太阳能：银河证券投资者于2月21日调研我司

2023年2月22日太阳能（000591）发布公告称银河证券陶贻功 梁悠南于2023年2月21日调研我司。

具体内容如下：

问：公司下属光伏组件制造公司的表现如何？后续电池的技术路线？“十四五”规划？

答：公司下属镇江公司 2022 年新建的 1.5 吉瓦高效组件项目已经投产，产能利用率较好。后续公司将持续与地方政府积极接洽，抓住电池行业技术升级换代发展机遇，择机布局新电池产能。公司董事会曾提出，力争 2025年组件及电池产能合计达到 26吉瓦。

问：公司电站收益如何？

答：公司 2022年非公开发行再融资涉及的募投项目全部投资财务内部收益率约为 6.65%-7%（所得税后），根据项目地区及规模的不同，投资成本及收益存在一定的差异。公司根据项目所在地方相关要求规划和安排，综合考虑相关成本因素，建设过程中做好成本控制。

问：公司目前的融资成本？后续的资金规划？

答：目前公司的债务融资利率在 LPR率的基础上有一定的下浮。后续的资金规划主要分为几部分一是经营资金笼，公司 2022 年截至年底全年合计收到补贴约 36.26亿；二是公司也会继续寻求低成本的融资，例如于 2022 年发行的绿色乡村振兴债券（专用于碳中和）审批的额度是 20亿，目前已发 10亿，还有 10亿额度可发，公司会择机发行。公司也会择机考虑项目公司层面权益融资等其他多种融资方式。

问：公司光伏电站消纳、交易电量情况如何？

答：公司电力消纳情况正常。从公司 2022 年的相关定期报告也可以看到，公司华北区、西北区、西中区、新疆区等区域电站参与了电力市场化交易，公司半年度末交易电量约占总销售电量的38.69%。

问：公司选取光伏发电项目的标准？

答：公司投资建设光伏发电项目重点关注区域光照资源、土地资源、电力接入条件、光伏组件、外线、升压站及储能等成本，同时重点衡量光伏电站项目的收益率水平，注重项目的经济效益质量。

问：公司目前参与大基地及类似项目情况？

答：首先公司成立了重大项目工作组专门推动大基地及规模较大的集中式地面电站项目；另外公司在传统光资源较好的地区积极获取大型项目如在新疆察布查尔县的项目，同时积极拓展新区域市场如在福建漳浦县的渔光互补项目等；公司也协调央企股东资源，积极采取“光伏+”的模式，公司对后续获得更多规模项目具有信心。

太阳能（000591）主营业务：太阳能光伏电站的投资运营和太阳能电池及组件的生产销售。

太阳能2022三季报显示，公司主营收入58.9亿元，同比上升12.92%；归母净利润11.65亿元，同比下降2.64%；扣非净利润11.39亿元，同比上升6.43%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入23.53亿元，同比上升27.54%；单季度归母净利润3.86亿元，同比上升2.83%；单季度扣非净利润3.67亿元，同比上升0.69%；负债率53.27%，投资收益667.28万元，财务费用6.4亿元，毛利率40.39%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为11.1。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5572.84万，融资余额减少；融券净流出707.96万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，太阳能（000591）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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