华厦眼科：2月15日接受机构调研，天弘基金、冲积资产等多家机构参与

2023年2月17日华厦眼科（301267）发布公告称公司于2023年2月15日接受机构调研，天弘基金张秀磊、冲积资产张智聪、方正证券高瑛桥、兴业证券孙媛媛 王佳慧 东楠 芦佳滢、国金证券徐雨涵、西部证券陆伏崴 吕晔、工银瑞信王斯佳、农银汇理基金梦圆、JP morganVincent Yu、建信基金陶灿 李登虎 蒋严泽 王东杰 赵荣杰 郑丁源 吴锴 杨帆、财通基金戚梦嘉、豪山资产蔡再行 蔡再雄、泽源资产吴亚平、德邦基金揭诗琪参与。

具体内容如下：

问：公司未来业务扩张计划如何？

答：在保持内生增长的同时，华厦眼科将进一步加快外延发展布局。公司计划成立多个产业发展基金，用于在国内 24 个省（直辖市）新建或并购眼科医院和视光中心，重点布局人口相对较多、经济和消费能力较强的一二线城市，预计未来五年公司管理的眼科医院数量将超过 200 家，连锁视光中心数量达到200 家。通过现有医院内生增长，加产业基金外延并购的“双轮驱动”，确保未来五年公司业绩增长是可实现、可持续的。目前产业发展基金正在紧锣密鼓地筹备中，争取尽快成立并投入运营。

问：今年 1 月份以来业务复苏情况如何？

答：今年 1 月份以来，随着疫情影响的逐步消退，地区间的人员流动不再受限，全社会生产生活秩序逐步有序恢复正常。在这个大环境下，公司旗下各医院的门诊、手术等业务量正稳步恢复。我们相信随着疫情影响逐渐消退，公司下属各医院业务的反弹可以预见，整体趋势是向上变好的。

问：华厦眼科一步步做强做大并成为行业领先企业，公司认为最重要的因素是什么？

答：我们认为坚持初心最重要，华厦眼科扎根眼科医疗行业的初心，是全心全意为病人做好眼科诊疗服务，打造眼科医疗百年品牌。长期以来，我们在规范、质量和服务三个方面扎实筑牢发展根基，坚持“一切以病人为中心”的宗旨，切实践行“精湛医术、合理收费、高尚医德、贴心服务、快捷方便、优雅环境”的经营理念，并以责任、关怀、创新、共赢作为核心价值观，努力做到病人满意、员工满意、同行认同、社会认同和政府放心，实现多方共赢的企业文化。通过在行业打造的良好的口碑和优质品牌形象，华厦眼科核心竞争力不断提升，做强做大也就成了水到渠成的结果。

问：如何看待行业竞争，公司有哪些优势？

答：我们认为，眼科医疗行业的竞争核心在于人才的竞争，华厦眼科在吸引人才方面具备突出优势。

在企业文化层面，华厦眼科尊重临床一线员工，尊重专家、尊重知识，并打造充满活力的企业文化，同行认同度高，业内口碑较好。十年企业靠品牌，百年企业靠文化，公司切实践行“精湛医术、合理收费、高尚医德、贴心服务、快捷方便、优雅环境”的经营理念，并以责任、关怀、创新、共赢作为核心价值观，努力做到病人满意、员工满意、同行认同、社会认同和政府放心，实现多方共赢的企业文化。

在人才培养层面，华厦眼科拥有以国际眼科科学院院士黎晓新教授、赵堪兴教授为代表的一批领军人物，持续打造人才培养和诊疗技术高地，并已建设了成熟的人才培养体系，对吸引人才十分有利。同时，我们自身具备“造血能力”也能缓解“向外求”的压力。

在人才激励层面，公司充分重视员工利益，倡导员工与企业共发展，充分激发员工积极性。上市前公司给予核心医疗人员、管理人员的员工持股比例较高，达到 20%以上，领先于其他同行。上市之后，公司也将积极运用股权激励工具、医院合伙人计划等，构建覆盖短、中、长期的人才激励体系，全方位激发人才活力。

华厦眼科的企业文化、人才培养及人才激励不仅对中青年医生具有吸引力，很多退休的医生也更愿意加入华厦眼科，人才吸引力为华厦眼科上市后的高质量发展奠定了坚实基础，也构筑了公司行业核心竞争力。

