仕佳光子：国金证券、景泰利丰等多家机构于1月4日调研我司

2023年1月6日仕佳光子（688313）发布公告称国金证券邵艺开、景泰利丰吕伟志、明世伙伴基金黄鹏、百年保险冯轶舟、东方自营朱凌昊、敦和投资李乾、兴华基金贺业林、甬兴证券陈晓晨、中海基金管理有限公司王含嫣、进门财经张蓉、青骊投资管理(上海)有限公司高世镐、西藏源乘曾尚、宏鼎李小斌、国泰君安证券张思韡、融通基金管理有限公司容嘉、恒生前海龙江伟、统一投信林文健、合众资产宋谦、和谐汇一周园园、烟台东凯新韩波、仁桥资产张鸿运、上海贤盛投资郑力豪、平安基金李辻、杭州乾璐投资管理有限公司孙颖、上海荷和投资管理合伙企业(有限合伙)盛建平、淳厚基金管理有限公司刘俊、上海歌汝私募基金管理有限公司曹益锋、紫阁投资薛奇、上海星壤资产管理中心(有限合伙)赵朝侠、深圳融捷资产管理有限公司梁凯荣、长青藤资产谢树平、同犇投资李明、新华资产朱战宇、太保王磊、瓴仁投资管理有限公司余高于2023年1月4日调研我司。

具体内容如下：

问：无源产品上的竞争格局如何？

答：国内做无源的器件友商很多，竞争较为激烈，但仕佳光子是IDM全流程模式，芯片自主可控，对需求反应迅速，有一定优势。例如PLC光分路器、WG产品方面，组件、模块竞争激烈，但芯片的竞争技术壁垒高。仕佳光子就是从芯片做起，IDM全流程模式，因此，公司在PLC光分路器、WG产品上有一定的优势。

问：明年北美客户需求情况如何?对光芯片需求如何展望？

答：北美在数据中心需求上一直走在前列，尤其是在短距离用收发器件上，北美一直是引领者。但受疫情等不利因素的影响，需求量也有不确定性，但对产品速率的提升是明确的，因此公司正在研发400G、800G光模块用 WG芯片产品，满足市场对更高速率的需求。

问：新的一年增长预期如何展望？

答：公司在新的一年，对公司产品、研发都很有信心。包括非均分PLC光分路器芯片在FTTR中的应用、WG芯片在数据中心领域的应用、WG芯片在骨干网/城域网上的应用、高功率DFB激光器芯片在新型领域的应用等，都是很有信心的。

问：FTTR国内拓展的进展如何?

答：目前运营商和设备商还未公开招标，FTTR推进情况要视新一年的实际情况及国家政策，但公司在技术、产能上已经做好了充分的准备。

问：25G DFB激光器芯片主要针对什么市场?进展如何？

答：25G DFB 目前开发了针对5G市场、接入网、数据中心市场。公司25G DFB整体还在优化、送样验证阶段。

问：公司是IDM模式，是所有环节都自制吗？

答：公司无源芯片平台和有源芯片平台，所有环节都是IDM模式，都是自制的，包括外延，这也是公司的优势。

仕佳光子（688313）主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料

仕佳光子2022三季报显示，公司主营收入6.85亿元，同比上升21.27%；归母净利润6731.69万元，同比上升152.57%；扣非净利润4567.82万元，同比上升1500.63%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.56亿元，同比上升25.77%；单季度归母净利润3442.54万元，同比上升129.21%；单季度扣非净利润2239.05万元，同比上升170.18%；负债率24.73%，投资收益290.35万元，财务费用-1351.67万元，毛利率24.65%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.87。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入115.82万，融资余额增加；融券净流出28.93万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，仕佳光子（688313）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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