唯万密封：2月1日接受机构调研，中国人寿养老保险股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司等多家机构参与

2023年2月10日唯万密封（301161）发布公告称公司于2023年2月1日接受机构调研，中国人寿养老保险股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司、北京和聚投资管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、世纪证券有限责任公司、上海南土资产管理有限公司、上海保银投资管理有限公司、中银基金管理有限公司、中银资产管理有限公司、平安资产管理有限责任公司、国联安基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、汇丰晋信基金管理有限公司、中欧基金管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：请公司供应的密封件产品是标准件还是定制件？

答：不同客户的机械设备、作业工况及沟槽设计等方面会有差异，因此公司为不同客户提供的密封件，大部分是定制件。公司通过与客户协同研发产品，为客户提供更专业的密封解决方案，提高服务质量和客户满意度，这也是唯万与国际知名密封件企业竞争的优势之一。

问：请挖掘机更换密封件的频率是多少？

答：根据后市场的调研和反馈，一台挖掘机寿命平均 10年左右，除去在质保期内的挖掘机，正常作业下平均每年需要更换 1.5 次。

问：材料配方是研制密封件的基础，能否介绍下公司避免核心技术外泄的措施？

答：材料配方研制的技术是公司核心技术之一，公司建立了严格的技术保密工作制度，与核心人员签订保密协议；材料研发和生产分段管理安排专属人员负责，同时完善人才激励制度和培养计划等方式避免人员流失和技术外泄，公司从创立以来核心技术人员一直非常稳定。

问：能否介绍下公司实现降本增效的方式？

答：公司在现有材料平台下将成熟产品加速推进客户端实现进口替代，获取更多订单扩大销售额，提升效率降低成本；同时对业务进行管理优化，分行业独立进行对口专业化管理，在提升效率的同时也优化了人力成本。未来也将持续推行新产品研发，提升毛利率，进入更多领域，提升销售规模，扩大市场竞争力。

问：能否介绍一下公司在工程机械领域的成长性？

答：公司 MDI 材料体系产品基本可用于除挖机和破碎锤之外的所有机械设备，公司将进一步扩大已有市场份额；另外，加快挖机和破碎锤的试验进程，提高未来的销售量，这将是公司在工程机械领域发展的重点。

问：公司在气动领域有什么进展？

答：受全球疫情、供货不稳定等因素影响，公司进入费斯托全球供应链体系后，加快了该领域业务拓展，未来唯万将继续努力，扩大该领域的市场占有率。

问：请国内主机厂客户是否也会自行生产密封件产品？

答：国内市场上存在这种情况。密封件价值量占比设备总值低，但重要性极高，因此对于材料技术、应用技术和加工技术要求相对较高，需耗费较长的时间和精力，并且有了产品形成销售规模还需要具备客户资源、长期的测试机会，不断论证后才有机会逐步供货。而且材料技术的初始研究非常困难，因此即使主机厂客户自行研究生产密封件，短期内也不会改变公司的竞争格局。

唯万密封（301161）主营业务：液压气动密封产品研发、生产和销售

唯万密封2022三季报显示，公司主营收入2.68亿元，同比下降17.0%；归母净利润4335.61万元，同比下降5.35%；扣非净利润4036.98万元，同比下降6.91%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8059.92万元，同比下降2.31%；单季度归母净利润1296.98万元，同比上升7.91%；单季度扣非净利润1043.3万元，同比上升27.2%；负债率17.68%，财务费用423.91万元，毛利率39.33%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3226.84万，融资余额增加；融券净流出1559.36万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，唯万密封（301161）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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