雅化集团：浙商证券、南方基金等多家机构于2月14日调研我司

2023年2月15日雅化集团（002497）发布公告称浙商证券陆苏文 张锦、南方基金李金哲 潘越于2023年2月14日调研我司。

具体内容如下：

问：公司经营情况

答：公司目前已形成民爆产业和锂产业联动发展趋势。根据 2022 年度业绩预告，预计公司全年实现净利润 45~47 亿元，同比增长 380.45%~401.80%。

问：公司锂盐产能情况

答：公司目前综合设计产能合计约 7.3 万吨，其中利用非公开发行股票募集资金建设的 5 万吨电池级氢氧化锂项目，2022 年底已完成 3 万吨产线的建设任务，新产线在今年将会开始生产产品供应市场；三期产线规划正在制定中。到 2025 年，公司锂盐产品综合产能将超过 10 万吨。

问：公司锂盐客户群体

答：目前公司的客户群主要包括国内外正极材料企业、电池厂商和整车企业，如LGC 等正极材料头部企业，松下、LGES、SK ON 等日韩电池厂商，以及特斯拉、比亚迪等全球新能源汽车企业，公司与上述企业均形成了良好的合作关系，为公司未来锂盐产能扩张和释放建立了渠道优势。

问：津巴布韦锂矿项目进展

答：公司2022年收购普得科技70.59%股权，并间接控制其子公司KMC60%股权，KMC享有位于津巴布韦卡玛蒂维多金属矿100%采矿权。结合历史勘探数据，已钻孔勘探区域矿石资源量1822万吨，氧化锂平均品位1.25%，折合氧化锂资源量约22.78万吨。预计2023年3月31日前完成JORC资源报告、可行性研究报告及氧化锂储量确认，2024年下半年完成矿建工作并投产。

公司勘探团队在勘探过程中发现部分露天矿，目前正加快推进露天矿的开采，力争2023年为公司锂盐生产提供一定的锂资源供应。

问：公司电子雷管情况

答：工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管，公司全面抓住工业数码电子雷管全面替代电子雷管的政策导向，依托电子雷管技术和渠道优势，不断提高电子雷管在全国的市场占有率。2022 年，公司数码电子雷管产销量稳居行业首位。

问：民爆业务发展情况

答：公司经过在民爆行业多年的深耕积累，已在民爆业务需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域进行产业与市场布局。随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，国家加大基建投入，各重大项目的陆续实施，以及行业并购整合、电子雷管放量和爆破业务的拓展，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。

雅化集团（002497）主营业务：锂业务和民爆业务两大板块,其中民爆业务又分为民爆生产经营、爆破、运输三大类业务

雅化集团2022三季报显示，公司主营收入101.17亿元，同比上升193.58%；归母净利润35.44亿元，同比上升460.51%；扣非净利润35.21亿元，同比上升475.75%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入41.12亿元，同比上升211.18%；单季度归母净利润12.82亿元，同比上升324.2%；单季度扣非净利润12.73亿元，同比上升330.94%；负债率25.29%，投资收益2963.41万元，财务费用-1200.6万元，毛利率48.55%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4.27亿，融资余额减少；融券净流入2639.54万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，雅化集团（002497）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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