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吉峰科技:2月7日接受机构调研,中信证券参与

来源:证星公司调研

2023-02-08 19:51:57

2023年2月8日吉峰科技(300022)发布公告称公司于2023年2月7日接受机构调研,中信证券周荣炎参与。

具体内容如下:

问:请简单介绍一下公司发展历程。

答:公司于1998年正式运营,通过获得久保田、洋马等国际一流品牌和各类传统农机优势品牌在四川地区的代理权,于2004年完成四川大部分地市州直营网络体系布局。2005年公司推行连锁经营模式,借助四川根据地积累的主流供应商的良好关系,陆续进入云贵川、广西及陕西市场。公司于2007年筹备上市,以多品类多品牌大卖场连锁为核心商业模式,2009年10月在深圳交易所创业板首批成功上市。2010-2012年推行“全国化”发展战略,通过并购整合方式快速拓展全国网络,并快速发展二级直营门店,公司直营店数量最高时达到223家。2015年,公司向产业链上游走半步,切入高端特色农机具制造领域,通过发行股份的方式收购了吉林省康达农业机械有限公司。

问请简要介绍下公司产品销售代理模式,代理销售模式业务占公司收入比例。

通过代理上游生产厂商农机品牌,销售给用户并提供各类服务。上游厂商一般是按省或市(地区)给予经销商代理权。2021年,公司农机流通业务板块的销售收入占总收入的88%。

问请简单介绍下公司生产制造板块的主要产品,毛利率水平如何。

公司制造板块主要是子公司吉林省康达农业机械有限公司,主要生产制造免耕机系列产品、精播机系列产品、深松机及深松整地机系列产品,同时还生产玉米免耕播种机、麦田重耙机械和旱田重耙机械等产品。公司生产的玉米免耕播种机能够一次性完成清垄、开沟、施肥、播种、覆土、镇压等六项作业,比传统的单次作业效率高,把各种农具的功能整合在一起,是对传统作业、普通农机的替代升级。2021年,公司制造板块吉林康达的毛利率在50%左右。

问公司如何提高农机流通业务的净利率?

公司将继续加强内部管理,加强对各子公司的目标管理,加大费用控制力度,进行全系统的挖潜降耗,着力提升主营业务收益和内部管控环节的增收节支。

本着互动共生共赢的原则,积极推动战略采购,向上游厂家争取商业政策。同时,继续实施整合并购扩大自身网络渠道,利用渠道优势,扩大经营规模和市场占有率,提升综合盈利水平。

问农机市场未来增量体现在哪些方面?

中国作为最大的中高端农机市场,既有正常的农机购置需求、也有转型升级换代的需求,农机行业还有较大的成长空间。农机市场未来增量主要是向全程机械化、全面机械化进行转变,体现在以下几个方面

(1)向全程机械化转变从主要粮食作物的主要耕作环节向种前、粮食加工等环节转变;

(2)向全面机械化转变从主要粮食作物的机械化向经济作物、畜牧业的机械化转变;

(3)从机械化水平高的地区向机械化水平水平落后的地区转变,比如南方丘陵山区。

国家正在大力推进农用地整理,加快推进高标准农田建设,加强耕地数量质量保护,未来对农业机械化的需求量也会逐步提高。

问厂家为什么不自建销售网络?

农机销售基础是维修服务能力的保障,厂家自建销售渠道需要雇佣大量维修服务人员,由于农机销售季节性特征并不经济,依托经销商承接维修服务是厂家最佳选择。

问公司在行业的市场占有率?

按全国农机购置补贴类产品市场总额计算,公司约占全国市场份额2%以上。根据中国农机流通协会数据,目前全国农机经销商约1.95万家,年销售额在500万以下的经销商数量占比达到85%,行业集中度低,公司拥有较大的整合发展空间。

问公司2023年的发展规划?

公司流通板块将侧重于行业整合式发展。作为农机流通行业唯一一家上市公司,公司拥有20多年产业整合发展经验,将不断寻求与优质经销商整合发展,充实公司销售渠道,加大市场占有率,不断提升公司盈利能力。公司高端特色制造板块侧重于布局高端特色农机、核心零部件等细分领域,择机通过参股或控股方式整合农机产业链上游“专精特新”拔尖企业。在公司“一体两翼”战略规划中,高端特色制造业务与公司流通网络和创新服务体系将深度互动,推动农机装备制造产业链整体价值的不断提升。

问公司未来是否有融资计划?

公司正在推动向控股股东单位发行股份的定向增发事项,募集资金主要用于归还有息负债。公司致力于改变农机行业的格局,融资是为了在全国各地开展业务,扩大公司规模,进一步将农机行业进行整合。所以,要增加公司的流动资金,未来不排除继续再融资。

问公司是否有对标的国外企业?

公司长期跟踪美国拖拉机供应公司(TSCO),后者是美国最大的乡村生活方式连锁企业。20世纪40年代,美国实现主要粮食作物机械化,TSCO公司最初定位主要销售拖拉机的零部件,开启农机及零配件连锁发展之路。

问实控人主要从事教育行业,为何选择进入农机行业?请简要介绍公司现有大股东构成情况。

实控人汪辉武先生看好公司在乡村振兴背景下的未来发展空间,也希望从事农业行业。

2021年3月,公司原实控人王新明夫妇及其控制的企业山南神宇通过股权转让、表决委托等方式引入新的控股股东及实控人。现控股股东特驱教育持有公司2%的股权,拥有23.86%的表决权。公司正在实施定向增发—向控股股东全资子公司五月花拓展发行股份,定向增发完成后,特驱教育及五月花拓展持有公司24.61%的股权,且拥有对应的表决权;王新明夫妇及山南神宇持有16.82%的股权,并拥有对应的表决权,为公司第二大股东。2021年4月完成了董事会换届,控股股东委派部分董事、高管等,经过新老经营班子的磨合,公司原有业务在稳步发展,实控人未来更看好公司的发展前景。


吉峰科技(300022)主营业务:农机流通业务、特色农机制造业务

吉峰科技2022三季报显示,公司主营收入20.07亿元,同比上升5.44%;归母净利润314.75万元,同比上升188.18%;扣非净利润179.11万元,同比上升110.97%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入7.29亿元,同比下降7.79%;单季度归母净利润-190.18万元,同比下降201.31%;单季度扣非净利润-239.48万元,同比上升74.51%;负债率79.75%,投资收益-0.68万元,财务费用3138.35万元,毛利率14.42%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,吉峰科技(300022)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力较差,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标1星,好价格指标0.5星,综合指标0.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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