科顺股份：海通证券、金鹰基金等多家机构于2月8日调研我司

2023年2月9日科顺股份（300737）发布公告称海通证券潘莹练 申浩 冯晨阳、金鹰基金林伟、浦银安盛赵楠、中信证券万瑞钦、睿远基金李一鸣、西南证券王广熙、海宸投资杨洋、望正资产张金贵、申万宏源李军辉、敦和资管陈超玥、百年保险资管祝景悦、中信建投证券赵宇达 张睿、德邦证券闫广、文渊资本王赫、中金公司陈彦 龚晴 杨茂达、中泰证券韩宇 刘毅男 孙颖、财通证券毕春晖 朱健、银河证券王婷、中邮证券刘依然、红塔红土基金刘飞、赛硕基金杨辉、华创证券郭玉新、利檀投资毛志伟于2023年2月8日调研我司。

具体内容如下：

问：防水新规落地对公司有何影响？

答：住建部发布的防水新规适用范围较广，包含楼宇、桥梁、隧道、公共建筑、地铁等，国内大部分的建筑都适用于该标准。此外，本次出台的防水新规是一个全新标准，以前只有地方标准或建筑部位标准，本次新规落地后将作为最低标准适用于全国，未来地方标准只能比这个高，但不能比这个标准低。 防水新规落地带给行业的影响主要分两方面，一是需求用量的增加，新规对防水等级、防水道数、材料厚度、施工工艺等都有较具体的要求，预计行业需求会有较大提升。二是对行业竞争格局产生一定影响，由于新标对防水要求更高，客户在采购时将更关注供应商的品牌知名度、企业规模、产品质量、技术服务、项目经验等，而综合优势明显的头部企业将直接受益，过往通过低质低价甚至假冒伪劣获得业务的防水厂商生存空间将被挤压，非标产品将被市场淘汰，预计未来行业集中度将持续快速提升。

问：公司非房领域业务发展情况如何？

答：近几年公司的非房领域发展较快，非房收入占比逐年提高，按穿透后的最终项目性质划分，目前一半以上的业务都是市政基建、工商建筑等非房项目。按客户类型划分，非地产开发客户的占比更高，尤其近两年公司的经销商、央企总包、工商客户快速增长，对地产开发商的收入占比逐年降低。

问：：公司渠道业务发展情况如何？

答：公司的经销商笼统而言可分为两大类，一是工程类经销商，这些经销商主要开发各种新建项目，如地产、市政基建、工业厂房、桥隧轨道等。二是民用经销商，这类经销商主要以名店、卖场的形式，满足家庭装修的防水需求。这两类经销商中，工程经销商贡献的收入较大，近年来也保持稳定的增长趋势，无论从经销商覆盖区域还是经销商数量都逐年增加，同时经销商队伍稳定性较好，公司已有数十家合作长达十年以上的核心经销商。而民用经销商收入占比较低，且单个体量相对较小，但增速非常快，旗舰店和销售网点数量都快速增长，未来我们还会继续加大对这块业务的开发。

问：：近几年，行业部分收入规模较大的非上市公司也面临经营困难，他们的经销商也面临品牌升级的需求，公司如何看待这种现象？

答：公司对经销商始终秉承合作共赢的理念，无论是同行其他企业的经销商，还是我们原有的经销商，或者其他有意愿做防水经销商的企业，我们都持开放态度，我们非常欢迎更多经销商与公司一起共创共享。

问：公司如何管理直营客户和经销商客户？

答：我们公司内部有全链条的客户管理系统，通过数字系统报备、专人对接以及客户管理制度等，能够完善的保障客户权益。

问：公司目前的地产策略是什么？

答：公司对地产的整体规划是控制风险，具体而言又分为央国企类地产和民营地产，对于央国企类地产，积极主动拥抱，拓宽合作方式，如业务集采、合资开发等，在多元领域展开深入合作。对于民营地产则以稳为主，结合国家的宏观政策、行业景气度以及客户的资信情况、经营业绩、合作情况等实行一客一策，严格控制风险，稳健发展。

问：丰泽 2023 年有什么规划？

答：2023 年丰泽股份一方面将加速整合，依托上市公司的品牌形象、管理经验、信息化系统、客户渠道、融资平台等，全面提升经营管理效率，发挥客户渠道、研发技术等方面的协同效应，扩大经营规模。同时在建筑减隔震领域加大投入，不断开拓市场，加强技术创新，完善智能制造和渠道布局，快速提高市场占有率，为公司带来更大的收益。

科顺股份（300737）主营业务：从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务

科顺股份2022三季报显示，公司主营收入59.57亿元，同比上升4.82%；归母净利润2.68亿元，同比下降60.16%；扣非净利润1.78亿元，同比下降71.44%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入18.16亿元，同比下降5.5%；单季度归母净利润2374.48万元，同比下降88.31%；单季度扣非净利润189.35万元，同比下降99.01%；负债率56.47%，投资收益965.8万元，财务费用5693.78万元，毛利率21.61%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为14.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1612.85万，融资余额增加；融券净流入126.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科顺股份（300737）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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