万丰奥威：2月14日接受机构调研，信达证券、德邦基金参与

2023年2月14日万丰奥威（002085）发布公告称公司于2023年2月14日接受机构调研，信达证券陆嘉敏 丁泓婧、德邦基金王琦参与。

具体内容如下：

问：万丰奥威公司介绍

答：公司成立于 2001 年，经过 20 余年度发展，在 2020 年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略，并清晰了实现路径。轻量化产业聚焦铝合金、镁合金、高强度钢在汽车零部件上的应用，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务，在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。

问：轻量化业务维持增长逻辑

答：公司轻量化业务聚焦镁/铝合金在汽车零部件上的应用，卡位新能源，充分发挥规模和技术优势，不断提升市场份额，提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。

其中，铝合金业务继续加强同比亚迪等核心新能源客户的合作，不断优化产品结构，同时推进海外基地建设；镁合金业务加快亚太中心建设，加强与主机厂新车型源头研发合作，推动如仪表盘支架等海外成熟产品的国内普及，拓展侧门内板、后掀背门内板、减震塔等大型件的应用。凭借长期丰富技术储备及生产经验，不断下沉配套车型，推进轻量化业务做大做强。

问：镁合金产品应用显著升原因

答：在双碳减排趋势下，国内环保政策对汽车产业提出更高的轻量化要求；汽车的中高端化，也为镁合金产业应用发展创造更多发展空间；新能源汽车对轻量化要求更高，镁合金轻量化更有利于提高续航里程。

作为镁资源和原镁产量大国，全球 85%-90%的镁产自中国，国内镁合金应用的推广有着先天的优势。当前部分国资和民营资本逐步进入镁合金深加工行业，镁合金材料及应用前景不断得到市场认同。

问：公司镁合金部件应用拓展情况

答：万丰镁瑞丁当前成熟研发产品重约 100KG，产品包括国内也发展成熟的 1kg 以内的小部件如方向盘、转向柱支架、座椅支架等；已在海外批量应用的净重 3-5kg 的仪表盘支架等；高端车型少量应用的净重约 5-10kg 的侧门内门板、后掀背门内门板等。

当前公司持续落实开发镁合金底盘件减震塔等研发和实践，不断丰富公司镁合金产品应用。

问：通航飞机现有产能、布局以及未来规划

答：公司 2020 年进军通航飞机制造领域，以钻石品牌为依托，形成了“技术研发-授权/技术转让-整机制造销售-售后服务”的经营模式。在全球范围内拥有 4 个生产基地与 3 个研发设计中心，拥有从发动机到机身炭纤维复合材料的全部知识产权，拥有 4 个系类，8 个基本型，18 款机型的丰富产品线，年产能超过三百架。

未来，公司一方面优化产品结构，提升高附加值消费机 D0、D2、特殊用途 MPP 机型等占比；另一方面有序开展授权/技术转让业务，提升钻石飞机全球市场占有率。同时加快国内生产基地产能释放，并有序引进新机型，卡位新基地，助力国内通航产业发展。

万丰奥威（002085）主营业务：以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务;集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务

万丰奥威2022三季报显示，公司主营收入116.76亿元，同比上升37.05%；归母净利润5.94亿元，同比上升152.12%；扣非净利润5.46亿元，同比上升317.99%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入44.52亿元，同比上升49.76%；单季度归母净利润2.43亿元，同比上升9772.23%；单季度扣非净利润2.35亿元，同比上升770.03%；负债率54.82%，投资收益-123.36万元，财务费用1.77亿元，毛利率18.16%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.22。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出675.13万，融资余额减少；融券净流出566.61万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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