天和防务：2月16日接受机构调研，天风证券、国投瑞银等多家机构参与

2023年2月16日天和防务（300397）发布公告称公司于2023年2月16日接受机构调研，天风证券康志毅 余芳沁、国投瑞银黄雪雨、玖鹏资产康泽昊、博时基金包江麟、南华基金蔡峰参与。

具体内容如下：

问：公司子公司成都通量的主要产品包括哪些？可以应用到哪些领域？会不会形成新的增长动力？

答：公司子公司成都通量主要产品包括低噪声放大器、驱动放大器、功率放大器、开关、开关低噪放、射频前端模组、雷达芯片等产品，上述产品主要应用于移动通信、物联感知等领域，经过近几年的努力，成都通量已形成一定的营收规模，成为下游用户的重要供应商。未来成都通量将加大在射频模组和毫米波片上系统的开发，围绕射频/微波芯片持续发力，做深做细，紧跟无线技术在 5G+、6G 等新一代无线通讯技术、音视频超宽带无线传输、通信感知一体化、存在感知等方面的新的发展方向，拓展新的业务增长点。

问：面对基站通道数的下降，营业收入下降，公司子公司华扬通信有什么改善措施？

答：公司子公司华扬通信营业收入下降主要系 5G 建设进入平稳期，各运营商资本性投入比例稳中有降及核心客户需求下降影响。5G基站建设当下主要以 5G700M、1.8GHz、2.1GHz频段为主，该频段基站通道数较少，且 5G 基站建设以共享共建方式开展，致使国内主要客户对公司产品需求数量下降较多。公司预计，随着 5G 商业化应用的推进，移动通信网络的需求会逐步提升，间接会导致 5G基站建设需求增加，会呈现稳定增长的预期。同时从全球 5G 基站数占比来看，中国 5G 基站建设是走在前列的，国外对发展 5G 建设有潜在需求，加之公司是面向全球客户销售，存在良好的市场前景。面对市场的平稳阶段，华扬通信也在积极采取改善措施，包括持续关注海外客户的增长；关注行业趋势，拓宽客户群体；面向市场，走出去，积极与国际客户交流沟通，开展技术交流；以及持续推动降本等措施落地。

问：公司子公司天和嘉膜生产的“秦膜”系列高性能介质胶膜进展如何？产品的应用方向？市场前景如何？和市场上同类产品相比具有哪些优势？

答：公司子公司天和嘉膜生产的“秦膜”系列高性能介质胶膜已经完成中试线建设并顺利投产，产品可用于生产高导热金属基板、玻璃基板和高频及高速覆铜板等。高性能覆铜板是现代电子工业基础材料，应用广泛，具有广阔的市场空间。“秦膜”系列高性能介质胶膜系公司自主研发，与市场上同类产品相比具有性能高、绿色无污染、扩展性好、低碳排放及成本优势等优势。天和嘉膜将加大市场推广和客户营销力度，尽早为上市公司业绩做出积极贡献。

问：国内军方某部下发了《关于开展某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造的通知》，对合同项目涉及的时间周期、价格经费、技战术指标等项目执行安排进行统筹调整，这些对公司影响如何？

答：根据通知文件要求，公司正在按计划积极推进相关工作，此次调整主要是对应对未来低空防空作战的技战术指标进行了提升，增加了需求，对合同产品目标价格进行了调整、上浮，但是鉴于国内军方某部对年度订购计划单价已批复，合同金额暂不作调整，最终合同执行金额以军审价为准。就交付周期的调整双方已签订了《关于订购合同的补充协议》，该合同是公司已定型装备产品的首批升级项目，后续有望带来持续订单。

问：介绍一下公司“天融工程”业务。

答：近年来，公司围绕国家政策导向，紧盯市场需求发展变化，积极探索业务转型升级。在“基于塔网栅格的环境感知大数据服务体系”的基础上，启动了以建设“天空地水人”一体化物联感知网络和提供军民两用大数据服务为“两个核心”的新一代综合电子信息业务“天融工程”。

“天融工程”是公司布局的重点战略业务，是公司践行国家战略的重要体现。在公司顶层规划和统一布局下，公司“天融工程”的顶层设计、总体方案、产品技术规划、实施路径形成了完整体系，已在海南、陕西、山西、广东、湖北等地进行多点示范，开展的“秸秆焚烧”监控平台项目、“数字秦岭”、仓库卫士项目等项目落地示范，形成了良好的示范效应，得到了军地双方的普遍认可。公司“天融工程”业务商业模式日趋成熟，有望成为公司发展的新引擎。

问：公司对未来整体的经营展望？

答：公司目前已形成了“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系，军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。军装业务在军品型研、预研上持续发力，在军品配套上形成突破，在已列装产品的备品备件、维护升级等方面，挖掘市场需求，持续在低空近防、边海防、数字军营、5G 军事应用、军工配套等方面形成市场突破；射频产品线按照“十四五”总体规划，全面推动射频的产业化进程，打通射频产业链，努力补短板，提升自主可控能力。华扬通信和南京彼奥加大新产品开发和科研能力建设，继续守住行业领先地位不动摇。同时，天和嘉膜加速产业化进程，加速金属基板、高频板、玻璃基板等产品研发进程，联合内外部资源打通重点终端客户，加速送样测试进度；成都通量进一步开展 5G 模组新产品研发；数字海洋业务在存量市场稳步提升市场占有率和盈利能力，同步做好型号延伸及重点型号产品的交付验收工作；推动航管装备、智慧照明与“十分平安”系统、天和云脉的业务协同，联合创新推出融合产品，重点在医疗健康、智慧乡村等领域进行突破。

天和防务（300397）主营业务：以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易。

天和防务2022三季报显示，公司主营收入3.41亿元，同比下降17.46%；归母净利润-3310.48万元，同比下降2335.99%；扣非净利润-4735.01万元，同比下降60.32%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.01亿元，同比下降36.99%；单季度归母净利润-1591.08万元，同比下降274.14%；单季度扣非净利润-2326.22万元，同比下降205.09%；负债率25.86%，投资收益401.19万元，财务费用-2343.23万元，毛利率30.68%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出47.72万，融资余额减少；融券净流出50.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天和防务（300397）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。