美瑞新材：中信证券、华泰证券等多家机构于2月1日调研我司

2023年2月2日美瑞新材（300848）发布公告称中信证券任丹 朱雅仪、华泰证券王小东 张雄、泰康基金刘少军、睿远基金崔文琦、博道基金孙文龙 王伟淼、沛京资本高波、河清资本董醒华、利幄基金向遥、汇添富基金刘高晓、益安资本张伟于2023年2月1日调研我司。

具体内容如下：

问：公司投资河南项目建设特种异氰酸酯产能，是出于什么考虑？

答：通过开发特种异氰酸酯，一方面公司可以实现特种 TPU 部分核心原材料的自供，降低生产成本，有利于特种 TPU 产品的进一步开发和市场推广，提升盈利水平；另一方面延伸了公司的产业链，拓展了公司的业务范围，将为公司带来新的利润增长点。如项目顺利投产，在后续的市场开拓和新领域开发方面具有较好前景。

问：公司的河南项目为什么选择在河南鹤壁布局？

答：聚氨酯新材料产业园一期项目位于鹤壁市宝山经济技术开发区内，异氰酸酯结合当地的 BDO、PTMEG，将形成聚氨酯原料产业集群。另外，鹤壁当地的煤化工产业能够为项目提供部分原材料，与当地产业链具有协同效应。

问：河南项目的进展怎样？

答：聚氨酯新材料产业园一期项目按照建设计划有序开展中。目前该项目的环境影响报告书已获得河南省生态环境厅批复，节能报告已获河南省发展和改革委员会批复，项目安全条件审查已获得河南省应急管理厅批复，也取得了由鹤壁市自然资源和规划局核发的《建设工程规划许可证》、由鹤壁市住房和城乡建设局核发的《建筑工程施工许可证》等手续。近期已根据项目设计方案开工建设，项目的建设周期预计为 18 个月。

问：公司 20 万吨 TPU 项目未来的投产节奏是怎样的？

答：20 万吨弹性体一体化项目分两个阶段建设，第一阶段和第二阶段分别为 10 万吨，产能根据市场情况分阶段逐步释放。

　　TPU 行业的竞争主要分为两方面，一方面是成本的竞争，另一方面是技术的竞争。公司以技术研发为核心，针对客户的个性化需求提供差异化产品，配套更好的技术和售后服务，产品定位中高端，且技术黏性较强。同时，公司通过和上游的战略采购协议以及建设高效率的数字化工厂来降低成本，提高竞争力。

问：定增的进展如何？

答：公司于 2022 年 12 月 28 日收到了深交所关于受理公司向特定对象发行股票申请文件的通知，于 2023 年 1 月 4 日收到了深交所的审核问询函，公司已于 2023 年 1 月 18 日提交了对上述审核问询函的复，目前深交所正在审核中。

美瑞新材（300848）主营业务：专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务

美瑞新材2022三季报显示，公司主营收入11.66亿元，同比上升29.1%；归母净利润8094.97万元，同比上升6.39%；扣非净利润6380.88万元，同比上升6.31%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.73亿元，同比下降1.2%；单季度归母净利润2538.4万元，同比下降16.83%；单季度扣非净利润1937.49万元，同比下降20.69%；负债率40.36%，投资收益588.15万元，财务费用-871.95万元，毛利率13.27%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美瑞新材（300848）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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