4473.47万元，同比下降29.44%；扣非净利润3920.06万元，同比下降29.36%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.06亿元，同比上升29.44%；单季度归母净利润2923.12万元，同比上升27.06%；单季度扣非净利润2751.04万元，同比上升77.18%；负债率48.94%，财务费用723.11万元，毛利率13.8%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，无锡振华（605319）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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