恒铭达：12月30日接受机构调研，交银施罗德基金、万家基金等多家机构参与

2023年1月4日恒铭达（002947）发布公告称公司于2022年12月30日接受机构调研，交银施罗德基金、万家基金、多璨投资、环懿投资、珠池资产、歌斐诺宝(上海)资管、中邮创业基金、中国人保资管、兴银理财、遵道资管、华创资管、利幄私募基金、华创证券、兴合基金参与。

具体内容如下：

问：从 2021 年 Q3 以来，已经连续 5 个季度扣非净利润同比大 幅增长，今年也是依然维持强势的表现，三季度有非常不错的 单季度的经营情况，我们最近的四季度经营情况？展望明年一 季度，经营情况怎么样？

答：首先，第四季度虽部分受到了疫情影响，但与去年同期 相比我们所受影响较小，目前产能已经恢复 80%，目前正处于 行业旺季,公司在手订单较为充足。对内公司会持续优化管理 运营,稳住现有的出品效率和保证产品良率,对外稳定加深原 有客户的合作,拓展寻求新领域合作机会,保证公司的业绩稳 定增长和持续盈利能力。

问：请介绍公司惠州及深圳的产能规划情况？

答：惠州方面，惠阳工厂的土地规划已经落实，投标阶段已 经结束，现已开工建设新厂房；深圳华阳通目前的产能主要供 给华为的通信机柜的金属结构件以及为未来新业务的拓展做 后备。公司产能规划是顺应客户订单需求以销定产，为公司未 来业务规模的扩大提供后方有力保障。

问：请介绍下公司目前现有业务的单机价值及未来的打样数量 的变动情况？

答：现阶段公司的业务开展正在按照公司规划的发展策略进 行，目前打样产品主要还是围绕精密结构件；针对于新行业领 域的业务拓展，公司也不断在做新产品类别的打样，这为公司 未来的稳定成长打下了基础。

问：请介绍下目前公司的毛利率的升能否继续维持？

答：毛利率的提升主要是公司通过自主研发的自动化设备 及新产品的大规模量使得成本的下降，同时也对产品的良率 有较高的改善，从而提升了公司整体的毛利率。公司目前产 品规划是向着高端化及技术精密度要求更高的方向发展，这 也为公司毛利增长打下了坚实的护城河。

问：请介绍下公司 2023 年业务的具体规划？

答：我们首先保证原有苏州生产基地的满负荷生产的状态 下，仍是为现有消费电子终端客户扩充产能以及为新客户做储 备；在业务增量方面，公司所占的单机价值及份额在未来三年 都会有稳健的提升。

恒铭达（002947）主营业务：提供消费电子功能性器件、消费电子防护产品、消费电子精密结构件等产品的设计研发、材料选型、产品试制和测试、批量生产、及时配送、后续跟踪服务等一体化综合解决方案

恒铭达2022三季报显示，公司主营收入9.63亿元，同比上升44.03%；归母净利润1.52亿元，同比上升870.19%；扣非净利润1.42亿元，同比上升244.0%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.77亿元，同比上升23.34%；单季度归母净利润7044.58万元，同比上升232.64%；单季度扣非净利润6698.91万元，同比上升256.14%；负债率26.04%，投资收益1165.56万元，财务费用-4379.22万元，毛利率29.23%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为30.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4848.84万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒铭达（002947）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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