华邦健康：华安证券投资者于1月11日调研我司

2023年1月12日华邦健康（002004）发布公告称华安证券李昌幸 熊智军 杨毅于2023年1月11日调研我司。

具体内容如下：

问：公司是否还会延续之前的多元化投资思路，继续投资并购企业，然后孵化上市？

答：公司将坚持“大健康”发展战略，聚焦医药、医疗主业，对外审慎投资。如存在和主业高度相关的投资机会，在时机合适的情况下，公司也会考虑投资并购。

问：公司旗下是否还有子公司有上市计划？

答：公司参股企业汉王药业、普瑞金、谱新生物等均有上市规划，目前正在有序推进中，敬请关注。此外，公司控股子公司汉江药业和秦岭旅游，从业务和经营业绩来讲，都具备上市的可能性。

问：公司下属企业较多，如何实现对子公司的良好管控，是否有足够的精力？

答：公司在 2015 年即确定了聚焦医药、医疗“大健康”的发展战略，医药、医疗子公司受到公司直接领导。近年来，公司稳步推进农化、新材料、旅游业务独立发展，目前颖泰生物、凯盛新材、丽江股份均为上市公司，在各自板块内实行独立运营，公司主要通过事业部制进行管理，如农化新材料事业部、旅游事业部等等，同时积极发挥作为控股股东在其三会治理中的关键作用。

问：公司旗下各医院的盈亏情况？

答：重庆松山医院和北京华生康复医院分别于 2020 年 4 月和2021 年 5 月开业运营，目前两家医院都处于快速发展阶段，尚未实现盈利，但医院的营收和就诊人次保持稳定增长，发展趋势良好，随着业务的发展，公司将择机加开床位，推动医院营收水平进一步提升。

此外，疫情三年中，海外医疗机构的客流量受到一定冲击。公司在以往年报中已对瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心的母公司瑞士生物进行了商誉减值计提。未来公司将综合运用多种手段，尽可能降低疫情对海外医院的影响，并努力使两家海外医院的经营复至正常水平。

问：松山医院作为非营利性医院，如何实现对上市公司的价值？后续是否会转为营利性医院？

答：公司创办松山医院时，根据公司的定位以及政策，选择了非营利性医院。非营利性医院可以得到政府的政策支持，比如免税、医保和在相关的政府配套政策上面得到显性和隐性的支持，同时也可以获得和公立医院深度合作的机会。对上市公司而言，将在非营利性三级医疗平台的基础上，延展更多的创新医疗项目，从而在价值链上实现商业收益。

关于是否转成营利性医院，市场中存在这种先例，但是很少这样做。从公司的长期发展规划看，非营利性医院性质并不影响公司未来业绩的实现，市场中也有很多知名的非营利性医院发展得很好。

问：公司医药板块产能实现了大幅升，对于多出来的富余产能，公司如何利用好？

答：公司产能利用率整体稳定，各生产基地将根据产品营销策略、市场需求等因素综合确定投产情况。对于医药板块富余产能，公司主要通过以下几个方面来进行利用（1）满足公司现有产品的中长期生产需求；（2）公司拟新组建药物研究院，作为新产品、新技术的研发工场，积极推动医药板块的整体研发工作；（3）积极探索和实施 CDMO/CMO业务，公司已组建专业化团队，对外承接“外用、口服、无菌”等多剂型的制剂 CDMO 项目，目前已与多家企业开展生产研发和产品代工合作。

问：公司对华邦制药人和生产基地有什么规划？

答：人和生产基地所处的位置是重庆两江新区的核心地带，临近两江幸福广场和照母山国家森林公园，按规划不能再建生产厂房。因此，公司在完成从人和生产基地到水土生产基地的产品转移后，拟对园区进行升级改造，从单一制药工业厂区向“产、研”融合升级，通过成立华邦药物研究院、引进国内外优质项目资源等方式，进一步整合公司海内外医药、医疗资源。

问：公司是否会做股权激励？

答：为促进公司长远、稳定发展，公司一直以来通过多种方式和在多个层次实施管理层及核心团队激励，未来公司会根据业务发展情况分业务版块实施更多激励。

华邦健康（002004）主营业务：涵盖医药及农化产品的研发、生产、销售,医疗服务、旅游投资及运营业务。

华邦健康2022三季报显示，公司主营收入101.81亿元，同比上升17.98%；归母净利润7.17亿元，同比上升37.73%；扣非净利润7.01亿元，同比上升48.88%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入34.81亿元，同比上升20.8%；单季度归母净利润1.57亿元，同比下降6.21%；单季度扣非净利润1.43亿元，同比上升7.24%；负债率45.57%，投资收益4.72亿元，财务费用9750.89万元，毛利率40.07%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5879.79万，融资余额增加；融券净流出1254.44万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华邦健康（002004）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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