川环科技：2月6日接受机构调研，APS 资产管理、大成基金管理有限公司等多家机构参与

2023年2月8日川环科技（300547）发布公告称公司于2023年2月6日接受机构调研，APS 资产管理刘洁、大成基金管理有限公司孔祥 朱倩、东吴证券李昊玥、敦和资产管理有限公司陈良源、富安达基金管理有限公司朱义、格林基金管理有限公司高雅、光大保王艺伟、广东正圆私募基金管理有限公司黄志豪、广发证券股份有限公司查鸿铭(粤民投)、国寿安保基金管理有限公司吴坚、海南翎展私募基金管理合伙企业(有限合伙)刘洁、Marco Polo Pure Asset ManagementChris Tang、泓德基金管理有限公司时佳鑫、鸿盛基金管理有限公司陈一雄、华安财保资产管理有限责任公司庞雅菁 张钰楠 李泉霖、华安基金管理有限公司倪文凡、华创资管王梓为、华融证券股份有限公司孙子乾、华润元大基金管理有限公司哈含章、华商基金管理有限公司刘静远、华泰柏瑞李飞 刘腾飞 陆从珍 杜聪、华泰柏瑞基金管理有限公司刘志清、WT Asset Management LimitedNorman Ye、华泰保兴基金管理有限公司刘腾飞、华泰证券(上海)资产管理有限公司赵晨、华夏基金董文翰 何家琪 连骁 蓝一阳、汇安基金管理有限责任公司沈锦婷 单柏霖、金鹰曾嘉诚、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司何茜、南华基金管理有限公司戚智聪、宁波幻方投资管理有限公司柴伟、宁波市浪石投资控股有限公司李昕航 郑伟年、宁银理财有限责任公司高晗 罗立波、北京京瑞丰沃私募基金管理有限公司巩显峰、清和泉资本柳超然、人保资产李爽、三井住友德思资产管理刘明、上海东方证券资产管理有限公司张子豪、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)周瑞剑、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)梁东屹、上海雷根资产管理有限公司王哲宇、上投摩根基金管理有限公司陶雨涛、深圳睿泉毅信投资管理有限公司张虔瑜、泰康养老保险股份有限公司许蕙怡、北京神农投资管理股份有限公司汪 绮、泰信基金管理有限公司朱程辉、天弘基金管理有限公司陈瑶、万联证券股份有限公司卢玮、西部证券股份有限公司翟伟、香港马可波罗至真基金Huang Chen、新疆前海联合基金管理有限公司胡毅发、信达澳亚基金管理有限公司马绮雯、信达证券曹子杰、兴合基金管理有限公司郭昱泽、兴业基金管理有限公司代鹏举、北京橡果资产管理有限公司魏鑫、兴业证券董晓彬 赵晓昂 薛伟刚 归逸雯、兴业证券股份有限公司董晓彬 戴畅、易方达基金管理有限公司赵胤钘、永赢基金管理有限公司黎一鸣、圆信永丰基金管理有限公司党伟、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、长信基金管理有限责任公司陈佳彬、浙江浙商证券资产管理有限公司陈一、中国人保资产管理有限公司孙浩然、中国人寿养老保险股份有限公司刘春江、博时基金管理有限公司王乐琛 赵易、中泰资管潘斌、中信建投何人珂、中信建投证券股份有限公司顾辛迪 何人珂、中银国际证券股份有限公司李娜、中银证券朱朋、渤海汇金证券资产管理有限公司徐硕、淳厚基金管理有限公司田文天参与。

具体内容如下：

问：请对公司的新能源客户群体作一个简要介绍。

答：公司目前的新能源汽车客户主要有比亚迪（王朝系列唐、宋、元、秦、汉等，海洋系列海豚、海豹等，腾势系列、军舰系统等多个车型）、广汽埃安（全系等)、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安深蓝、赛力斯问界、吉利领克、极氪、东风岚图、零跑、理想等。

问：2023年，公司对上述新能源汽车的客户的销量，有什么样的展望？

答：根据国家对新能源汽车相关规划和政策，结合新能源汽车厂家自己发布的销售目标规划来看，2023 年我们将重点做好比亚迪、广汽埃安、长安、吉利等厂家的配套研发、生产、服务和保供等工作。

