泰和新材：有知名机构盘京投资参与的多家机构于1月31日调研我司

2023年2月2日泰和新材（002254）发布公告称鹏扬基金赵世宏、中信证券任丹 朱雅仪、汇添富基金刘高晓、河清资本董醒华、益安资本张伟 于新伟、博道基金王伟淼 孙文龙、盘京投资高凯 庄涛 刘荣、利幄基金向遥、建信基金邵卓、沣京资本高波于2023年1月31日调研我司。

具体内容如下：

问：投资者：涂覆是化学反应吗?

答：总体是个物理反应。

问：投资者：做芳纶涂覆，各公司对芳纶产品的理解不同也会造成良率的不同？

答：是的，比如在溶解过程中有些是芳纶溶解不了的，但是肉眼看不出来，涂到隔膜上就会反映出来，影响良率；再是芳纶产品的稳定性也是非常重要的，溶剂的分子量波动也是很大，当原液有波动也会对良率有影响。

问：投资者：购买用于涂覆的芳纶价格很高？

答：是的。

问：投资者：如果我们做芳纶涂覆，良率是多少？

答：我们目前有两条试验小线，连续运转良率达到 75%左右。

问：投资者：小线对于技术的磨合已经很好了？

答：是的，已经可以连续运转了。

问：投资者：良率再往上高的难度？

答：有一定难度，提高良率要综合考虑，不光是芳纶的原因。

问：投资者：进行芳纶涂覆，需要对隔膜做个预处理吗？

答：不用。

问：投资者：如果公司后期有和基膜厂家合作的意向，良率会有升吗？

答：涂覆有个时间效果，芳纶原液从生产出来到进行涂覆，间隔时间越短涂覆效率越高，最理想状态是一体化，良率会提高。

问：投资者：涂覆设备的情况？

答：中试线是我们自己在小试线的基础上自己设计的，外部采购。

问：投资者：中试线投资多少？

答：几千万，首期投资高，还进行了一些配套检测的建设，后期我们的投资密度会下降。

问：投资者：现在状态？

答：设备已经安装了，在进行吹扫阶段。

问：投资者：出产品要什么时候？

答：3 月底左右。

问：投资者：良率的升需要多长时间？

答：需要看设备的磨合，工人的熟练等。

问：投资者：芳纶涂覆技术公司如何这么快掌握？

答：其实我们从 2015 年就开始进入芳纶隔膜这个领域，前期和客户沟通比较好，也积累一些这方面的技术人员。

问：投资者：产品出来之后公司就进行送样吗？

答：是的，我们先自己做大功率电池，做完之后先找第三方测数据，再去送样验证。

问：投资者：电池送样比隔膜送样要快吗？

答：我们是做纤维的，芳纶下游的很多领域都需要进行验证，从我们之前的经验来看，有数据就会加快验证过程。

问：投资者：自己做和电池厂家自己做的电池，测试数据会不会一样？

答：我们前期都有沟通，需要什么样的规格和型号都有交流。

问：投资者：我们做了之后，电池厂家还会自己测试吗？

答：是的。

问：投资者：什么时候可以做测试？

答：出产品就可以进行测试。

问：投资者：和电池厂都接触过了吗？

答：基本都有接触。

问：投资者：公司申请的专利可以限制别人吗？

答：我们的原液就和别家的不同。

问：投资者：电池推广如果顺利会很快吗？

答：芳纶涂覆隔膜对电池厂家是具有吸引力的，大家对新能源汽车的安全性非常重视；我们原来的业务也渗透进了这个行业，用于绝缘领域，和电池厂家一直都有合作，沟通送样都很顺畅。

问：投资者：未来产能的爬坡会有什么障碍吗？

答：没有什么障碍，如果未来客户提出对位的涂覆，我们需要进行厂区的考虑，涂覆需要基于有大装置的情况。

问：投资者：对位涂覆和间位涂覆有什么区别吗？

答：主要是原料不同。

问：投资者：公司对对位芳纶的涂覆也有信心吗？

答：是的，我们也有一条对位涂覆的小试验线。

问：投资者：芳纶做改性之后是不是不需要涂 PVDF？

答：是的，芳纶本身就可以跟基膜结合。

问：投资者：目前这个项目是在哪里？

答：目前是在研究院，今年会进入公司设置的创新项目孵化器，公司比较注重研发，设置了创业中心和创新中心，前期项目在研究院，中试放大进入市场开发之后计入孵化器，成立子公司，决策层跟团队都可以跟投，并对团队进行激励，推动项目的建设和成长。

问：投资者：这个激励是一直有吗？

答：今年刚开始推行。

问：投资者：公司最近布局的新业务？

答：芳纶隔膜涂覆计划今年一季度中试线运行，绿色印染今年会有一定销售。

问：投资者：公司绿色印染主要的应用场景？

答：主要是纺织领域。

泰和新材（002254）主营业务：氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。

泰和新材2022三季报显示，公司主营收入28.03亿元，同比下降14.6%；归母净利润3.05亿元，同比下降58.31%；扣非净利润2.69亿元，同比下降61.86%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.51亿元，同比下降26.4%；单季度归母净利润1341.98万元，同比下降95.39%；单季度扣非净利润742.41万元，同比下降97.31%；负债率51.5%，投资收益1087.63万元，财务费用-4583.4万元，毛利率22.19%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为29.52。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2756.54万，融资余额增加；融券净流入4086.08万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，泰和新材（002254）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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