三峰环境：2月9日投资者关系活动记录，申万证券参与

2023年2月13日三峰环境（601827）发布公告称公司于2023年2月9日投资者关系活动记录，申万证券莫龙庭参与。

具体内容如下：

问：目前垃圾焚烧行业的电价模式已经发生了变化，请是否对公司的盈利能力有不利影响？

答：董事会秘书兼副总经理钱静公司已对电价补贴退坡和竞价上网的政策发展趋势做好了充分的预判和准备，采取了一系列有针对性的应对措施，目前看来，公司盈利能力稳定良好，补贴退坡并未对公司造成整体不利影响。

问：从公司海外业务远期展望来看，市场体量有多大？海外投资风险如何防范？

答：董事会秘书兼副总经理钱静公司的重点优势市场区域是南亚、东南亚等“一带一路”沿线地区，上述地区人口规模较大，随着经济发展和生活水平的提高，城市人口持续增长，人均垃圾产生量也在增加，对于生活环境的要求也在不断提高，因此对生活垃圾处理相关产品和服务的需求必然会快速增长。当然考虑到区域内各国经济社会发展水平与国内相比还有差距，市场需求的增长也是一个长期、逐渐的过程。

公司是国内最早涉足国际市场的业内企业之一，也曾经是中外合资的固废处理企业，通过十几年来的历练和积累，公司在工程技术、运营管理、国际法务以及当地政策、社会文化管理等方面已经具备了较强的能力，可以有效防范海外市场风险，在海外业务上有着显著的优势。在投资领域，公司秉持积极稳健的态度，在确保合理管控风险的前提下循序渐进推进海外投资业务。

问：公司在海外业务方面重点关注的市场区域有哪些？

答：董事会秘书兼副总经理钱静目前公司的重点市场区域主要是经济、社会和政治稳定的国家，例如泰国、越南、印度等。前几年公司的海外市场拓展受到了疫情因素的不利影响，下一步公司将整合各方资源，在几大业务板块协同推动海外市场拓展。

问：在兴泸环境之后，公司后续还会投资更多的参股项目吗？是否会有控股项目投资？

答：董事会秘书兼副总经理钱静根据公司的发展战略和业务拓展需要，在做好尽调工作、确保管控风险的前提下，公司还会围绕固废产业链上下游投资或并购更多的参股、控股项目。

问：县域垃圾焚烧项目在经济上具有可行性吗？

答：董事会秘书兼副总经理钱静项目的经济可行性的确是县域垃圾焚烧市场开发和完善的重点。市场参与方需要在技术和工艺路线上进行深入的、革新性的改进创新才能适应县域市场项目低投资、低成本、功能化、模块化的要求。在这一点上，公司是具备优势的。

问：县域垃圾焚烧设备和项目达到低投资、低成本的要求后，还能保障设备供方或投资方相应的盈利能力要求吗？

答：董事会秘书兼副总经理钱静盈利能力是股东对于上市公司的基本商业要求。确保相关业务毛利率稳定良好肯定是公司开发县域垃圾焚烧相关技术装备以及投资项目的基本前提和努力方向。

三峰环境（601827）主营业务：垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等

三峰环境2022三季报显示，公司主营收入42.61亿元，同比下降4.7%；归母净利润8.6亿元，同比下降21.5%；扣非净利润8.42亿元，同比下降22.43%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.03亿元，同比上升2.19%；单季度归母净利润2.71亿元，同比下降19.84%；单季度扣非净利润2.62亿元，同比下降21.5%；负债率57.22%，投资收益1.11亿元，财务费用2.29亿元，毛利率32.24%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.41。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三峰环境（601827）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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