问：如何看待眼科医疗行业天花板？

答：近年来，国内眼科医疗市场规模稳速增长。据公开统计数据，中国眼科医疗服务市场的行业规模从 2015 年 507.1 亿增长至2020年的1,125.7亿，2016-2020年年复合增长率达17.3%，保持稳定高速增长；预计 2024 年中国眼科医疗服务市场规模将达到 2,563.1 亿元，2020-2024 年年复合增长率为 22.8%，中国眼科医疗市场持续扩容确定性高。

眼科医疗行业空间越来越大，我国眼科各项细分医疗服务的渗透率相比发达国家目前还处于较低水平，随着互联网的加速发展、电子产品的依赖程度加深、人口老龄化发展以及居民消费水平和消费意愿的提高等因素影响，眼科医疗服务需求将持续提升，目前我们没有感受到行业天花板的压力。

问：未来公司在消费眼科医疗业务的发展思路如何？

答：未来以屈光、眼视光业务为代表的消费眼科医疗业务，将是华厦眼科业绩快速增长的重要引擎之一。

屈光业务，重点推广 ICL、全飞秒等中高端手术，并开设独立的屈光中心。公司将不断加强屈光医生的培养，为患者提供术前、术中、术后全流程、个性化的手术方案与服务，不断提升患者满意度。

眼视光业务，近年来我们不断尝试不同的开店模式，探索总结出了适合公司的眼视光中心运营模式，现有的 23 家视光中心，总体而言是成功的，也为进一步发展视光连锁，开设 200 家视光中心打下坚实的基础。

在学科运营上，我们也不断适应新媒体时代的消费升级需求，守正创新，持续改进提升运营模式。未来 2－3 年，消费眼科医疗的收入占比有信心提升到 60%以上。

问：角膜塑形镜（OK 镜）集采对公司视光业务是否有影响？

答：目前眼视光业务收入占公司总收入比重仅约 12%，OK 镜占比不到 5%，集采对我们影响甚微。如果 OK 镜集采降价，将大幅提升OK镜验配数量，有助于提升公司眼视光业务收入。

我国眼视光市场空间广阔，国家高度重视青少年近视防控，多次发文强调要呵护好青少年眼睛，相关政策和规划为眼科医疗行业加快发展提供了明确的目标导向和有力的政策保障。华厦眼科对眼视光市场非常看好，我们已经探索总结出适合自身特点的视光连锁发展模式，将不断提升眼视光业务的盈利水平。

问：公司的人才培养体系有何特色？

答：华厦眼科拥有成熟的人才培养机制，已经形成了一套能够匹配医生职业生涯不同发展阶段培训需求的课程体系，从住院医规范化培训，到眼科医师明日之星计划、未来精英人才计划，再到手术主刀医生培养，很多培养计划都对眼科同行开放。 这对中青年医生具有巨大的吸引力，也是华厦眼科为我国眼科 专业人才培养做出的应有努力。值得一提的是，华厦的医生培养强调本地化，不光是作为培养对象的储备医生本地化，作为导师的带教专家也在实现本地化。公司下属各个医院都有一些亚专科的名医和专家，充分发挥他们的带教作用，不仅能够提升人才培养效率，每年能培养出更多合格的储备医生，而且不影响当地医院业务发展。

问：医院的选址主要参考哪些因素？

答：目前我们已经圈定了国内 24 个省（直辖市）作为扩张布局的重点省份，具体选址优先考虑人口相对较多、经济和消费能力较强的一二线城市，并综合考虑本地医疗团队引进情况、现有竞争状况及未来竞争趋势、差异化优势等。

问：制定下属医院经营目标的主要依据有哪些？

答：主要根据各医院的院龄、现有规模、业务结构、市场情况等综合确定。在无特殊干扰因素的情况下（如疫情影响），新建医院力争在 3 年内实现盈亏平衡，扭亏后保持持续健康增长，我们也有新建医院在第二年就实现盈亏平衡的，具体的经营目标要根据每个医院的实际情况制定。

华厦眼科（301267）主营业务：眼科专科医疗服务

华厦眼科2022三季报显示，公司主营收入25.23亿元，同比上升10.15%；归母净利润3.98亿元，同比上升18.13%；扣非净利润4.33亿元，同比上升20.74%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.44亿元，同比上升15.81%；单季度归母净利润1.61亿元，同比上升36.07%；单季度扣非净利润1.77亿元，同比上升32.56%；负债率39.08%，投资收益592.25万元，财务费用2616.54万元，毛利率48.02%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为80.82。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.2亿，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华厦眼科（301267）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标1.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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