问：与竞争对手相比，公司有哪些竞争优势？

答：我们的优势主要有以下几个方面

（1）、公司产品的种类多样性。产品涵盖了车用燃油系统、冷却系统、制动系统、动力转向系统、车身附件系统、进排气系统等全车管路系统，被客户形象比喻为“车用胶管超市”。随着整车厂对全车管路系统的“打包式”供应模式的应用，公司体现出较强的竞争优势。

（2）、公司具有广泛的客户群体。在燃油车时代，公司客户以国产品牌为主，同时也进入了部分合资汽车品牌。随着新能源汽车的快速发展，新能源汽车品牌基本上都是以国产品牌为主导，公司顺势也快速进入了相应客户的新能源汽车配套领域，同时对单一客户的依赖度不高，公司抗市场风险能力较强。

（3）、具备总成化供货能力。公司能够同时生产橡胶类管路、尼龙类管路和两者相结合的总成化供货能力，同时对各类连接件、三通、快装接头等自主化生产，这与只生产上述某一种管路的供应商比较占有非常大的优势，有利于整车厂的整体工作开展沟通协调和解决相关问题。

（4）、产品应用领域多样性。目前公司拓展的储能/半导体、成飞、中车等新领域所使用的管路系统，也是以橡胶类、尼龙类或两者相结合的方式供货，如储能领域的客户，有的选择橡胶类管路，有的选择尼龙类，也有选择橡胶+尼龙相结合的方式，而公司两种类型的产品均可生产，这也相对比只生产某一种单品种的厂家具备更多的竞争优势。

（5）核心技术的自主化。我们拥有核心技术，独立的知识产权、自行设计配方。公司早在 1995年研发成功的“改性 PVC弹性体输油管”获得国家科委等 5 部委评定的“国家重点新产品”。在此基础上，后续陆续共取得了 8项“国家重点新产品”。公司所拥有独立自主的核心技术和知识产权，能够对客户产品的各项技术指标设计提出合理建议和优化服务，满足不同客户对产品的各种性能需求。

问：从公司公告的相关数据来看，公司主要产品为冷却系统和燃油系统，对全公司其它管路系统怎么看？未来几年公司产销的增长有哪些规划？

答：在汽车行业，首先要保持我们为汽车配套的行业地位，冷却系统和燃油系统的份额还要不断的扩大。结合目前国家对汽车，特别是新能源汽车的相关政策，我们对未来汽车行业充满信心。我们以后将在汽车行业中，将公司产品的多样化、多品种继续深入下去，除了冷却系统以外，还要将我们的涡轮增压管路、制动管路、空调管路等持续提高份额，争取实现快速上量，以巩固公司现在的市场份额，提高市占率。运用好公司多元化产品的优势进入储能市场，将储能市场作为公司第二产业链快速推进，目前已经与比亚迪、英杰电气、西安奇点等储能客户建立了合作关系，产品已经进行相关测试或小批量供货。同时还要做好军工领域的产品开发和销售。

问：储能行业使用的管路是橡胶管还是尼龙管？

答：储能市场需要大量的冷却管路系统，其管路系统也与汽车所使用的类似，有橡胶类管路、尼龙类管路和两者相结合的管路，在汽车管路的各项技术指标基础上，仅需满足其行业特定的技术指标即可。无论客户采取哪种类型的管路系统，公司对橡胶类的管路和尼龙路的管路均可以自主生产，能够根据客户需要实现“快速上量”，这也是我们所拥有的优势。

问：尼龙管的生产模式和行业有什么变化？

答：尼龙管的生产模式为“来料加工”，就是直接购买尼龙颗粒和相关的设备即可进行生产，技术门槛相对较低。我们生产的尼龙管原材料也是外购尼龙颗粒。公司已与会通材料就对尼龙材料的供应来源、技术参数等加强了合作。无论是尼龙管还是橡胶管，公司均具备相应的自主生产能力和两者相结合的总成化、集成化供货能力，在行业中具备明显的优势。

川环科技（300547）主营业务：汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售

川环科技2022三季报显示，公司主营收入6.3亿元，同比上升17.88%；归母净利润8472.73万元，同比上升23.14%；扣非净利润8149.75万元，同比上升20.7%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.41亿元，同比上升48.89%；单季度归母净利润3306.5万元，同比上升78.22%；单季度扣非净利润3183.85万元，同比上升70.82%；负债率18.73%，投资收益36.71万元，财务费用-253.6万元，毛利率22.83%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川环科技（300547）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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